Що таке "Greenspan Put"
«Грінспан» був торговою стратегією, популярною протягом 1990-х та 2000-х років, внаслідок певної політики, яку впроваджував у той час голова Федеральної резервної системи Алан Грінспан. Грінспан був головою з 1987 по 2006 рр. Протягом свого правління він намагався підтримати економіку США, активно використовуючи ставку федеральних коштів як важіль змін, який, на думку багатьох, заохочував надмірний ризик, що призводив до прибутковості опціонів.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Greenspan Put
"Грінспан" - термін, придуманий у 1990-х. Він посилався на опору на стратегію опціону, що застосовується на фондовому ринку, яка, якщо її використовувати, може допомогти інвесторам зменшити втрати та потенційно отримати прибуток від спуску ринкових бульбашок. Грінспан висловив припущення, що інформовані інвестори можуть розраховувати на те, що ФРС вчинить передбачувані дії, що зробить стратегію отримання похідних інструментів вигідною в часи кризи.
Дії Грінспана
Грінспан взяв на себе роль Голови з першими діями ФРС після кризи на фондовому ринку 1987 року. Грінспан знизив ставки, щоб допомогти компаніям вийти з кризи та створив прецедент, що ФРС буде втручатися в кризові періоди. Таке припущення про втручання та підтримку з боку ФРС спричинило прийняття ризику, що зробило варіанти більш популярними, оскільки інвестори бачили завищені оцінки.
На початку 1990-х Грінспан запровадив серію зниження ставки, яка тривала приблизно до 1993 року. Через правління Грінспана також було декілька випадків, коли ФРС втручалася для підтримки надмірного ризику на фондовому ринку, включаючи кризу заощаджень та позик, війну в Затоці, мексиканську кризу, Азіатська фінансова криза, довгострокова криза управління капіталом, Y2K та розрив пунктирної точки після її піку в 2000 році.
Джерело: New York Times
Загалом, ФРС під керівництвом Грінспана був відомий тим, що підтримує епоху "Грінспан", яка заохочувала прийняття ризиків, але також бачила завищені ціни, що зробило варіанти більш цінними. Ефекти зниження ставки ФРС також допомогли інвесторам мати можливість дешевше позичати кошти для інвестування на ринок цінних паперів, що спричинило ситуацію надмірного ризику.
Бен Бернанке
1 лютого 2006 року Бен Бернанке замінив Алана Грінспана на посаді голови Федеральної резервної ради. Бернанке дотримувався аналогічної стратегії Алану Грінспану у 2007 та 2008 роках. Комбінація часових скорочень, що застосовуються Аланом Грінспаном та Бен Бернанке, як правило, пояснюється підтримкою надмірного ризику на фінансових ринках, які багато хто вважає каталізатором, що сприяє провадження фінансової кризи 2008 року.
