Що таке критий ордер?
Ордер - це тип інвестиційного забезпечення, який надає власнику право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив за визначеною ціною на певну дату або до неї. Закритий ордер - це вид ордера, коли емітентом є фінансова установа, а не окрема компанія. Закриті ордери можуть мати поодинокі запаси, кошики запасів (як у секторах чи темах), індекси, товари або валюти як їх базові активи.
Розуміння прихованих ордерів
Закриті ордери перераховані на основних міжнародних біржах у Лондоні, Гонконзі та Сінгапурі. Ордер "покривається", оскільки коли емітент (фінансова установа) продає ордер інвестору, він зазвичай захищає (покриває) свою експозицію, купуючи базовий актив на ринку. З іншого боку, звичайний ордер видається компанією, яка також випустила базові акції.
Ключові вивезення
- Варанти - це як варіанти, тому що договори представляють право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив. Покриті варанти відрізняються від стандартних ордерів, оскільки фінансові установи (а не окрема компанія, яка також випустила базові акції) створюють договори. Як і перелічені варіанти, криті ордери бувають двох типів: ставлять ордери та дзвінки ордерів. Покриті ордери можна придбати лише; контракти не можуть бути продані або «написані», як опціони акцій. Інвестор може придбати ордер на виклик, коли очікується, що ціна базового цінного паперу зросте, а ордер на поставку, коли є побоювання щодо зниження ринку.
Закритий ордер має багато подібності до варіанту. Це дає інвестору право придбати базовий актив, як опція виклику (ордер на виклик), або продати, як опція пут (пут ордера). Кожен ордер має страйкову ціну та термін придатності. Крім того, як криті ордери, так і опціони складаються з внутрішньої вартості та вартості часу. Однак деякі аспекти їх вирізняють.
Покритий ордер може бути або в європейському, або в американському стилі, перший вказує на те, що реалізація права може відбуватися лише на дату закінчення строку дії, а другий означає, що інвестор може скористатись цим правом у будь-який час між датою придбання та датою закінчення терміну дії.
Також варіанти можуть бути "написані". Наприклад, під час написання опції виклику інвестор продає дзвінок, який зобов’язує їх доставити акції за встановленою ціною у визначену дату покупцю, якщо цей покупець здійснює дзвінок. З іншого боку, написання пут - це продаж опціону, який зобов’язує продавця купувати акції, якщо покупець поставить право продати за встановленою ціною страйку.
Навпаки, критий ордер можна придбати лише. Ще одна відмінність між покритим ордером і варіантом полягає в тому, що типовий термін дії критого ордера становить від шести до дев'яти місяців, тоді як опції можуть мати термін дії від одного тижня до двох років.
Приклад критого ордера
Індекс FTSE 100 є орієнтиром для 100 провідних імен з акціями на Лондонській фондовій біржі. Вона є однією з найпопулярніших критих ордерів. Інвестор може придбати ордери на дзвінки, коли вони очікують, що акції у Великобританії просунуться, або якщо вони потурбуються, що ціни впадуть.
Інший приклад стратегії використання критих ордерів називається заміною запасів або вилученням грошових коштів. Скажімо, наприклад, що індекс FTSE 100 значно просунувся за останні 12 місяців, і менеджер портфеля, який тримає кошик подібних акцій, стурбований зниженням ринку. Однак вони також хочуть брати участь, якщо ринок прогресує далі. У цьому випадку стратегією може бути продаж акцій та вкладення частини грошей у FTSE 100 ордерів на виклик. Утримання ордерів дозволяє менеджеру портфеля бронювати прибутки, якщо ринок прогресує далі, але з меншим капіталом, ніж утримування базових акцій FTSE 100. Якщо ринок не просувається, однак премія, сплачена за варанти, швидше за все, буде втрачена.
