Бурхливий продаж на ринку в останній половині 2018 року та Федерація резервної системи, що дедалі більше зростає, формуються як позитивні фактори для ефективності акцій у 2019 році. Торгуючи за глибокими знижками відносно власної історії, цінними акціями, як Western Digital Corp., L Brands Inc., FedEx Corp. і Nielsen Holdings PLC мають змогу випереджати цей рік. "Протягом наступних 12+ місяців ми очікуємо, що історія повториться і такі фактори вартості, як прибутковість грошових потоків, ціна на знижку та ціна на продажі, щоб успішно працювати", - пише Крістофер Харві, аналітик компанії Wells Fargo, Крістофер Харві.
4 великі невдахи можуть стати переможцями
· Western Digital (WDC): - 42%
· L брендів (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Що це означає для інвесторів
Недостатня кількість цінних запасів за останні кілька років відносно їх аналогів зростання запасів змусила багатьох замислюватися про те, коли нарешті може настати “ротація вартості”. Багато хто очікував, що ціновий оборот наступить минулого року, але пізній продавець збив ці очікування. Однак це зробило низькі показники запасів вартості ще дешевшими. Харві стверджує, що точка перегину запасів вартості зараз на найближчому горизонті, оскільки розрив у оцінці між найдешевшими запасами S&P 500 та найдорожчими акціями не був настільки широким, як зараз після фінансової кризи 2008 року.
Індикація ФРС про те, що він тримається на подальших підвищеннях процентних ставок і буде проходити повільніше, колишній цикл подорожей ставок є ще одним каталізатором вартості акцій. Гарві також відзначає посилення кредитних спредів і вже рівну криву прибутковості, яка починає посилюватися як позитивні показники. "Ці макро тенденції впливають на вартість капіталу, ринковий ризик і, в кінцевому рахунку, кратні акції, особливо для акцій вартості, які часто є великими для боргу і мають високий ризик", - написав він, як пише Баррон.
Один з найвищих цінностей Wells Fargo - FedEx, насправді настільки дешевий, що деякі аналітики стверджують, що Amazon.com має розглянути можливість придбання компанії, якщо бегемот електронної комерції також захоче домінувати в службі доставки пакетів. В даний час FedEx торгує за форвардним співвідношенням ціна / прибуток (співвідношення P / E) 9, 85, аналітик Loop Capital Markets Ентоні Чукумба нещодавно написав: "Amazon може зробити аккретивне придбання найкращої глобальної мережі за частку вартості будуючи самі ».
Аналітики JPMorgan підтверджують, що дійсно існує надзвичайний розкид у оцінці між запасами вартості та зростання, що є лише однією причиною того, що вони очікують, що запаси вартості вибухнуть вище. Крім того, погоджуючись з тезою Гарві, що більш позитивна позиція ФРС є корисною для запасів вартості, аналітики наводять майже високий цикл дисперсії прогнозної оцінки, сезонний чинник початку року, який, як правило, сприяє запасам вартості та очікуванням послаблення долара США, як і інші причини бути оптимістичними.
Попереду
Незважаючи на те, що запаси цінності на найнижчому рівні в останні роки, нещодавнє з'їзд ринку дало нове життя акціям зростання. Поки інвестори залишаються оптимістичними щодо запасів зростання, може знадобитися певний час, щоб здійснити обертання. Однак, якщо мітинг провалюється, цінні акції можуть отримати шанс процвітати.
