Інвестиційний банкінг орієнтований на оцінку вартості компаній для цілей створення капіталу для корпоративного фінансування, сприяння злиттям та поглинанням (M&A), таким як викуп левереджів (LBO), реструктуризація чи реорганізація корпорацій, або інвестування. З цієї причини фінансове моделювання є важливим навиком для професіоналів з інвестиційного банкінгу.
Фінансове моделювання
Процес проведення фінансового моделювання спрямований на створення математичної моделі, яка відображає історичну, поточну або прогнозовану цінність або фінансові результати діяльності компанії, акції, проекту, інвестиції чи будь-якого фінансового активу. Фінансові моделі використовуються для обчислення впливу різних змінних, таких як процентні ставки або темпи зростання корпорації, на вартість активу.
Фінансова модель може варіюватися від простого розрахунку чи формули до складної серії розрахунків. Практично будь-яка математична формула, яка використовується для обчислення або оцінки вартості, пов'язаної з корпоративними фінансами, може використовуватися як фінансова модель. Зазвичай використовувані фінансові моделі в галузі інвестиційного банкінгу включають моделювання фінансової звітності, аналіз дисконтованих грошових потоків (DCF), моделювання нарощування / зменшення корисності для злиття або поглинання, а також різні розрахунки та оцінки вартості підприємства.
- Курси фінансового моделювання часто шукають ті, хто спрямований на кар'єру в інвестиційному банкінгу, але вони також можуть забезпечити корисну безперервну освіту для людей, які вже працюють у галузі. Оскільки сфера фінансового моделювання охоплює широкий спектр інструментів та методів моделювання, вона потенційно пропонує багаторічне постійне навчання. Наприклад, аналітик інвестиційних банків, який займався в основному аналізом оцінки капіталу DCF протягом декількох років, може отримати користь від вивчення навчального матеріалу, який представляє методологію моделювання нарощування / розрідження до того, як перейти до обробки M&A.
Доступні як живі навчальні курси, так і онлайн-програми для самонавчання. Програми в Інтернеті значно дешевші і дозволяють студентам самостійно просуватися через матеріал.
Підготовчий пакет преміум-класу на Wall Street
Пакет Wall Street Prep Premium призначений для імітації фактичного досвіду фінансового аналітика та значною мірою покладається на презентації реальних справ. Цей курс використовується для внутрішнього навчання в престижних інвестиційних банках, а навчальний матеріал є автором групи старших інвестиційних банкірів з таких фірм, як JPMorgan Chase та Credit Suisse. Він забезпечує навчання базовому моделюванню фінансової звітності та навчає студентів будувати моделі прогнозування фінансових звітів у Microsoft Excel, включаючи аналіз чутливості та найкращі практики в галузі. Курс має модуль, повністю присвячений аналізу DCF, включаючи обчислення середньозваженої вартості капіталу (WACC), кінцевих значень та вільного та невідпущеного вільного грошового потоку (FCF). Інші теми, що охоплюються, включають розрахунок цінностей опціонів та конвертованих цінних паперів.
Розділ M&A охоплює оцінку збільшення акцій або зменшення кількості акцій, облік закупівель та розподіл цін на придбання, загальні процеси купівлі-продажу та продажу, а також коригування нематеріальних активів, таких як гудвіл. Курс має окремий сегмент по вигідних викупках, який охоплює побудову моделей викупу, що використовуються для оцінки компанії або обчислення прибутку для інвесторів. Також охоплюються різні структури капіталу, загальні для викупу, такі як облігації, мостові позики та власний капітал. Значна увага приділяється моделюванню боргу LBO, включаючи аналіз обов'язкової амортизації, старших та підлеглих банкнот, а також ефектів привілейованих акцій.
Два додаткові модулі курсу дають ретельну інструкцію з моделювання, використовуючи порівнянні з торгівлею та транзакціями, включаючи вибір найбільш релевантних множин для оцінки власного капіталу.
