Джордж Сорос, менеджер хедж-фондів Maverick. отримав значну щорічну віддачу після плати за управління. Його флагманський квантовий фонд шанують інвестори. Незважаючи на ворожнечу, породжену його тактикою торгівлі та суперечки щодо його інвестиційної філософії, Сорос десятиліттями стояв на чолі класу серед елітних інвесторів світу. У 1981 році журнал Institutional Investor назвав його "найбільшим менеджером грошей у світі".
Філософія Сороса
Джордж Сорос - короткочасний спекулянт. Він робить великі ставки з великим важелем на напрям фінансових ринків. Його відомий хедж-фонд відомий своєю глобальною макростратегією, філософією, орієнтованою на проведення масових однобічних ставок на рух валютних курсів, цін на товари, акції, облігації, деривативи та інші активи на основі макроекономічного аналізу.
Простіше кажучи, Сорос робить ставку на те, що вартість цих інвестицій або зростатиме, або падає. Сорос вивчає свої цілі, дозволяючи рухам різних фінансових ринків та їх учасникам диктувати його торги. Він називає філософію своєї торговельної стратегії рефлексивністю. Теорія уникає традиційних уявлень про рівноважне ринкове середовище, де вся інформація відома всім учасникам ринку і тим самим враховується в цінах. Натомість Сорос вважає, що самі учасники ринку безпосередньо впливають на основи ринку і що їх ірраціональна поведінка призводить до бумів і поривів, які представляють інвестиційні можливості.
Ціни на житло є цікавим прикладом його теорії в дії. Коли кредитори спрощують отримання кредитів, більше людей позичають гроші. З грошима в руках ці люди купують будинки, що призводить до зростання попиту на будинки. Підвищення попиту призводить до зростання цін. Вищі ціни спонукають кредиторів позичати більше грошей. Більше грошей в руках позичальників призводить до зростання попиту на житло, і до зростання циклу спіралей, що призводить до того, що ціни на житло, які були запропоновані вище, ніж економічні основи, на думку, є розумними. Дії позикодавців та покупців мали безпосередній вплив на ціну товару.
Інвестиція, заснована на ідеї, що ринок житла зазнає краху, відображатиме класичну ставку Сороса. Короткий продаж акцій будівельників класу елітних будинків або скорочення акцій основних кредиторів житла - це два потенційні інвестиції, які прагнуть отримати прибуток, коли житловий бум розпадеться.
Основні торги
Сорос завжди буде запам'ятовуватися як "людина, яка зламала Банк Англії". Відомий валютний спекулянт Сорос не обмежує свої зусилля певним географічним районом, натомість він розглядав увесь світ, шукаючи можливості. У вересні 1992 року він позичив британські фунти на мільярди доларів і конвертував їх у німецькі марки.
Коли фунт зазнав краху, Сорос погасив своїх кредиторів на основі нової, нижчої вартості фунта, перерахувавши на 1 мільярд доларів різницю між величиною фунта і вартістю марки під час торгів за один день. Загалом він заробив майже 2 мільярди доларів після розгортання своєї позиції.
Він зробив аналогічний крок з азіатськими валютами під час Азіатської фінансової кризи 1997 року, беручи участь у спекулятивному шаленстві, що призвело до обвалу бату (валюти Таїланду). Ці торги були настільки ефективними, оскільки національні валюти, на які спекулювали ставки, були прив'язані до інших валют, а це означає, що були укладені угоди про "підсилення" валют, щоб переконатися, що вони торгували в певному співвідношенні проти валюти, до якої вони були прив’язаний.
Коли спекулянти зробили свої ставки, емітенти валюти були змушені намагатися підтримувати коефіцієнти, купуючи свої валюти на відкритому ринку. Коли урядам не вистачало грошей і змушені були відмовитися від цих зусиль, валютні цінності впали.
Уряди жили в страху, що Сорос зацікавиться своїми валютами. Коли він це зробив, інші спекулянти приєдналися до бійки у тому, що було описано як зграя вовків, що спускаються на стадо лосів. Величезні суми грошей, які могли б позичити спекулянти та залучити, унеможливили менші уряди протистояти нападу.
Незважаючи на його майстерні успіхи, не кожна ставка, яку зробив Джордж Сорос, працювала на його користь. У 1987 році він прогнозував, що ринки США продовжать зростати. Його фонд втратив 300 мільйонів доларів під час краху, хоча все ще давав низькі двозначні прибутки за рік.
Він також взяв 2 мільярди доларів під час російської боргової кризи в 1998 році і втратив 700 мільйонів доларів у 1999 році під час технічної бульбашки, коли зробив ставку на зниження. Ошелешений втратою, він придбав велику в очікуванні підйому. Коли він остаточно розбився, він втратив майже 3 мільярди доларів.
Висновок
Торгувати як Джордж Сорос не для слабкого серця чи світла гаманця. Недоліком ставок на великі та великі виграші є великі ставки та великі програші. Якщо ви не можете дозволити собі взяти програш, ви не можете дозволити собі робити ставки, як Сорос. Хоча більшість світових торговців макро хеджними фондами відносно спокійні типи, уникаючи уваги, поки вони заробляють свої статки, Сорос зайняв дуже публічну позицію щодо багатьох економічних та політичних питань.
Його публічна позиція та вражаючий успіх великою мірою поставили Сороса в клас. Протягом більш ніж трьох десятиліть він майже кожного разу робив правильні кроки, створюючи легіони вболівальників серед торговців та інвесторів, а також легіони недоброзичливців серед тих, хто втрачав кінець своєї спекулятивної діяльності.
