Хоча найкращі дані завжди призводять до успіху, контр-інтуїтивно, успіх не завжди виходить із найкращих облікових даних. Подумайте, що жоден із Бітлз не міг читати чи писати музику. Ці чотири хлопці багато хто вважають найбільшим музичним актом в історії. У них було найбільше хіт-синглів номер один за рік, а також найбільше альбомів та синглів на вершині хіт-парадів - серед багатьох інших записів. Однак чотири королі британської навали не змогли прочитати чи написати примітку.
Це лише один приклад - є багато інших. Подивіться на саморобних мільйонерів, які не закінчили коледж. Марк Цукерберг, Стів Джобс, Майкл Делл, Девід Геффен, Дейв Томас і навіть Джон Д. Рокфеллер: ніхто з них не закінчив коледж. Ну, ні Кім Кардашян, але ей, не можна стверджувати, що вона не має успіху. Справа в тому, що інформація, яку ми щодня переглядаємо та оцінюємо, незважаючи на надійні джерела, може не привести нас до успіху в інвестуванні.
Наразі від похмілля, що прийшов із повітряної кишені в п'ятницю, 22 березня, залишилося мало. Це був день, коли світові акції пішли і мали істерику через перевернуту криву врожайності. Russell 2000 в цей день похитнувся більше ніж на -3%. Ось ми через тиждень, і давайте подивимося, що акції роблять з того часу:
FactSet
Перше, що потрібно помітити, це те, що за великим рахунком запаси зростають. Мені цікаво те, що при уповільненні темпів зростання барабанних перешкод та перевернених кривих прибутків, що передують спаду, акції не хвилюються. Насправді акції з невеликим ковпаком вирішили не налаштовуватись на новини. S&P Small Cap 600 та Mid Cap 400 чудово перевершили цінність. Індекс зростання S&P 500 також відставав від невеликих шапок, але давайте ще трохи прокопаємось. За останній тиждень індекс Russell 2000 зріс на 2, 25%, а індекс NASDAQ, який зростає, відставав від інших основних показників - і що дає? Давайте розглянемо сектори, щоб отримати уявлення.
Промисловість, фінанси та матеріали привели. Виконавець зростання був на розсуд споживачів. Ці акції зросли майже на 2% за тиждень. Коли ми переходимо до інформаційних технологій, ми починаємо бачити, що стримувало зростання запасів. Інформаційна техніка була однією з найслабших позитивних галузей.
Те, що затягує інформаційні технології вниз, можна побачити у найбільшому виграшному сегменті з Різдва. Індекс напівпровідників PHLX збільшився на 30% з моменту введення мінімуму 24 грудня. Однак минулого тижня група відчула тиск, оскільки індекс знизився на 0, 35% - не погано, але недостатньо добре для сильного тижня всюди ще. Це стримує NASDAQ, який стримує ріст.
Ми сприймаємо комунальні послуги та комунікації як поганих виконавців протягом тижня. Як мені здається, це говорить про те, що зростання лідирує від відлякування кривої виходу п’ятниці - за винятком напівпровідників. Але немає причин для занепокоєння, враховуючи силу цієї групи.
Ось примітка до заголовків кривої прибутковості. Минулої п’ятниці тримісячний приріст прибутковості казначейства перевищив 10-річну облігацію. Це сполохало всіх і спричинило провищення акцій. Переважаюча логіка полягала в тому, що перед кожним спадом передувала інверсія кривої прибутковості. Коли ви можете заробити більше прибутку при короткостроковому кредитуванні, ніж довгостроковому, на ринку блимає попереджувальний знак.
Однак типовою мірою для цього кризового кришталевого кулі є дворічна інвертування протягом 10-ти років. Це ще не сталося. Варто також зазначити, що, хоча останні дев'ять попередніх спадів передували інверсії кривої дохідності 2/10, не всі інверсії кривої дохідності призвели до спаду. Крім того, спади, як правило, наступають через 12-18 місяців після цих інверсій (коли вони настають). Нарешті, Джанет Йеллен вийшла минулого тижня і заявила, що вона вважає, що дані є сильними і не повинні призводити до спаду. Насправді вона вважає, що ФРС повинна знижувати ставки, або, принаймні, так говорить ринок.
Суть полягає в тому, що страх перед тижнім є хибною логікою, в якій задіяно багато косого сприйняття. Ось, що я думаю, що насправді відбувається: ринок видував трохи пари. Співвідношення незвичної купівлі до продажу, на яку я дивлюся, є покупкою в одну сторону з січня. Міра, що перевищує 80%, перекуплена, і цей спусковий механізм потрапив 6 лютого і з того часу перекуплений. Це до 34 торгових днів пізніше, 26 березня, коли ми проскочили назад під перекупку. Подивіться на таблицю нижче, щоб побачити, як продажі не набрали настільки, що купівля трохи сповільнилася.
www.mapsignals.com
Іноді найповажніші джерела можуть помилятися. Дані є для всіх, щоб побачити, якщо ви хочете їх бачити. Хелен Келлер сказала це добре: "Тримайте обличчя до сонячного світла, і ви не бачите тіні".
Суть
Ми (Mapsignals) продовжуємо бути бичачими на акції США в довгостроковій перспективі, і ми бачимо будь-який відкат як можливість покупки. Покупка почала збиратись порівняно з тижнім раніше, що дозволяє припустити, що найближча тенденція - бичачий.