Додаткові курси включають безкоштовний доступ до Boost, додатку в Excel, призначеному для підвищення ефективності фінансового моделювання, та доступ до бібліотеки шаблонів Excel для створення фінансових моделей.
Після закінчення навчального матеріалу курсу та складання іспиту студенти отримують офіційну сертифікацію з фінансового та оціночного моделювання. Ряд інвестиційних банків використовують програму «Преп Уолл Стріт» для власних програм фінансових аналітиків, і їм потрібна ця сертифікація.
Прорив до преміум-пакету на Уолл-стріт
Курс преміум-класу «Breaking Into Wall Street (BIWS)», який коштує приблизно стільки ж, як пакет Prep Premium Wall Street (близько 499 доларів на 2015 рік), охоплює, по суті, той самий матеріал, що і навчальний план підготовки до Wall Street Prep, включаючи розділи з аналізу DCF, фінансового моделювання тверджень, МіО та порівнянні дані. Курс багато в чому спирається на відео-навчання та включає в себе широкі практичні вправи з використання Excel, порівняння різних оцінок та вивчення фактичних прикладів угод M&A.
У пакет Premium входять курси Excel та основи фінансового моделювання без додаткової оплати.
Однак між курсом BIWS та програмою Wall Street Prep є деякі суттєві відмінності. На відміну від підготовчого курсу на Уолл-стріт, який складений та написаний рядом вищих інвестиційних банкірів та керуючих директорами інвестиційних банківських фірм, курси BIWS повністю є одним з колишніх інвестиційних банкірів з UBS. Хоча програма Wall Street Prep фактично використовується у понад 100 компаніях з інвестиційних банків та бізнес-школах, курс BIWS станом на 2015 рік не має такого офіційного використання. Крім того, курс BIWS не пропонує безкоштовного додатку Boost Excel.
Пакет BIWS Premium включає сертифікацію фінансового та оціночного моделювання після завершення програми.
Пакети основних модулів для навчальних програм на Уолл-стріті 2-6
Навчальна програма на Уолл-стріт не пропонує пакетну навчальну програму, яка точно відповідає програмам Преміум, які пропонують Wall Street Prep та BIWS. Найближче наближення до матеріалу, що охоплюється, міститься в пакунках від 2 до 6 основних навчальних модулів. Пакет 2 пропонує інструкції з базової оцінки та фінансового моделювання. Пакет 3 пропонує всебічне вдосконалене фінансове моделювання, яке вчить студента, як готувати інтегровану модель п'ятирічної фінансової звітності, включаючи фігурування виплат дивідендів та імітацію програм викупу акцій. Пакет 4 охоплює методології корпоративних фінансів та оцінювання, включаючи торгові порівнянні, хоча він не пропонує поглибленого висвітлення оцінки порівняльних операцій. Пакет 5 стосується моделювання злиття та поглинання та включає такі теми, як оцінка наслідків злиття та розведення, можливість аналізу платежів та структурування угод з МіО. Пакет 6 охоплює фінансове моделювання вигідних викупів.
Разом ці п’ять модулів коштують 1850 доларів, що більше, ніж утричі перевищує вартість програм Prep або BIWS на Wall Street. Однак люди, які шукають лише конкретні інструкції в одній або двох сферах фінансового моделювання, можуть заощадити гроші, придбавши індивідуальні курси, які пропонуються за ціною лише по 100 доларів США. Окремий модуль поглибленого фундаментального та вдосконаленого навчання Excel пропонується за 500 доларів.
Навчальна програма на Wall Street пропонує власні безкоштовні макроси, розроблені для вдосконалення функціональності Microsoft Excel, але їм не вистачає широких можливостей додатку Boost, запропонованого Wall Street Prep.
Навчання на Уолл-стріт дає сертифікацію фінансового та оціночного моделювання після завершення всіх окремих модулів фінансового моделювання.
