Фондові інвестори, які розглядають рекордний світовий бум злиття як відкриття золотої шахти бичачих можливостей збору акцій, також можуть бути розумними, щоб подивитися на потенційний недолік консолідації галузі. Moody's вивчив 1000 компаній і виявив, що 14% з них, або 140 компаній, вразливі до "ризику концентрації" через велику консолідацію та злиття на своїх ринках. Це робить акції цих корпорацій більш вразливими до зниження цін, що може, в свою чергу, погіршити їхні ціни на акції. Чотири компанії, на які посилається інвестиційна фірма, включають компанії Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) і Griffon Corp. (GFF), за Барроном.
Ризик M&A для 140 акцій
- 14% з 1000 компаній, що вразливі до пониження рівня населення, 140 уразливих компаній. До групи належать Mattel, TransDigm Group, B&G Food та Griffon
Невеликі фірми вразливі
Два десятиліття блокбастеру M&A в США привернули увагу законодавців, посилаючись на дослідження, які показують, що з кінця 90-х цілих 75% і більше галузей стали більш концентрованими. Хоча багато хто виступає за розбиття гігантських гігантів, включаючи технічні генетики FAANG, зосередили увагу на ризиках, які консолідація становить для споживачів, службовців та зростання продуктивності праці, вони, можливо, не помічають вразливості, яку вона накладає на більш дрібні компанії, які тепер покладаються на масових постачальників і клієнтів.
На думку Moody's, для значної кількості малих фірм потрапляння одного або двох основних корпоративних постачальників або клієнтів може бути болісно дорогою або навіть фатальною подією. Експозиція цих великих компаній може призвести до зниження рейтингів для менших фірм, часто більш вразливих до коливань цін на їх акції через їхні менші ринкові обмеження. Втрата основного постачальника або клієнта, як правило, також призводить до зростання витрат компаній, що робить його більш жорстким для обслуговування боргу. Дослідження Муді свідчать, що за останні 18 місяців щонайменше вісім цих менших фірм страждали від такого сценарію.
Mattel була однією з ряду компаній, яких цитують Moody's, що стала жертвою M&A галузі. Акції виробника іграшок були зменшені фірмами фінансових послуг після того, як її головний роздрібний торговець, Toys 'R' Us, подав заяву про банкрутство. Подія значно збільшила витрати на запозичення Маттеля за Moody's.
Попереду
Рекордна хвиля злиття та поглинання протягом останніх десятиліть у поєднанні з потенційним спадом, який міг би притиснути постачальників, ще більше зашкодить цим меншим компаніям, що призведе до скорочення акцій. Просуваючись вперед, інвестори повинні насторожено ставитися до менших компаній, які значну частину свого бізнесу залежать від одного або двох ключових гравців.
