Послідовна облігація - це емісія облігацій, яка структурована таким чином, що частина випущених облігацій погашає через регулярні проміжки часу, поки всі облігації не закінчать. Оскільки облігації погашаються поступово протягом багатьох років, ці облігації використовуються для фінансування проектів, що забезпечують послідовний потік доходу для погашення облігацій. Весь випуск облігацій продається населенню в той самий день, а терміни погашення зазначаються в документах про надання пропозицій.
Розрив серійної облігації
Якщо емітент зменшує суму доларів облігацій, що залишилися, це зменшує ризик, коли емітент пропустить погашення основної суми чи виплату відсотків, та дефолт за емісією облігацій. У той час як емісія серійних облігацій вимагає від емітента погашення конкретних власників облігацій у вказану дату, інші випуски облігацій структуруються з фондом, що пропускається.
Відмінності між потопаючими фондами та випуском серійних облігацій
У потопаючому фонді емітент здійснює періодичну виплату довіреній особі випуску облігацій, а довірена особа купує облігації на відкритому ринку та вилучає облігації. Піклувальник представляє інтереси власників облігацій і повинен використовувати виплати за поточний фонд, щоб купувати облігації та вилучати їх. Замість вибуття облігацій за певним графіком довірена особа купує облігацію у будь-якого власника облігації, який готовий продати свої акції. Як поточені кошти, так і випуски серійних облігацій зменшують загальну суму доларів, що вибули з часом облігації.
Факторнінг в облігаціях муніципальних доходів
Серійна структура облігацій є загальною стратегією для облігацій муніципальних доходів, оскільки ці облігації випускаються для проектів, що створюють плату, побудованих державами та містами. Припустимо, наприклад, що місто будує спортивний стадіон, який фінансується за плату за паркування, дохід від концесії та дохід від оренди. Якщо емітент облігацій вважає, що установа може щорічно отримувати дохід, він може структурувати облігацію за датами послідовного терміну погашення. Оскільки загальна сума непогашених облігацій зменшується, майбутній ризик дефолту випуску облігацій також зменшується.
Приклади компаній з рейтинговими облігаціями
Інвеститорські послуги Standard & Poor's та Moody's надають рейтинги облігацій, які оцінюють здатність емітента облігацій своєчасно погашати виплати основної суми та відсотків. Емісія облігацій із поточним фондом або серійним строком погашення має більшу кредитоспроможність, ніж емісія облігацій, яка погашається повністю на одну дату погашення. Наприклад, якщо серійні облігації на стадіонну облігацію на 10 мільйонів доларів пропускають виплату відсотків за облігацію через 15 років після дати випуску, певна сума облігацій у доларах вже виплачується до 15 року. Оскільки менше облігацій є непогашеними, емітент може мати змогу відновити фінансово та сплатити відсоткові платежі, які були пропущені.
