На противагу, Голдман Сакс каже, що 12 «переповнених» акцій, що знаходяться в значній мірі як пайовими, так і хедж-фондами, ймовірно, значно перевершать решту ринку на тлі двох ескалаційних торгових війн у США. Ці «спільні фаворити», популярні як серед пайових, так і хедж-фондів, походять з надзвичайно широкого кола галузей, таких як авіакомпанії, кабельне телебачення, фінансові платежі, охорона здоров'я та техніка. Вони включають Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (ЗАРАЗ), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) та Alphabet Inc. (GOOGL),
"Низька ефективність популярних позицій сьогодні після оголошення президентом Трампом тарифів на імпорт з Мексики підкреслює занепокоєння інвесторів щодо переповнених позицій", - заявив Голдман у своєму останньому звіті США Weekly Kickstart. Але, "незважаючи на тактичний ризик, зосереджена власність, як правило, є позитивним сигналом для подальших доходів акцій", - додав Голдман.
Приблизні продажі та зростання EPS для списку Goldman
Очікується, що середній запас у поточному списку спільних фаворитів збільшить продажі в 2019 році на 16% та прибуток на ту саму суму, набагато швидше, ніж темпи зростання хедж-фонду або кошиків взаємних фондів.
Що це означає для інвесторів
Безумовно, будь-які акції цієї групи можуть бути знищені негативними силами, такими як Alphabet, акції якого в понеділок різко впали, звісно, що уряд США запускає антимонопольний зонд в компанію.
Але популярні акції "Голдмана" добре зробили свою групу. Його портфоліо спільних фаворитів із хедж-фондів та пайових фондів опублікувало 18% повернення на сьогоднішній день, що випереджає 13% прибутку VIP-кошика хедж-фонду Goldman, а також випереджає 15% прибуток кошика пайових фондів. Очікується, що середній запас у поточному списку спільних фаворитів збільшить продажі в 2019 році на 16% та прибуток на ту саму суму, набагато швидше, ніж темпи зростання хедж-фонду або кошиків взаємних фондів. Голдман каже, що очікується, що спільні фаворити також мають більший запас. Однак середній запас у групі спільних фаворитів має різко вищий коефіцієнт ціни і заробітку - 26.
Багато інвесторів турбуються, що надмірно популярні акції є ризиковими ставками, оскільки їх часто завищують і пропонують мінімальні перспективи для подальшого подорожчання цін. Але історичні дані розповідають іншу історію. Що стосується найпопулярніших фондів хедж-фондів, Голдман встановив, що в 65% кварталів з 2009 року 20% - або найпопулярніші акції - за кількістю власників хедж-фондів перевищували найменш популярні, нижчі 20%.
Голдман також встановив, що популярні акції з високою оцінкою опублікували медіану на 12-місячний прибуток у розмірі 13%, що набагато краще, ніж 8-відсоткове повернення за непопулярні акції з низькою оцінкою.
Попереду
Є застереження. Голдман попереджає, що переповнені позиції, як правило, слабкі під час падіння ринків акцій. Портфель спільних фаворитів перевищив показник за 60% тижнів, коли S&P 500 відмітив позитивну віддачу з 2013 року, але він випереджав лише 44% тижнів, коли S&P 500 відзначав негативну віддачу. Якщо торгова війна досить швидко наростає, щоб розпалити ведмежий ринок, інвестори можуть захотіти ухилятися від переповнених позицій.
