Існує приблизно 2800 лістингів, які торгують на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), і порівнянна кількість, що торгує по вулиці Насдака. Ці компанії варіюються від левіафану (Apple, який коштує колекціонований півмільйона доларів), до невдалого (кожна з ринковою капіталізацією меншою, ніж ціна автомобіля). Кожна остання з цих компаній мала десь починати. Кожен з них розпочав торгувати життям як первісні публічні акції (IPO), спочатку надходив у продаж ворогуючим інвесторам та спекулянтам, які шукають швидкого, якщо не миттєвого прибутку.
Топ націй IPO
Як працює IPO IPO - одна з небагатьох акронімів на ринку, з якою майже всі знайомі. Цей термін наводить картини раптових мільйонерів, які спостерігають, як їх раніше інертні володіння переводяться на гроші, що діють. Якщо за останні кілька місяців ви навіть побіжно подивилися на бізнес-новини, ви, напевно, знаєте, що Facebook за кілька хвилин від первинного публічного розміщення. Сьогодні ви не можете придбати акції Facebook, оскільки немає загальнодоступних акцій, які можна придбати. Однак одного ранку це зміниться; торговий майданчик відкриється, символ Facebook прокрутить тикер, і його запас буде доступний тому, хто цього захоче.
До IPO компанія перебуває у приватній власності - зазвичай її засновники і, можливо, члени сім'ї, які позичали їм гроші на підйом і роботу. У деяких випадках у кількох давніх співробітників може бути певний капітал у компанії, припускаючи, що це не було десятиліттями. Засновники дарують позикодавцям і працівникам частину акції замість грошових коштів. Чому? Тому що засновники знають, що якщо компанія помилиться, віддати частину компанії вони нічого не коштують. Якщо компанія досягне успіху, і, врешті-решт, стане публічною, теоретично всі повинні виграти: акція, яка нічого не коштувала за день до IPO, тепер буде коштувати певної позитивної кількості доларів.
Однак, оскільки їх акції не торгують на відкритому ринку, частки цих приватних власників у компанії важко оцінити. Візьміть таку фірму, як IBM; кожен, хто володіє часткою, точно знає, що це варто за допомогою швидкого перегляду фінансових сторінок. Цінність приватної компанії значною мірою здогадується, залежно від її доходу, активів, доходу, зростання тощо. Хоча це, безумовно, багато з тих самих критеріїв, що йдуть у оцінку публічної компанії, компанія, яка незабаром отримає IPOed, не робить не матимуть жодного відгуку у вигляді покупця, готового негайно придбати його акції за певною ціною.
Анонімність Vs. Слава Переважна більшість компаній, котрі перераховують приблизно 60000 компаній, що перераховують NYSE та Nasdaq, торгують славною анонімністю з першого дня. Мало кого хвилює те, що Кардинальне здоров'я чи Trinity Industries роблять регулярно, або навіть знають, що вони існують, і керівництво віддає перевагу саме цьому. (Просто запитайте публічно торгується British Petroleum (BP), чи немає новин, які є хорошими новинами.)
Коли більшість компаній пропонують публіці акції, спочатку новини ледве реєструються у когось поза галуззю цінних паперів; Однак, коли широко розрекламований Facebook, Yelp або Groupon виходять на танцмайданчик, миряни помічають про це. Це тому, що такі компанії працюють на роздрібному рівні, або його еквіваленті. Вони всюдисущі. Немає сотень мільйонів людей, які входять у свій обліковий запис Cisco, щоб розміщувати фотографії кілька разів на день, і ніхто не збирається робити голлівудський художній фільм про сміливих молодих Айві Леггерів з великими мріями, які заснували American Railcar Industries.
Чи можете ви, і чи повинні ви купувати? То чому б кожен інвестор, незалежно від досвіду, не купував IPO в той момент, коли вони стають доступними? Є кілька причин:
Перша причина - це практичність, оскільки IPO не так просто придбати. Більшість людей не мають брокерських рахунків, для того, щоб відкрити його, потрібен час і гроші, і навіть якщо ви зробите це так далеко, розмістити замовлення "купити щойно випущений акцій X" складніше, ніж це звучить. Компанія, яка збирається публічно продавати свої акції через андеррайтера - гігантського інвестиційного банку, який покладається на процес отримання цих акцій в руки інвесторів. Андеррайтери дають першу тріщину інституціям - тобто, якщо ви власник облікового запису Morgan Stanley, латунь Morgan Stanley збирається зберегти свій обмежений рахунок IPO та запропонувати решту своїм улюбленим (тобто, найбільшим) клієнтам, перш ніж приступити до пустимо вас на борт.
Практично кожна ціна акцій падає з рівня IPO з причин, які стануть зрозумілими через кілька секунд. Коли акція стає публічною, інсайдерам компанії, які володіли акцією, в першу чергу законодавчо забороняється продавати її протягом визначеного періоду - встановленого регламентами Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) - не менше трьох місяців. До цього моменту інсайдери багаті лише на папері. У той момент, коли вони можуть продати, вони зазвичай роблять - все відразу. Це, звичайно, пригнічує ціну акцій. Саме в цей момент, із перенасиченням акцій, що потрапляють на ринок, звичайні інвестори часто отримують перший тріск у тому, що зараз є IPO, а також у дитинстві.
Підсумок Покійний і легендарний Бенджамін Грехем, який був наставником з інвестицій Уоррена Баффетта, визнав IPO як ні для слабкого серця, ні для недосвідченого. Вони для досвідчених інвесторів; тих, хто інвестує на тривалий перебіг, не коливаються новими новинами, більше дбають про основи акцій, ніж про їхній публічний імідж, як компанії, які мають щось визначуваної історії, залишаються об'єктивними, створили банкроли і не за звичкою купувати акції, які мають тиск на спад із-за воріт. Якщо це не описує вас - і давайте будемо чесними тут, це не так - зробіть собі послугу: як пілотування реактивних літаків та видалення жовчних міхурів, залишайте роботу інвестувати в IPO професіоналам.
ДИВІТЬСЯ: Найбільший IPO Flops
