Визначення ступеня операційного важеля (дол)

Що таке ступінь операційного важеля (DOL)?

Ступінь операційного важеля (DOL) - кратна, яка вимірює, наскільки зміниться операційний дохід компанії у відповідь на зміну продажів. Компанії, що мають велику частку постійних витрат до змінних витрат, мають більш високий рівень операційного важеля.

Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити вплив будь-якої зміни продажів на прибуток компанії.

Формула ступеня операційного важеля:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} D О L = \frac{% зміни в Е Б Я Т}{% зміна продажів} \\ де: \\ Е Б Я Т = заробіток перед доходами та податками \end{matrix} \ початок {вирівняно} & DOL = \ frac {% \ text {зміни в} EBIT} {% \ text {зміни в продажах}} \ & \ textbf {де:} \ & EBIT = \ текст {прибуток до доходу і податки} \ \ кінець {вирівняний}$ DOL =% зміни в продажах% зміни в EBIT, де: EBIT = прибуток до доходу та податків

Розрахунок ступеня операційного важеля

Існує ряд альтернативних способів розрахунку DOL, кожен заснований на первинній формулі, наведеній вище:

Сігналы абмеркавання $Ступінь операційного важеля = \frac{зміна операційного доходу}{зміни в продажах} \ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac { текст {зміна операційного доходу}} { текст {зміни продажів}}$ Ступінь операційного важеля = зміни у зміні продажів операційного доходу

Сігналы абмеркавання $Ступінь операційного важеля = \frac{маржинальний прибуток}{операційний дохід} \ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac { text {вклад на внесок}} { текст {операційний дохід}}$ Ступінь операційного важеля = операційна прибуткова маржа

Сігналы абмеркавання $Ступінь операційного важеля = \frac{продаж - змінні витрати}{продаж - змінні витрати - постійні витрати} \ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac { текст {продаж - змінні витрати}} { текст {продаж - змінні витрати - постійні витрати}}$ Ступінь операційного важеля = продаж - змінні витрати - постійні витрати - змінні витрати

Сігналы абмеркавання $Ступінь операційного важеля = \frac{відсоток маржі внеску}{операційна маржа} \ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac { text {відсоток маржі внеску}} { текст {операційна межа}}$ Ступінь операційного важеля = відсоток маржі вкладення операційної суми

Операційний важель та DOL

Про що вам говорить ступінь операційного важеля?

Чим вищий ступінь операційного важеля (DOL), тим більш чутливий прибуток компанії до процентів та податків (EBIT) до змін у продажах, припускаючи, що всі інші змінні залишаються постійними. Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити, який вплив будь-яка зміна продажів матиме на прибуток компанії.

Операційний леверидж вимірює постійні витрати компанії у відсотках від його загальних витрат. Він використовується для оцінки точки беззбитковості бізнесу - де продажі достатньо високі, щоб оплатити всі витрати, а прибуток дорівнює нулю. Компанія з високим операційним важелем має велику частку постійних витрат - це означає, що велике збільшення продажів може призвести до негативних змін прибутку. Компанія з низьким операційним важелем має велику частку змінних витрат - це означає, що вона отримує менший прибуток від кожної продажу, але не повинна збільшувати продажі настільки, щоб покрити свої нижчі постійні витрати.

Ключові вивезення

Ступінь операційного важеля (DOL) - кратна, яка вимірює, наскільки зміниться операційний дохід компанії у відповідь на зміну продажів. Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити вплив будь-якої зміни продажів на прибуток компанії. Компанія з високим операційним важелем має велику частку постійних витрат, а це означає, що велике збільшення продажів може призвести до негативних змін прибутку.

Приклад з використанням ступеня операційного важеля

Як гіпотетичний приклад, скажімо, що компанія X має 500 000 доларів продажів у першому році та 600 000 доларів продажів у другому році. У перший рік операційні витрати компанії становили 150 000 доларів, тоді як у другому році операційні витрати становили 175 000 доларів.

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Рік перший Е Б Я Т = $ 500, 000 - $ 150, 000 = $ 350, 000 \\ Рік другий Е Б Я Т = $ 600, 000 - $ 175, 000 = $ 425, 000 \end{matrix} \ початок {вирівняний} & \ текст {рік перший} EBIT = \ $ 500 000 - \ $ 150 000 = \ $ 350 000 \\ & \ текст {рік другий} EBIT = \ 600 000 $ - \ $ 175 000 = \ $ 425 000 \\ \ кінець {вирівняний}$ Перший рік EBIT = 500 000 $ - 150 000 $ 350 000 $ Два роки EBIT = $ 600 000 - $ 175 000 = $ 425 000

Далі зміна процентного співвідношення значень EBIT та зміни процентного співвідношення у показниках продажів обчислюються як:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} % зміни в Е Б Я Т & = ($ 425, 000 \div $ 350, 000) - 1 \\ = 21.43 % \\ % зміна продажів & = ($ 600, 000 \div $ 500, 000) - 1 \\ = 20 % \end{matrix} \ початок {вирівняний} % \ текст {зміни в} EBIT & = ( 425 000 $ \ div \ $ 350 000) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ текст {зміна продажів} & = ( 600 000 $ $ \ div \ $ 500 000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ кінець {вирівняно}$ % зміна прибутку% Зміна продажів = ($ 425 000 ÷ $ 350 000) −1 = 21, 43% = ($ 600 000 ÷ $ 500 000) −1 = 20%

Нарешті, коефіцієнт DOL обчислюється як:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} D О L & = \frac{% зміна операційного доходу}{% зміна продажів} \\ = \frac{21.43 %}{20 %} \\ = 1.0714 \end{matrix} \ початок {вирівняно} DOL & = \ frac {% \ text {зміна операційного доходу}} {% \ text {зміна продажів}} \ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ & = 1.0714 \\ \ кінець {вирівняний}$ DOL =% зміна продажів% зміна операційного доходу = 20% 21, 43% = 1, 0714

Різниця між ступенем операційного важеля і ступенем комбінованого важеля

Ступінь комбінованого важеля (DCL) розширює ступінь операційного важеля, щоб отримати більш повну картину здатності компанії отримувати прибуток від продажів. Він помножує DOL на ступінь фінансового важеля (DFL), зважений на співвідношення% зміни прибутку на акцію (EPS) та% зміни в продажах:

Сігналы абмеркавання $D С L = \frac{% зміни в Е П S}{% зміна продажів} = D О L \times D Ж L DCL = \ frac {% \ text {зміни в} EPS} {% \ text {зміна продажів}} = DOL \ раз DFL$ DCL =% зміна продажів% зміна в EPS = DOL × DFL

Цей коефіцієнт підсумовує ефекти поєднання фінансового та операційного важелів, і який вплив ця комбінація чи зміни цієї комбінації впливають на прибуток корпорації. Не всі корпорації використовують як операційні, так і фінансові важелі, але ця формула може бути використана, якщо вони є. Фірма з відносно високим рівнем комбінованого важеля вважається більш ризикованою, ніж фірма з менш комбінованим важелем, оскільки високий леверидж означає більш постійні витрати на фірму. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Як я обчислюю ступінь операційного важеля?")

Зміст: