"Доу вгору… Доу вниз…" Щоденні новини просто не були б повними без звіту про відкриття та закриття цього індексу ринку. Але хоча ви, звичайно, чули повідомлення про те, що Dow Jones Industrial Average (DJIA) збільшується чи зменшується певна кількість балів, чи знаєте ви, що представляють ці точки? Читайте далі, щоб дізнатися, як працює Dow та що зміни означають для інвесторів та фондового ринку.
Однак, оскільки Dow складається лише з 30 різних акцій, це не найкраще представлення всього ринку. Іноді інвесторів вводять в оману вірити, що якщо Доу вийшов, то всі інші акції, але це не так.
Ключові вивезення
- Індустріальний індекс Dow Jones - це базовий індекс 30 компаній, що працюють на блакитних чіпах, що котируються на біржах США. Індекс є зваженим ціною, що означає, що індекс рухається у відповідності зі зміною цін на його компоненти на бальній основі, скоригованої на дільник. Щоб з’ясувати, як зміна будь-якої конкретної акції впливає на індекс, розділіть зміну ціни акцій на поточного дільника.
Що таке індустріальний індекс Dow Jones?
Індустріальний індекс Даун Джонс - це перелік або індекс компаній, які вважаються хорошими показниками загальної сили фондового ринку. Простіше кажучи, ці компанії є барометром ринку: коли вони роблять добре, економіка працює добре, і навпаки. Тож Dow щодня приймає середню вартість цих компаній, щоб побачити, зросла вона чи зменшилась. DJIA названий на честь Чарльза Доу, який створив його в 1896 році разом зі своїм партнером по бізнесу Едвардом Джонсом.
Оскільки індекс має справу з компаніями, які коштують мільярди доларів, потрібно було сформулювати простий метод відображення їх змін у вартості. Розумний та винахідливий Чарльз Доу все розбив на бали, а не на долари. Бали як і раніше представляють долари, але співвідношення не 1: 1. Таким чином, замість того, щоб сказати: "Сьогодні акції Dow колективно набрали $ 693, 573961, дають або беруть кілька тисяч, " люди можуть сказати: "Dow збільшився на 100 балів". Очевидно, це величезне вдосконалення.
Зміни в індексі з часом
У 1928 році індекс виріс до 30 компонентів і в цілому змінив компоненти в 51 раз. Перша зміна відбулася лише через три місяці після запуску індексу. У перші кілька років, аж до Великої депресії, було змінено її компоненти. У 1932 році було замінено вісім запасів у межах Dow. Однак під час цієї зміни до індексу були додані компанії Coca-Cola та Procter & Gamble Co., дві акції, які все ще є частиною Dow у 2019 році.
Остання найбільш масштабна зміна Dow відбулася в 1997 році, коли чотири компоненти індексу були замінені. Через два роки, в 1999 році, було змінено ще чотири компоненти Dow. Остання зміна відбулася 26 червня 2018 року, коли Walgreens Boots Alliance, Inc. замінила General Electric Company.
Як працює дільник Dow?
Щоб краще зрозуміти, як Dow змінює значення, почнемо з його початку. Коли компанія Dow Jones & Co. вперше представила індекс у 1890-х роках, це був "простий середній" ціни всіх складових. Наприклад, припустимо, що в індексі Dow було 12 акцій; в цьому випадку вартість Dow була б обчислена, просто взявши суму цін закриття всіх 12 акцій і розділивши її на 12 (кількість компаній або "складових індексу Dow"). Отже, Dow почався як простий індекс середніх цін.
Для підрахунку DJIA додаються поточні ціни на 30 акцій, що складають індекс, а потім діляться дільником Dow, який постійно змінюється. Щоб продемонструвати, як працює це використання дільника, ми створимо індекс - Move Average (Індестопедія Mock Average) (IMA). IMA складається з 10 акцій, що становить 1000 доларів, коли їхні ціни на акції складаються. Отже, IMA, котирується у ЗМІ, становить 100 (1000 ÷ 10 доларів). Зауважимо, що дільник у нашому прикладі дорівнює 10.
Тепер скажімо, що одна з акцій середньої торгівлі IMA торгується на рівні 100 доларів, але вона зазнає роздвоєння 2 за 1, знижуючи ціну акцій до 50 доларів. Якщо наш дільник залишиться незмінним, розрахунок для середнього дав би нам 95 ($ 950 ÷ 10). Це було б не точно, оскільки розкол акцій просто змінив ціну, а не вартість компанії. Щоб компенсувати наслідки розколу, ми повинні відрегулювати дільник вниз до 9, 5. Таким чином, індекс залишається на рівні 100 ($ 950 ÷ 9, 5) і більш точно відображає значення запасу в середньому. Якщо ви зацікавлені у пошуку поточного дільника Dow, ви можете знайти його на веб-сайті індексів Dow Jones та у Чиказькому комітеті торгівлі.
Значення дільника Dow істотно змінилося за ці роки. Наприклад, це було в 16, 67 ще в 1928 році, але було на рівні 0, 132129493 станом на липень 2010 року. Значення дільника Dow, а також дільників для інших індексів Dow Jones публікуються щодня в The Wall Street Journal.
Наприклад, якщо сума цін на 30 складових DJIA становить 1650, розділення цієї цифри на дільник Dow на 0, 132129493 забезпечить рівень 12 487, 75 для індексу. Станом на 1 вересня 2017 року дільник Dow становив 0, 14523396877348 на 1 вересня 2017 року. Використовуючи цей Дільник, кожна зміна ціни на 1 долар у конкретному запасі в середньому дорівнює 6.885 (або 1 ÷ 0.14523396877348) руху пункту.
Оцінка методології Доу-Джонса
Жодна математична модель не є досконалою - кожна з них має свої достоїнства та недоліки. Зменшення ціни за допомогою регулярних коригувань дільника дає змогу Dow відображати ринкові настрої на більш широкому рівні, але це має декілька закидів. Раптові збільшення цін або зменшення окремих акцій можуть призвести до великих стрибків або падіння DJIA. На прикладі реального життя зниження цін на акції AIG з приблизно $ 22 до $ 1, 5 протягом місяця призвело до падіння майже 3000 пунктів у Dow у 2008 році. Деякі корпоративні дії, наприклад, дивіденд буде колишнім (тобто стає колишнім дивіденд, де дивіденд переходить до продавця, а не до покупця), призводить до раптового падіння DJIA на колишній день. Високе співвідношення між декількома складовими також призвело до зростання цін в індексі. Як показано вище, цей обчислення індексу може ускладнитися при коригуванні та розрахунках дільника.
Незважаючи на те, що є одним із найбільш широко визнаних та найбільш підрядних індексів, критики цінового зваженого індексу DJIA прихильники використовують плаваючу коригувану ринкову вартість S&P 500 або індекс Wilshire 5000, хоча вони теж мають власні математичні залежності.
