Що таке опція без власного капіталу?
Опціон без власного капіталу - це похідний контракт, для якого базові активи є іншими інструментами, ніж акції. Як правило, це означає біржовий індекс, фізичний товар або ф'ючерсний контракт, але майже будь-який актив є опціональним на позабіржовому ринку. Ці базові активи включають цінні папери з фіксованим доходом, нерухомість або валюти.
Як і в інших варіантах, опціони без участі в капіталі дають власнику право, але не зобов'язання, здійснювати операції з базовим активом за визначеною ціною на певну дату або до неї.
Розуміння варіанту неакціонерного капіталу
Опції, подібні до всіх похідних інструментів, дозволяють інвесторам спекулювати або хеджувати проти руху базових активів. Опції без участі в капіталі дозволять їм це робити на інструментах, які не є біржовими акціями.
Усі стратегії, доступні для біржових опціонів, також доступні для опціонів, що не мають власного капіталу. До них відносяться прості ставки та виклики, а також комбінації та розповсюдження, які є стратегіями, що використовують два чи більше варіантів. Помітними прикладами комбінацій та спредів є вертикальні розвороти, задухи та залізні метелики.
Для біржових опціонів, що торгуються біржею, таких як опціони на золото або валютні опціони, сама біржа встановлює страйкові ціни, строки придатності та розміри контрактів. Для позабіржових версій покупець та продавець встановлюють усі умови та стають контрагентами у торгівлі.
Варіанти контрактів
Умови опціонного контракту визначають основний цінні папери, ціну, за якою базовий цінний папір може бути укладено, називається ціною страйку, а також термін дії договору. Опціон власного капіталу, що торгується біржею, охоплює 100 акцій за опціонним контрактом, але опція без участі в капіталі може включати 10 унцій паладію, 100 000 номінальної вартості в корпоративній облігації або, якщо контрагенти так погоджуються, 17 000 доларів номінальної вартості облігацій. На позабіржовому ринку все можливе, якщо дві сторони готові торгувати.
У операції з опціоном виклику відкриття позиції відбувається, коли договір або контракти купуються у продавця. Продавця також називають письменником. У торгівлі покупець сплачує продавцю премію. Продавець зобов’язаний продати акції за страйковою ціною, якщо покупець отримає опцію. Якщо продавець тримає основний актив і продає дзвінок, позиція називається прихованим дзвінком. Це означає, що якщо продавець буде відкликаний, вони матимуть основні акції, щоб доставити власнику тривалого дзвінка.
Основна проблема опціонів без власного капіталу полягає в тому, що ліквідність обмежена, оскільки немає гарантованого способу закрити позицію опціону до закінчення терміну дії. Для компенсації позиції одна з сторін повинна знайти іншу сторону, з якою створити контракт із контрактом. Якщо це неможливо, інвестор може придбати або продати інший варіант у суміжній галузі, щоб частково компенсувати рухи первинного базового активу.
Для опціонів, що торгуються біржею, процес набагато простіший, оскільки все, що потрібно зробити інвестору, це компенсувати позицію на біржі.
