Незважаючи на те, що акції канабісу, такі як Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. та Aurora Cannabis (ACB), за останні шість місяців відібрали цілих 50%, що стосується прибутків і пропозицій, багато постачальників індустрії коноплі помітили, що їх запаси зростають цілих 100% цього року. Ці постачальники виглядають готовими піднятися вище, оскільки вони розширюють свою частку на зростаючому ринку канабісу, як це було зазначено в недавньому звіті Wall Street Journal.
Виробники борються, постачальники отримують прибуток
Компанії, що безпосередньо беруть участь у вирощуванні та розповсюдженні продуктів марихуани, продовжують стикатися з безліччю проблем. Найбільше, що завод залишається незаконним на ключовому ринку США на федеральному рівні, що ускладнює виробникам канабісу ще більш важку орієнтацію по незареєстрованій території без доступу до таких речей, як традиційні банківські послуги.
Ці поворотні вітри призвели до того, що акції великих канадських виробників руйнуються, коли акція тютюнового гіганта Altria Group Inc. (MO) в Cronos Group тепер вартує на 10% менше, ніж на 1, 8 мільярда доларів, які він заплатив наприкінці минулого року. При цьому журнал зазначає, що найпопулярніші імена все ще торгуються з премією, а акції Canopy відображають кратну в 13 разів оцінену виручку на 2020 рік.
З іншого боку, фірми, які забезпечують постачання та майно для компаній, конопель, б'ють ринок. Ці назви також ідеально підходять для більш обережних інвесторів, які хочуть зробити ставку на зростання галузі каннабісу, але залишаються обережними щодо регулятивного ризику.
Наприклад, компанія з добрив Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) зросла на цілих 60%, поставляючи компанії з конопель на легалізованих ринках обладнанням, необхідним для вирощування в приміщенні. 150-річна компанія виробляє широкий спектр продуктів для компаній, що займаються конопель, такі як садівничі світильники, лотки для вирощування рослин та системи фільтрації повітря.
У кварталі, що закінчився червні, компанія Scotts Miracle-Gro зросла, що її бізнес із споживачами конопель збільшився на 138% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Акції компанії, що базується на Офісі Мерісвілл, за понеділок зросли майже 76% (YTD).
Постачальники нерухомості в Канабісі
Тим часом, запас конопель REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), який спеціалізується на виробництві для вирощування канабісу, зріс більш ніж на 89%, незважаючи на недавню відмову. Майже 60% акцій компанії належать інституційним інвесторам, що є аномалією в галузі, відомої своєю популярністю серед роздрібних інвесторів. Радники фонду BlackRock та інвестиції Northern Trust є головними акціонерами.
Ще одна гра щодо компаній, які надають майно для компаній, що займаються канабісом, - це Cannabis REITs, котрий бачив бізнес. Очікується, що вони продовжуватимуть отримувати прибуток від того, що компанії, що займаються гончарством, не в змозі отримувати традиційні іпотечні кредити, поки наркотики залишаються федерально незаконними.
"REITs заповнюють поточну порожнечу на ринках капіталу, де б традиційно були банки", - пояснив журнал Harrison Phillips, віце-президент інвестиційного банку канабісу Viridian Capital Advisors. Ці ЗНО також звільняються від сплати корпоративного податку, якщо вони розподіляють принаймні 90% заробітку безпосередньо акціонерам у вигляді дивідендів.
У цих конкретних угодах щодо нерухомості продаж та оренду нерухомості на балансах компаній, що займаються канабісом, пропонують їм можливість звільнити грошові кошти та підтримати зростання. IIP оцінює дохід від оренди у 15% за такими угодами, що більш ніж удвічі перевищує середній показник по країні для промислової власності.
Що далі?
Безумовно, та сама структура, яка надає перевагу акціям ІІП, також може спричинити падіння акцій, якщо зміни у федеральному законі полегшать виробникам каннабісу отримувати регулярні іпотечні кредити. Це призведе до укусу вище середньодорожньої врожайності ІІП і, отже, важить на прибуток.
Незважаючи на те, що довгострокові перспективи для галузі каннабісу виглядають перспективними для основних виробників, поточні ризики можуть змусити інвесторів розглянути компанії в кулуарах. Поки проблеми, з якими стикаються самі виробники, не менш вразливі до короткострокових коливань можуть виглядати кращою ставкою.
