За вимірюванням Індексу волатильності CBOE (VIX), рівень страху серед інвесторів на фондовому ринку знаходиться на його найбільш стійкому рівні за майже три роки, повідомляє The Wall Street Journal. Зокрема, VIX закрився вище значення 15 за 46 послідовних торгових днів з 8 жовтня по 12 грудня, найдовше таке розтягнення з березня 2016 року. На противагу цьому, у 2017 році VIX закрився вище 15 лише п'ять разів, і витратив більшу частину року в межах близько 10.
"Це свідчить про те, що на відміну від жовтня інвестори більше не розглядають корекцію ринку як тимчасову дислокацію, а скоріше керуються більш стійкими макрорисками", як нещодавно в примітці до клієнтів зазначав стратег з деривативів Mandy Xu в Credit Suisse. Журнал. Тим часом, Індекс тривожності Інвестопедії, який вимірює рівень занепокоєння наших читачів на основі того, що вони читають, реєструє високу тривогу щодо економіки та ринку.
Значення для інвесторів
"Дивлячись на світ через об'єкти волатильності, ми бачимо ринки, які невиправдано не синхронізовані, неміцні та загалом занижують ризик зміни режиму", - Бенджамін Боулер, керівник глобальних досліджень деривативів капіталу Банку Америки Меррілл Лінч, йдеться у записці до клієнтів, про що повідомляє Business Insider. Якщо врахувати, що VIX часто трактується як барометр страху та песимізму на ринку, підвищення його вартості також сприймається як ведмежий сигнал деякими спостерігачами ринку.
Credit Suisse виявляє, що нещодавні дії щодо ціноутворення опціонів, пов'язаних з індексом S&P 500 (SPX), показують, що трейдери очікують стійких рівнів підвищеної волатильності в 2019 році за журналом. Це поворот минулих кількох місяців, коли торговці опціонами очікували, що сплески волатильності будуть тимчасовими. Насправді, так звана торгівля з коротким об’ємом, в якій спекулянти робили ставку на низьку волатильність, яка рухається вперед, нещодавно повернула популярність, незважаючи на те, що вражаюче вразила раніше цього року, про що детально розповідається в іншій статті Інвестопедії.
Джефрі Гундлах, засновник DoubleLine Capital LP, який має близько 120 мільярдів доларів активів, що знаходяться під управлінням (AUM), покладається на акції США, корпоративні облігації США, економіку США та долар США на CNBC. "Це, звичайно, схоже на те, що США зірвуться на мене і на нижчий рівень", - сказав він.
Гундлах бачить уповільнення економіки і побоюється, що Федеральний резерв перебуває на "місії самогубства", підвищуючи процентні ставки у міру вибуху дефіциту федерального бюджету. "Корпораційні облігації залишаються дуже завищеними… Корпоративних облігацій слід уникати", - радить він. Він також вважає, що акції США спрямовані на лютий мінімум, і, ймовірно, провалюються нижче цього рівня. Враховуючи свій прогноз падіння долара США, він вважає, що інвестори в акції "зроблять набагато краще" з акціями, які не є американськими.
Попереду
VIX пропонує класичний випадок того, як різні спостерігачі ринку та інвестори можуть робити цілком протилежні висновки з одних і тих же даних. Високий або зростаючий VIX - ведмежий сигнал для деяких, хто бачить втрату довіри інвесторів. Інші трактують це як знак зростаючої обережності та розсудливості на ринку, що зробить прибуток більш стійким.
Так само, низький або падаючий VIX сприймається деякими як ознака ірраціональної надмірності або надмірного ризику, що в кінцевому підсумку призведе до краху. Тим часом інші сприйматимуть це як показник впевненості інвесторів, а отже, бичачий сигнал.
Станом на завершення 12 грудня, S&P 500 знизився на 9, 8% від свого найвищого рівня, встановленого 21 вересня. Це являє собою досить непересічне виправлення за історичними мірками. Тим часом, зазначив інвестиційний стратег Джим Полсен з групи Leuthold Group вважає непостійність доброю справою, стверджуючи, що "на стабільних фінансових ринках акції борються", як обговорювалась попередня стаття в Інвестопедії.
