Погоня за золотом призвела до вбивств і хаосів, воєн та невблаганного захоплення протягом більшої частини історії. Золото настільки важливе, що воно стало синонімом слова "багатство". Але наявність золотих самородків, монет або ф'ючерсних контрактів не означає, що вартість вашого портфеля зростає або що це безпечно. Давайте вивчимо ф'ючерси на золото, а також використання в інвестиційному портфелі.
Десь над горизонтом
Більша частина золота, що постачається на ринок щороку, йде на вироблену продукцію, а решта йде приватним інвесторам та грошовим резервам. Золото має давню історію використання як валюти або як резерв для інших форм грошей. Однак золотим стандартом наразі не користується жоден уряд, його повністю замінили фіатні валюти. (Щоб дізнатись більше, див . Золотий стандарт переглянуто .)
Інвестування на фінансові ринки вимагає можливості змінювати перспективи з часом. Якщо купуються золоті батончики або кругерранди (південноафриканська золота монета) за одну унцію, то фізичне володіння цим золотом залишається незмінним незалежно від ринкової ціни. Інвестиції - це вибір ризикувати капіталом з надією на прибуток. Однак право власності - це заради власності, незалежно від будь-якого прибутку в ціні.
Диверсифікація портфеля означає зміну класів активів. Запаси - один клас активів. Золото - інше. Володіння акціями компанії означає володіти пакетом акцій компанії. Значення збільшується або зменшується, змінюється з ринком і паперові сертифікати можуть нічого не вартий. Цінність золота йде вгору і вниз і змінюється з ринком, але ніколи нічого не вартує. У цьому полягає основна різниця. Ви не можете отримати прибуток від володіння золотом, але принаймні ви будете володіти бажаним матеріальним активом, незалежно від грошової вартості.
Планування портфеля також враховує наміри. Чи є намір збільшити багатство чи мати золото, яке можна в будь-який час торгувати продуктами харчування чи притулком? Обидві цілі можна досягти, знаючи ринки. Золото, проведене для надзвичайних ситуацій, відрізняється від придбання ф'ючерсного контракту або акцій у золотодобувній компанії. Утримання золота проти надзвичайних ситуацій не обов'язково збільшує багатство. Золото може бути частиною чийогось багатства, але воно також може знижуватись у вартості.
Порівняймо покупку золотих Кругеррандс із придбанням іншого фізичного активу, наприклад, будинку. Незалежно від того, чи зростає ціна на житло вгору чи вниз, у вас все ще є житло, і воно є частиною вашого маєтку. Незалежно від того, що ціна на золоті кругерранди піднімається або знижується, ви все одно тримаєте їх, і вони є частиною вашого маєтку. Тепер давайте розглянемо купівлю акцій біржового фонду (EFT), таких як SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (рис. 2). Якщо ціна знизиться з того місця, де ви її купуєте, ви втратили гроші і папір може навіть прийти в непридатність.
Золоті ф'ючерси
Є два способи інвестувати на золото ринок, або придбання фізичного товарного золота, або придбання ф'ючерсного контракту. Купувати фізичне товарне золото - мати право власності. Таким чином, хоча ціна буде коливатися, право власності остаточне. Купівля ф'ючерсного контракту або акцій - це спекуляція, коли ви не володієте жодним золотом, але можете отримати прибуток. (Щоб дізнатися більше, читайте The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts .)
Ф'ючерсний контракт на золото - це юридично обов'язкова угода на поставку золота в майбутньому за узгодженою ціною. Контракти стандартизовані ф'ючерсною біржею щодо кількості, якості, часу та місця поставки. Тільки ціна мінлива. У контракті йдеться про товар "золото". Запаси золота в цьому сенсі не є товаром. Запаси шахтарів або пов'язаних з ними компаній пропонують акції, але це не представляє жодної форми власності на золото.
Золоті злитки - це будь-який тип виробів із золота, який продається за вміст золота. Ціна золотих злитків у будь-якій формі відповідає щоденній спотовій ціні золота. Ринок золотих злитків є міжнародним. Попит глобальний. Золото торгується десь у світі практично в кожну годину дня.
