У понеділок дохідність за 5-річною та 3-річною казначейськими векселями вперше перевернулася за більш ніж десятиліття. Що саме це означає? Крива прибутковості вважається перевернутою (на відміну від звичайної або плоскої), коли довгострокова заборгованість має менший дохід, ніж короткострокова заборгованість. Щоразу, коли це трапляється, що рідко, це вважається потенційним сигналом майбутньої рецесії. Такий спад часто може становити від декількох місяців до кількох років після того, як криві врожайності перевернуті.
На графіку нижче чітко видно, що інверсія кривої прибутковості на 5 та 3 роки відбулася на початку цього тижня. Тепер, перш ніж ми розпочнемо панікувати з цього приводу, слід зазначити, що коли більшість спостерігачів ринку та економістів попереджають про перевернуті криві врожайності, вони більше розповідають про 10-річну та дворічну нотатку, яка дає переважну більшість часу, а не 5- та 3-річна врожайність. Зважаючи на це, хоча 10-річна та 2-річна прибутковість нотаток ще не перевернута, розкид між ними став найвужчим, ніж це було з 2007 року (коли крива врожайності насправді була перевернута). Це означає, що можливість швидкої інверсії дуже ймовірно зросла.
Хоча це не призначене для відлякування інвесторів, можливо, це повинно бути попередженням про те, що спад може бути на горизонті, і що зараз може настати час, коли інвестори будуть більш пильні у проактивному управлінні своїм інвестиційним ризиком.
