JPMorgan каже, що інвестори повинні різко підвищити апетит до ризику в 2020 році шляхом збільшення зайвої ваги в запасах, залишаючись при цьому недостатньою вагою в облігаціях і скорочуючи золото. "Якщо циклічні чи політичні ризики перейдуть до 2020 року, розподільникам активів буде важко не приймати більш високу вагову оцінку", - радять стратеги JPMorgan, включаючи Ніколаос Панігірцоглу, Марко Коланович та Джон Норманд, в примітці до клієнтів, за історію в Bloomberg. Вони кажуть, що готівка та облігації пропонують "значно" менші доходи, ніж акції.
Джуліан Емануель, головний стратег з акцій та деривативів BTIG, також бичачий на акції. Він вважає, що розповсюдження онлайн-торгівлі з нульовою комісією спонукає інвесторів перевести більше грошей з готівки та облігацій, змусивши індекс S&P 500 до 3950 до кінця 2020 року, що майже на 26% вище, ніж відкрита 12 грудня 2019 року Він назвав ринок облігацій "найбільшим бульбашкою коли-небудь", і очікує, що падіння цін на облігації в 2020 році стане ключовим поштовхом для цієї зміни активів, повідомляє Business Insider.
Ключові вивезення
- JPMorgan - бичачий на акціях у 2020 році, ведмежий на облігації та золото. Джуліан Емануель з BTIG бачить торги з нульовою комісією, що дає імпульс. Сам Стовалл із CFRA - ще один бик, а Морган Стенлі - бичачий
Значення для інвесторів
JPMorgan бачить відновлення глобального економічного зростання та зменшує ризики спаду в США Серед акцій вони особливо надають перевагу японським банкам, німецьким акціям та акціям, що розвиваються. Вони очікують зростання волатильності, і тому радять інвесторам хеджувати різні категорії активів.
JPMorgan очікує, що, як і облігації, товари та валюти, вони також принесуть невтішну віддачу в 2020 році. Найбільший ризик у 2020 році - це вибори президента США, особливо якщо такий прогресивний кандидат, як Елізабет Уоррен, стане кандидатом від Демократичної партії. Вони пропонують продовжувати коливання пари долар США / швейцарський франк як захист від цього політичного ризику.
"Усі великі ринки бика (і любите його чи ненавидите, це чудовий ринок биків) мають крапку, як правило, наприкінці пробігу, де державний інвестор" закохується "в актив, що часто призводить до параболічного рухатися вище (а часто згодом і нижче) протягом тижнів чи місяців », - зауважив Емануель в останній записці до клієнтів.
Емануель очікує, що дохідність 10-річної казначейської справи США зросте вище 2% в 2020 році, і такий результат: "Перехід вище 2% також може викликати різкий сюрприз, оскільки інвестори замислюються над ідеєю збитків для акцій облігацій у 2020 році зворотне падіння натхненного, але стабільного економічного зростання - в сукупності, гарне середовище для володіння запасами ".
Емануель бачить особливий потенціал для значного відскоку акцій, які зараз знаходяться в нижньому квінтилі ефективності індексу Рассела 2000 в 2019 році, які також мають невеликі відсотки, що дорівнює 30% або більше їх плаваючого капіталу, ринкові обмеження понад 500 мільйонів доларів та ціни на акції вище 5 доларів.
Сем Стоваль, головний інвестиційний стратег дослідження CFRA Research, також бичачий на акції США, але більш стриманий, ніж Емануель. Він планує, що S&P 500 завершить 2020 рік на рівні 3435, або трохи більше ніж на 9%, ніж відкрито 12 грудня 2019 року. Він очікує значного зростання доходів та наводить історичні прецеденти для зростання фондового ринку в роки виборів президента та після початку зменшення грошових коштів Федеральною резервною системою.
Попереду
Морган Стенлі залишається помітним ведмежим голосом на Уолл-стріт. Ліза Шалетт, головний директор з інвестицій (CIO) Morgan Stanley Wealth Management, вбачає ослаблення економічних даних США, що врешті-решт призведе до розчарування серед інвесторів та розпродаж акцій США на початку 2020 року.
Майк Вілсон, загальний керівник директора по роботі з цінними паперами та головний стратег з капіталу США з Morgan Stanley, поділяє цю обережну думку. Він каже, що паводка ліквідності з боку Федеральної резервної системи та інших центральних банків створила штучний 20-річний низький рівень нестабільності і призвела до того, що ціни на активи "відірвалися від основних". І Шалетт, і він прогнозували закриття в 3 тисячі для S&P 500 в 2020 році, що приблизно на 5% нижче сьогодні.
