Що повністю підписане
Повністю підписана - це позиція, якою початкова пропозиція облігацій або акцій виявляється після того, як всі акції акцій були придбані або гарантовані інвесторами. Компанія, що займається андеррайтингом, зазвичай сприяє цим початковим операціям від імені молодших компаній, які роблять свої первісні публічні пропозиції.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Повністю підписані
Повна підписана пропозиція - мета первинної пропозиції. Це не дозволяє компанії залишати акції, які вони не можуть продати після виходу у світ, або акції, які повинні зазнати зниження ціни, що купуються інвесторами.
Щоб визначити ціну пропозиції, андеррайтери повинні спочатку дослідити та визначити, яку суму потенційні інвестори будуть готові платити за акцію. Це можна зробити декількома способами, але це часто визначається попереднім опитуванням потенційних інвесторів.
Андеррайтери мають певну гнучкість до внесення змін до ціни акцій, виходячи з того, що, на їхню думку, буде попит, але вони йдуть тісною мотузкою, щоб переконатися, що вони потрапляють у правильну цінову точку, щоб досягти цілком підписаної пропозиції.
Занадто висока ціна може призвести до недостатнього продажу акцій. Занизька ціна може призвести до завищеного попиту на акції. Це може призвести до ситуації на торгах, яка може здешевити деяких інвесторів поза ринком. Ці обставини також відомі як недостатньо підписані та підписані або перезаписані та переоформлені відповідно.
Іншим виразом, який іноді використовується для повністю підписаних, є сленговий термін "горщик чистий".
Приклад "Повністю підписані"
Для прикладу повністю підписаної пропозиції розгляньте це. Компанія ABC збирається взяти участь у публічних акціях. Буде доступно 100 акцій. Андеррайтер зробив належну ретельність і визначив, що справедлива ринкова ціна становить 40 доларів за акцію. Вони пропонують ці акції інвесторам по 40 доларів кожна, а інвестори погоджуються придбати всі 100 акцій. Пропозиція для ABC зараз повністю підписана, оскільки немає інших акцій для продажу.
Якщо андеррайтери розцінили акції в розмірі 45 доларів за акцію, щоб спробувати отримати більш високу норму прибутку, вони, можливо, змогли продати лише половину акцій. Це призвело б до підписання акцій, половина акцій залишилася недокупованою і підлягала повторному продажу, за нижчою ставкою, наприклад, 35 доларів за акцію.
Крім того, якби андеррайтери спочатку цінували акції в розмірі 35 доларів за акцію, щоб хеджувати свої ставки, і гарантували, що всі продані акції з тих пір, як вони були агресивно оцінені, вони би скоротили компанії ABC 500 доларів у цій транзакції, або 5 доларів за акцію. Вони також ризикували б створити ситуацію з торгів, коли частина їхніх потенційних інвесторів буде ціною за акції ABC.