Золоте правило
Словосполучення «політ на якість» зазвичай стосується золота, яке часто називають валютою в крайньому випадку. Припущення полягає в тому, що якщо станеться економічний крах і паперові гроші застаріють, золото збереже цінність. Валюта - це будь-яка форма грошей будь-якої країни, а гроші - це все, що можна обміняти чи обміняти на щось інше, що робить золото вищою формою грошей під час економічного спаду. (Для подальшого ознайомлення з тим, як обмінюються гроші, читайте від «Бартер до банкнот» .)
Якщо бажання мати товар як альтернативний замінний обмін, купіть золоті злитки. Іноземні валюти не замінюють золото, оскільки жодна країна не відповідає золотому стандарту. На покупку може знадобитися більше або менше золота, залежно від попиту, але золото зазвичай прийнятне. (Докладніше див. Що таке гроші? )
Запаси золота не викупляються за золото. Ф'ючерсні контракти на золото рідко викуповуються на золото. Покупка в золотий фонд або індекс не означає, що ви володієте товарним золотом. Купівля іноземної валюти не є заміною товарного золота.
Власність на золото здійснюється лише за рахунок придбання золотих злитків. Золоті злитки - це будь-який тип виробів із золота, який продається за вміст золота. Це можуть бути золоті монети, золоті злитки або золоті прикраси.
Наслідки торгів валютою
Гроші та золото можуть здатися однаковими, і всі вони можуть бути однаково прийнятною валютою, але вони різні. Гроші - це все, що приймається як оплата. Валюта часто залежить від країни і представлена паперовими купюрами, виданими урядом. Це гроші, але це не золото. Золото (як і срібло) - це гроші і засіб обміну. Золото може бути валютою, але це також більше того, оскільки це матеріальний актив і єдина інвестиція, яка не монетується боргом.
На малюнку 4 нижче показано зворотну залежність між золотом та доларом США.
Наступний графік (рис. 5) показує зворотну залежність між доларом США та швейцарським франком. Швейцарський франк, як правило, рухається протилежним до долара США. Швейцарський франк позитивно корелює із золотом. Кореляції - це хороший інструмент управління для здійснення асигнувань у портфелі.
Валютний ринок (форекс або валютний курс) відноситься до ринку валют. Валютний ринок не передбачає будь-якого представлення золота. Це явно валюта однієї країни проти іншої. Гроші Fiat викупляються ні за що, а золото завжди зберігає грошовий статус. (Щоб дізнатися більше, див. Загальні запитання про торгівлю валютою .)
Наступний графік (рис. 6) - це перехресний курс (або валютна пара, що не включає долар США) порівняно із золотом. Жодна паперова банкнота країни не може бути конвертована у заздалегідь встановлені, фіксовані кількості золота.
Пара євро / японська ієна позитивно співвідноситься із золотом (рис. 5), ціна одночасно зростає або знижується. Купівля золота та цієї валютної пари не диверсифікована, оскільки збиток або прибуток вдвічі більший. (Докладніше див. « Казки з окопів»: ідеально негативна прибутковість .)
На малюнку 7, шпигун вже рухався вгору, перш ніж золото почало рухатися вгору. З 2004 по 2008 рік шпигуна зросла на 50%. Золото почало підніматися поза діапазоном до кінця 2007 року. Фондовий ринок знизився до мінімуму 2004 року, а ціни на золото також нижчі. Товарні ринки відставали від ринку акцій на цьому часовому циклі. Очевидно, що управління портфелем є більш ефективним, коли враховуються цикли економіки.
Нижня лінія
Існує приказка, що "товари захистять портфелі від ринкового ризику". Однак у кожному класі активів є ринковий ризик, системний ризик та ціновий ризик. Єдиний захист для портфеля - розумне управління активами. Іншими словами, хоча золото має багато переваг для інвесторів, утримання золота не забезпечує підвищення вартості активів. Midas touch - це справді гарне управління грошима.
