Ліквідність фондового ринку, яка пропонує можливість купувати або продавати акції з мінімальною затримкою і мінімальним впливом на ціну, протягом наступного десятиліття різко знизиться, підвищуючи ризики для інвесторів, згідно детального звіту фірми з управління інвестиціями Бернштейна, як повідомлялося від Business Insider. За найгіршого випадку, обмежена ліквідність ринку може спричинити занепад цін на акції, що спричинить нову фінансову кризу. Нижче наведені три основні рекомендації Бернштейна.
3 способи пережити кризу ліквідності
- Збільште розподіл грошових коштів, уникайте надмірно великих позицій та будьте обережні щодо скупчення ризику. Розробіть активні стратегії використання негативного впливу ліквідності
Значення для інвесторів
Обґрунтування збільшення грошових асигнувань є простим. Те ж саме стосується зниження ризику, уникаючи надмірно великих портфельних позицій та насторожившись переповнених торгів з потенціалом для серйозного тиску на продаж, коли зміниться ринковий настрій. Інвестори також повинні знати, скільки торгових днів може зайняти, щоб закрити позицію впорядковано, не потребуючи скидання акцій за проблемними цінами.
Тим часом стратеги компанії Jefferies нещодавно визначили акції з великою власністю за допомогою хедж-фондів з високим оборотом, про що повідомляє CNBC. Ці акції ризикують потрапити під раптовий та інтенсивний тиск на продаж, коли ці кошти направляться на виходи.
У своїй третій рекомендації Бернштейн говорить, що зростання пасивного інвестування - це зниження ліквідності. Хоча вони не пропонують ніякої конкретики, вони вважають, що активні менеджери з інвестицій, як і вони, мають досвід збору запасів, щоб процвітати в цьому середовищі. Однак, все більша більшість фондів, що активно управляються, недооцінюють свої пасивні орієнтири відповідно до дослідження Morningstar.
Бернштейн виділяє п’ять сил, які виснажують ліквідність. По-перше, поєднання високочастотних торгів (HFT) та регулювання були чинниками, що сприяли падінню майже на 75% у розповсюдженні заявок на запит протягом останніх 10 років, але вони кажуть, що обсяги та оборот також зменшилися.
По-друге, менша кількість інвесторів на публічних ринках керується основами. Натомість інвестори звертаються до пасивних транспортних засобів, таких як ETF. "Це також може тиснути на більш ліквідні акції інвесторів, якщо більша частка їхніх активів буде пов'язана в неліквідних позиціях, які неможливо продати", - пише Ініго Фрейзер-Дженкінс, керівник глобальної кількісної та європейської стратегії власного капіталу в Бернштейні. недавня примітка для клієнтів, яку цитує BI.
Третя і четверта сили - це скасування кількісного ослаблення (QE) центральними банками, такими як Федеральна резервна система та зростання корпоративного боргу. П'ята і остання сила - уповільнення економічного циклу.
Зниження ліквідності також є основною проблемою аналітиків Deutsche Bank. Сьогодні вони бачать тривожні паралелі з початковими етапами фінансової кризи 2008 року та попереджають, що можливий наслідок зростання волатильності ринку. Марко Коланович, головний керівник досліджень макро кількісних та похідних продуктів JPMorgan, передбачає "велику кризу ліквідності", в якій зникнення бажаючих покупців перетворює продаж акцій на фондовий ринок у повномасштабний крах.
Попереду
Найдавнішою найкращою практикою для активних трейдерів є усвідомлення середніх обсягів торгів та середнього розмахування на пропозицію. Торгівля неліквідними акціями з широким розповсюдженням є ризикованою у звичайні часи, не кажучи вже про ринкову паніку. Крім того, тенденція до зниження рівня ліквідності на ринку також має наслідки для інвесторів, що купують і утримують тривалі періоди утримування, оскільки в кінцевому підсумку може настати день, коли закриття позиції є гарантованим.
