На цьому пізньому етапі ринку биків інвестори повинні дивитися на технології та фінансові запаси, оскільки сектори власного капіталу, швидше за все, забезпечать значну прибутковість у майбутньому, заявила в довгому інтерв'ю Савіта Субраманіан, американський акціонерний капітал та кількісний стратег з Банку Америки Мерріл Лінч. з Барроном. "Якщо ще один рік, то, як правило, ви хочете володіти тим, що зараз працює, а це запаси імпульсу. Два сектори, які відповідають технологіям, хоча останнім часом він колився, і фінансовий сектор".
Справа про техніку та фінанси
Як каже Субраманіан, Баррон: "Технологія все ще пропонує світський і циклічний ріст. Це єдиний сектор з чистими грошовими коштами на корпоративних балансах, і це стало цікавою історією зростання дивідендів". Тим не менш, вона визнає, що існує декілька ризиків: це "перенаселений сектор і пройшов великий успіх"; він перевершив фінансові показники як сектор з найбільш регуляторним ризиком; і це глобалізована галузь, якій загрожують торгові війни.
Щодо фінансових акцій, вона зазначає, що волатильність їх заробітку помітно знизилася в останні роки. З того, що вони були найбільш мінливими запасами 2007 року, вони, на її думку, зараз є четвертим найбезпечнішим сектором. Вона додає, що ці компанії зробили багато для вдосконалення своїх бізнес-моделей, але багато інвесторів це не визнали. Це перегукується з попередніми спостереженнями давнього банківського аналітика Діка Бова, який бачить, що банки вступають у золоту епоху, частково завдяки прийняттю передових технологій. (Докладніше див. Також: 4 причини банківських акцій зростуть довгостроково: зменшиться .)
Оцінка та ефективність
Станом на 6 квітня індекс S&P 500 (SPX) мав співвідношення P / E вперед 16, 88, тоді як технічно важкий індекс Nasdaq 100 (NDX) мав співвідношення 19, 68 за тижневий підрахунок Birinyi Associates, повідомлений The Wall Вуличний журнал. Між тим, у секторі технологій S&P 500 прогнозований показник склав 17, 4, фінансовий сектор S&P 500 - у 12, 8, а повний S&P 500 - у 16, 3, згідно з розрахунками компанії Yardeni Research Inc., повідомляє 4 квітня.
Під час закриття 9 квітня S&P 500 за минулий рік знизився на 2, 3%, а Nasdaq 100 - на 1, 2%. Індекс сектору інформаційних технологій S&P 500 (S5INFT) зріс на 1, 6% з початку року, тоді як індекс фінансових показників S&P 500 (SPF) знизився на 2, 3% за показниками S&P Dow Jones. Subramanian та BofA Merrill Lynch прогнозують сильні вигоди на ринку до кінця 2018 року. (Докладніше див. Також: Купуйте акції на розпродажі біг, повідомляє Citigroup .)
Запаси для перегляду
Субраманян не рекомендувала конкретних акцій у своїй розмові з Барроном. Однак у статті The Wall Street Journal вказується на те, що компанія Google Alpha Alpha Inc. (GOOGL) є угодою за прямим співвідношенням P / E близько 25, враховуючи, що доходи та прибутки, як прогнозується, зростатимуть річними темпами приблизно 15% до 20% протягом наступних трьох років. Більше 86% доходу надходить від реклами, в основному пов'язаної з пошуковими запитами, в яких Google на сьогодні є домінуючим гравцем. Тим часом витрати на рекламу продовжують рухатися від старих засобів масової інформації до Інтернету, додає Журнал.
Компанія Goldman Sachs Group Inc. рекламує акції високого зростання як інвестиційну стратегію, що переживає ринок. Серед технічних запасів у кошику - Alphabet, виробник напівпровідників Micron Technology Inc. (MU) та консалтингова фірма DXC Technology Co. (DXC). Останні два виділяються особливо низькими коефіцієнтами П / Е вперед 6 і 12, а також низькими коефіцієнтами ПЕГ по 0, 22 кожне, за розрахунками Голдмана на 15 березня. Голдман прогнозував 25% зростання заробітку для Alphabet у цьому звіті, і підрахував його прямий P / E як 28, для коефіцієнта PEG 1, 12.
Серед фінансових організацій регіональний банківська холдингова компанія Comerica Inc. (CMA) та дисконтні брокери E * Trade Financial Corp. (ETFC) та Charles Schwab Corp. (SCHW) також складають список високих темпів зростання Goldman. Їх відповідні коефіцієнти П / Е вперед склали 15, 17 і 23, тоді як їх коефіцієнт ПЕГ був 0, 52, 0, 77 і 0, 85 за той самий звіт Goldman. (Докладніше див. Також: 12 запасів росту, які виграють довгостроково: Goldman .)
"Найризиковіші ставки на сьогоднішньому ринку"
Протирічливо, Subramanian попереджає, що нібито оборонні акції з високою дохідністю дивідендів є найбільш ризикованими ставками на сучасному ринку. Вона каже Баррону: "Фонди з низькою мінливістю - це надзвичайно зайва вага комунальних підприємств, телекомунікацій та інвестиційних фондів у нерухомість". Проблеми з цими акціями, на її думку, є: "Це три найбільш розповсюджені сектори в S&P 500. Коефіцієнт виплат близький до 100%, тому дивідендів немає можливості збільшувати, і ці компанії мають майже нульову глобальну диверсифікацію."
Також вона додає: "Якщо ви купуєте акції для безпеки, чому хтось дбає про мінливість цін? Їм слід більше дбати про заробітки". Вона зазначає, що ці три сектори є одними з тих, у кого найбільша мінливість заробітку в S&P 500, і вона очікує, що вони будуть "найбільшими потенційними жертвами на ринку ведмедів". Навпаки, вона каже, що промислові, споживчі циклічні, технологічні та фінансові запаси, як правило, мають "набагато менший мінливий прибуток".
"Високий світський ріст, обмежений прибуток"
Субраманіан розповідає, що компанія BofA Merrill Lynch має недостатню вагу у власних акціях споживачів, які перевершили запаси технологій як найбільш переповнений сектор. Це значною мірою є результатом, за її словами, інвесторів, які намагаються зменшити свій ризик за рахунок скорочення своїх технічних ресурсів. Однак вона зауважує, що "Інтернет та каталогічні компанії, такі як Amazon.com та Netflix, становлять чверть ринкової обмеження в секторі, тому це шафа-технологічний сектор", додаючи: "Частиною цієї групи є компанії з високим світським зростанням, але обмежений заробіток, який не скидає готівку ".
