Що таке структура капіталу?
Структура капіталу - це особлива комбінація боргу та власного капіталу, яка використовується компанією для фінансування загальних операцій та зростання. Заборгованість надходить у формі випусків облігацій або позик, тоді як власний капітал може надходити у формі звичайних акцій, привілейованих акцій або нерозподіленого прибутку. Короткострокова заборгованість, така як вимоги до оборотних коштів, також вважається частиною структури капіталу.
Ключові вивезення
- Структура капіталу - це те, як компанія фінансує свої загальні операції та зростання. Заборгованість складається з позичених грошей, що повертаються кредитору, як правило, з витрат на відсотки. Кваліфікація складається з прав власності на компанію без необхідності повернення будь-яких інвестицій. Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (D / E) корисний для визначення ризикованості практики запозичення компанії.
Структура капіталу
Розуміння структури капіталу
І борг, і власний капітал можна знайти на балансі. Активи компанії, також зазначені в балансі, купуються з цією заборгованістю та власним капіталом. Структура капіталу може бути сумішшю довгострокової заборгованості компанії, короткострокової заборгованості, звичайних акцій та привілейованих акцій. Частка короткострокової заборгованості компанії проти довгострокової заборгованості враховується при аналізі її структури капіталу.
Коли аналітики посилаються на структуру капіталу, вони, швидше за все, мають на увазі коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (D / E), який дає змогу зрозуміти, наскільки ризикована практика запозичення компанії. Зазвичай компанія, яка значно фінансується за рахунок боргу, має більш агресивну структуру капіталу і тому становить більший ризик для інвесторів. Однак цей ризик може бути основним джерелом зростання фірми.
Борг - це один із двох основних способів, коли компанія може залучати гроші на ринках капіталу. Компанії виграють від боргу через його податкові переваги; виплати відсотків, здійснені в результаті позикових коштів, можуть бути відрахувані податком. Борг також дозволяє компанії або бізнесу зберігати право власності на відміну від власного капіталу. Крім того, у часи низьких процентних ставок борг є рясним та легким для доступу.
Власний капітал дозволяє стороннім інвесторам брати часткову власність у компанії. Власний капітал дорожчий за борг, особливо коли процентні ставки низькі. Однак, на відміну від боргу, власний капітал не потрібно повертати. Це вигода для компанії у випадку зменшення заробітку. З іншого боку, власний капітал представляє претензію власника на майбутні прибутки компанії.
Заходи капітальної структури
Компанії, які використовують більше боргу, ніж власний капітал, для фінансування своїх активів та операційної діяльності, мають високий коефіцієнт залучення та агресивну структуру капіталу. Компанія, яка платить за активи з більшим капіталом, ніж борг, має низький коефіцієнт левериджу та консервативну структуру капіталу. Однак, високий коефіцієнт залучення та агресивна структура капіталу також можуть призвести до підвищення темпів зростання, тоді як консервативна структура капіталу може призвести до зниження темпів зростання.
Важливо
Мета управління компанії - знайти ідеальну суміш боргу та власного капіталу, яку також називають оптимальною структурою капіталу, для фінансування операцій.
Аналітики використовують співвідношення боргу до власного капіталу (D / E) для порівняння структури капіталу. Він обчислюється шляхом ділення загальних зобов'язань на загальний капітал. Кмітливі компанії навчилися включати як борг, так і власний капітал у свої корпоративні стратегії. Однак часом компанії можуть занадто сильно покладатися на зовнішнє фінансування, зокрема, на борги. Інвестори можуть відстежувати структуру капіталу фірми, відстежуючи коефіцієнт D / E та порівнюючи її з партнерами галузі в компанії.
