Банківські акції в минулому році побили пониження, знизившись майже на 20%, як вимірюється індекс KBW Nasdaq Bank Index (BKX), майже втричі знизивши ширший S&P 500. великі акції банку, такі як JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC) та Goldman Sachs Group Inc. (GS). Ці інвестори кажуть, що банки вже мають міцні основи. І ось останні продажі означають, що вони мають привабливі оцінки за детальною історією у Financial Times,
"Ринок робить величезну та безпрецедентну ставку, яка не підтримується історією", - каже Патрік Касер, який управляє 6, 5 мільярдами доларів у Класичному фонді Brandywine Classic Large Cap Value. Інший інвестор, Крістофер Девіс, який управляє активами в 23 мільярди доларів у Нью-Йоркських фондах Девіса, каже, що фінансові акції мають "величезну цінність, оскільки існує менший ризик, ніж люди там собі уявляють".
Що це означає для інвесторів
Казери містять кілька показників, які, за його словами, показують, що банки все ще здорові, за даними FT. Для початку він каже, що кратні ціни на прибуток банків протягом останніх шести бізнес-циклів не стискалися, поки спад не опинився за кутом. На противагу цьому, кратні акції банків зменшилися протягом останніх шести місяців, хоча немає даних, які б припускали, що рецесія вже наближається. Kaser та інші бики кажуть, що акції банків, ймовірно, збільшуватимуться через поєднання викупу акцій, зростання позики, зростання дивідендів та скорочення витрат, що може сприяти зростанню прибутків великих американських банків у середині підліткового віку.
Девіс порівнює поточний період з роками, що негайно послідували за кризою заощаджень та позик 1980 року, після чого банки стали здоровішими. Сьогодні він стверджує, що банківські баланси посилюються після фінансової кризи 2007-2008 років та що конкурентне середовище є здоровішим, повідомляє FT. Сьогодні відносна потужність балансів банків означає, що вони можуть перенаправляти свій прибуток на розподіл акціонерам.
Попереду
Незважаючи на цей бичачий погляд, багато інвесторів стурбовані тим, що прибутки в банку різко сповільниться, коли позитивний вплив зменшення податків адміністрації Трампа зменшиться після сезону доходів у четвертому кварталі. Зниження податків дало великий приріст доходу в 2018 році порівняно з 2017 роком, коли податки були вищими. Хоча інвестори, як правило, про це знають, слабший приріст прибутків у 2019 році може тиснути на банківські акції.
