Що таке американська облігаційна облігація
Американська позичальна облігація, також відома як безперервна дзвінка, є облігацією, яку емітент може викупити в будь-який час до її погашення. Зазвичай премія виплачується власнику облігації, коли облігація викликається.
НАРУШЕННЯ Вниз Американська облігаційна облігація
Основна причина дзвінка - зниження процентних ставок з першої дати випуску. Емітент, швидше за все, подзвонить за поточними облігаціями та розповсюдить нові облігації за нижчою процентною ставкою або купоном, заощадивши на майбутніх виплатах відсотків. На жаль, ці типи облігацій становлять значний ризик реінвестування для власників облігацій, які стикаються з перспективою реінвестувати доходи виклику облігацій за нижчими процентними ставками, що приносять менший відсотковий дохід.
Крім того, оскільки емітент може залучати облігацію в будь-який час до погашення, також існує невизначеність, коли відбудеться дзвінок (і відповідне ризик щодо процентної ставки). Ця необмежена здатність емітента відкликати свої облігації є первинною відмінністю між американськими облігаційними облігаціями та європейськими облігаційними облігаціями, які можна назвати на заздалегідь визначену дату до погашення.
Коли емітент називає свої облігації, він виплачує інвесторам ціну дзвінків (зазвичай номінальну вартість облігацій) разом із нарахованими на сьогодні відсотками і в цей момент припиняє здійснювати виплату відсотків. Більшість корпоративних облігацій містять вбудований варіант, що дає позичальникові можливість закликати облігацію за попередньо визначеною ціною на дату їх вибору. Дзвінки не є обов'язковими, а отже, це опція, яка може бути, а може і не виконуватися.
Цінні облігації, як правило, є більш ризикованими для інвесторів, ніж облігації, що не вимагаються, з цих причин. Для компенсації таких ризиків обліговані облігації, як правило, виплачують більш високу прибутковість, ніж облігації, що не підлягають виклику, однакового строку погашення та кредитної якості.
Порівняння американських облікових облігацій з іншими варіантами дзвінків
Окрім Реймонда Джеймса, крім американських та європейських позикових облігацій, пропонуються такі облігації з такими опціями:
- Бермудські дзвінки. Емітент має право стягувати облігацію лише на дати виплати відсотків, починаючи з першої дати виклику облігації. Канарний дзвінок. Називається за заздалегідь визначеним графіком виклику до періоду часу, потім або викликається, або перетворюється на структуру кулі, що рухається вперед. Зробити цілий дзвінок. Дзвінок, який при здійсненні емітентом надає інвестору ціну викупу, яка є більшою з наступних: (1) номінальна вартість або (2) ціна, що відповідає конкретній доходності, що розподіляється за вказаним орієнтиром, таким як порівнянна гарантія казначейства (плюс нараховані відсотки)
