Нещодавнє виправлення фондових бірж позбавило близько 6 трлн доларів від ринкової капіталізації акцій у всьому світі, а останній звіт Банку Америки Меррілл Лінч (BAML) окреслює шість причин, через які можливий черговий спад подібної величини. Для інвесторів в акції США, наслідком цього може бути повернення індексу S&P 500 (SPX) до внутрішньоденного рівня 9 лютого, або на 4, 7% нижче, ніж було відкрито 2 березня, за підрахунками BAML.
Для Dow Jones Industrial Average (DJIA) перегляд його найнижчого 9-го лютого було б зниженням на 4, 2% від відкритого 2 березня. Тим часом, Індекс Інвестопедії тривожності (IAI) продовжує фіксувати надзвичайно високий стурбованість щодо ринків цінних паперів серед наших мільйонів читачів у всьому світі.
Шість негативних сил
У випуску цього звіту The Flow Show цього тижня BAML пропонує ці шість причин, чому S&P 500 може знову перевірити свій останній мінімум 9 лютого:
- Оптимізм інвесторів, як видається, досягає найвищого рівня, враховуючи дуже великі показники, що стосуються фірмового показника Bull & Bear щодо настроювань інвесторів. Крім того, інвестори наполегливо купували падіння, припливи в акції були сильними протягом останнього тижня, як вимірюється BAML, і розподіл активів все ще нахилений до акцій. Все це суперечливі показники. Прибуток від корпоративного капіталу також здається неперевершеним, враховуючи 12-місячні прогнозні прибутки, які "швидко зростають". Крім того, висока довіра споживачів та низьке безробіття спонукають BAML сказати "продати хабриз і бум". Що стосується політики, BAML не бачить "більше стимулу до знижок". Швидше за все, Федеральна резервна система та інші центральні банки у всьому світі знімають грошовий стимул, підвищуючи процентні ставки. Протекціонізм піднімає голову, що є негативним для акцій. Насправді, зазначає BAML, "запаси можуть бути необхідними для припинення ескалації торговельної війни". (Докладніше див. Також: Dow Falls 1 Pct як торгова війна побоюється зашкодити промисловості .) Технологічні акції не роблять нових максимумів, кредитний спред не досягає нових мінімумів, домобудівники отримують нові мінімуми, а акції вже не перевершують державні облігації на глобальна основа. Інфляція, процентні ставки та нестабільність фондового ринку все ростуть. Попередні мінімуми, які потрапили до всіх трьох, були критичними чинниками нинішнього бичачого ринку.
Нещодавній чистий щотижневий приплив акцій в розмірі 17, 7 дол. США включав 1, 3 мільярда доларів у технічні фонди, що є четвертим найвищим показником коли-небудь, додає BAML. Вони спостерігають переповнені торги (надмірна купівля) технікою, фінансами та акціями на ринках, що розвиваються.
Тим часом, нещодавнє відключення індикатора Bull & Bear з 8, 1 до 7, 6 може бути самим значним сигналом продажу. Всесвітній світовий індекс MSCI (ACWI) впав на медіану на 3, 2% протягом наступних трьох місяців, у восьми з останніх одинадцяти разів, коли показник відступив нижче значення 8, говорить BAML.
Турбота про торгівлю
Мерріл Лінч Банку Америки не одна у своїх проблемах. Жорсткі тарифи, оголошені президентом Трампом на імпорт сталі та алюмінію, змусили кількох ринкових стратегів турбуватися з приводу торгових війн, які могли б повернути акції до їх мінімуму 9 лютого, якщо не навіть нижче, повідомляє CNBC.
"Я не знаю жодного економіста, який бідно говорив, що торгові тарифи та обмеження торгівлі корисні для економічного зростання", - сказав Джек Аблін, головний директор з інвестицій Cresset Wealth Advisors, передає CNBC.
Зниження та оцінки
До того, як були оголошені тарифи Трампа, інвестор-мільярдер Рей Даліо, голова Bridgewater Associates, висловив переконання, що економіка США, ймовірно, буде в рецесії до 2020 року, згідно з іншим звітом CNBC. Інші не погоджуються, вбачаючи ознаки стійкого сильного економічного зростання. Незалежно від того, наступає чи ні спад, історично високі оцінки на фондовому ринку продовжують залишатись хвилюючими, торговими війнами чи ні. (Докладніше дивіться також: Чому великі акціонерні інвестори не змінюються, незважаючи на ралі .)
