Варіанти можна використовувати в найрізноманітніших стратегіях, від консервативних до високих ризиків. Вони також можуть бути розроблені для задоволення очікувань, що виходять за рамки простих стратегій спрямованості. Отже, коли ви вивчаєте термінологію основних варіантів, має сенс досліджувати фактори, які впливають на ціну опціону в різних сценаріях.
Варіанти стратегій спрямованості
Коли біржові торговці вперше починають використовувати опції, зазвичай це покупка дзвінка або набору для спрямованої торгівлі, в якій вони очікують, що акції будуть рухатися в певному напрямку. Ці торговці можуть обрати варіант, а не базовий запас через обмежений ризик, високий потенціал винагороди та менший капітал, необхідний для контролю однакової кількості акцій.
Якщо прогноз позитивний (бичачий), купівля опціону для виклику створює можливість поділитися потенціалом вгору, не ризикуючи більше частки ринкової вартості. Якщо бичачий, купівля путівки дозволяє торговцю скористатися падінням без запасу, необхідного для продажу коротких.
Напрямок ринку та ціноутворення
Можна побудувати безліч варіантів стратегій опціону, але успіх або невдача позиції залежить від ретельного розуміння двох типів варіантів: пут і виклик. Крім того, повне використання можливостей вимагає нового способу мислення, оскільки торговці, які думають виключно з точки зору напряму ринку, втрачають всілякі можливості.
На додаток до руху вгору або вниз, акції можуть рухатися в бік або тенденцію, дещо вищі або нижчі протягом тривалих періодів часу. Вони також можуть зробити суттєві рухи вгору або вниз в ціні, потім повернути назад і повернути назад там, де вони почали. Подібні зміни цін викликають головний біль у біржових торговців, але дають торговцям опціоном ексклюзивну можливість заробляти гроші, навіть якщо акції нікуди не потрапляють. Календарні розвороти, банани, задухи та метелики виділяють кілька варіантів стратегій, призначених для отримання прибутку в таких типах ситуацій.
Складності ціноутворення опціонів
Торговці опціонами повинні розуміти додаткові змінні, які впливають на ціну опціону та складність вибору правильної стратегії. Як тільки біржовий трейдер стає хорошим у прогнозуванні майбутнього руху цін. він може вважати, що це легкий перехід від варіантів, але це неправда. Торговці опціонами повинні мати справу з трьома зміщуваними параметрами, які впливають на ціну: ціна базової цінності, час та мінливість. Зміни будь-якої або всіх цих змінних впливають на значення опції.
Існують математичні формули, призначені для обчислення справедливої вартості опціону. Торговець просто вводить відомі змінні та отримує відповідь, яка описує, яка опція повинна бути вартий.
Ось загальний вплив змінних на ціну опціону:
1. Базова ціна
На величину викликів та викликів впливає зміна базової ціни акцій порівняно прямо. Коли ціна акцій зростає, дзвінки повинні набирати значення, а ставки повинні зменшуватися. Варіанти розміщення повинні збільшуватись, а дзвінки повинні знижуватися, коли ціна акцій падає.
2. Час
Ефект від часу легко концептуалізувати, але вимагає досвіду, перш ніж зрозуміти його вплив через термін придатності. Час працює на користь торговця акціями, оскільки хороші компанії мають тенденцію до зростання протягом тривалих періодів часу. Але час є ворогом покупця опціонів, оскільки, якщо пройдуть дні без суттєвої зміни ціни основної, вартість опціону знизиться. Крім того, вартість опціону зменшиться швидше, коли вона наблизиться до дати закінчення терміну дії. І навпаки, це хороша новина для продавця опціону, який намагається виграти від занепаду часу, особливо в останній місяць, коли це відбувається найшвидше.
3. Нестабільність
Вплив мінливості на ціну опціону є найважчою концепцією для початківців. Він спирається на міру, яка називається статистичною (іноді її називають історичною) мінливістю, або короткочасним СВ, дивлячись на минулі зміни цін акцій за певний проміжок часу.
Моделі опціонного ціноутворення вимагають від трейдера ввести майбутні коливання протягом життя опціону. Природно, торговці опціонами насправді не знають, що це буде, і повинні вгадати, працюючи модель ціноутворення "назад". Зрештою, трейдер уже знає ціну, за якою торгує опціон, і може вивчити інші змінні, включаючи процентні ставки, дивіденди та час, який залишився ще трохи дослідження. Як результат, єдиним пропущеним числом буде майбутня нестабільність, яку можна оцінити з інших даних
Ці входи складають ядро мається на увазі мінливості, ключового заходу, який застосовують торговці опціонами. Його називають мається на увазі мінливістю (IV), оскільки він дозволяє торговцям визначати, що, на їхню думку, може бути майбутня волатильність. (Для отримання більш детальної інформації дивіться розділ ABCs Option Volatility .)
Торговці використовують IV, щоб оцінити, якщо варіанти дешеві чи дорогі. Ви можете почути, що трейдери опціонів говорять про те, що рівні премій високі або рівні премії низькі. Те, що вони насправді мають на увазі, є те, що струм IV високий або низький. Ознайомившись, торговець може визначити, коли настав час придбати варіанти - бо премії дешеві - і коли настав час продати варіанти - тому що вони дорогі.
Суть
Як тільки ви зрозумієте найважливіше, ви побачите, що варіанти забезпечують гнучкість для адаптації ризику та винагороди кожної торгівлі до ваших індивідуальних стратегій.
