Зміст
- Визначте цілі та толерантність до ризику
- Стиль та тип фонду
- Комісії та вантажі
- Пасивний проти активного управління
- Оцінка менеджерів та минулих результатів
- Розмір фонду
- Історія часто не повторюється
- Вибір того, що дійсно має значення
- Альтернативи взаємним фондам
- Суть
Взаємний фонд - це тип інвестиційного продукту, де кошти багатьох інвесторів об'єднуються в інвестиційний продукт. Потім фонд фокусується на використанні цих активів для інвестування в групу активів для досягнення інвестиційних цілей фонду. Існує багато різних видів пайових фондів. Для деяких інвесторів цей величезний набір доступних продуктів може здатися непосильним.
Як вибрати хороший взаємний фонд
Визначення цілей та толерантності до ризику
Перш ніж вкладати кошти в будь-який фонд, ви повинні спочатку визначити свої цілі щодо інвестицій. Чи є ваш об'єктивний довгостроковий приріст капіталу чи важливіший поточний дохід? Ці гроші будуть використані для оплати витрат на коледж або для фінансування пенсії, яка минула десятиліттями? Визначення мети є важливим кроком у усуненні всесвіту понад 8000 взаємних фондів, доступних інвесторам.
Ви також повинні врахувати особисту толерантність до ризику. Чи можете ви прийняти різкі коливання у вартості портфеля? Або підходить більш консервативна інвестиція? Ризик і повернення прямо пропорційні, тому ви повинні врівноважувати бажання повернутись проти здатності терпіти ризик.
Нарешті, необхідно вирішити бажаний часовий горизонт. Як довго ви хочете утримувати інвестиції? Чи очікуєте ви проблем з ліквідністю найближчим часом? Взаємні фонди стягують плату за збут, і це може за короткий термін призвести до значного укусу вашого повернення. Для пом'якшення впливу цих зборів ідеально підходить горизонт інвестицій, принаймні п’ять років.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Перш ніж вкладати кошти в будь-який фонд, ви повинні спочатку визначити свої цілі щодо інвестицій. Потенційний інвестор також повинен враховувати толерантність до особистого ризику. Потенційний інвестор повинен вирішити, як довго тримати пайовий фонд. Існує кілька основних альтернатив для інвестування у пайові фонди, включаючи фондові торги (ETF).
Стиль та тип фонду
Основна мета фондів зростання - збільшення капіталу. Якщо ви плануєте інвестувати, щоб задовольнити довгострокову потребу і зможете впоратися з великою кількістю ризику та мінливості, довгостроковий фонд збільшення капіталу може стати хорошим вибором. Зазвичай ці фонди мають високий відсоток своїх активів у загальних акціях, і тому вони вважаються ризиковими за своєю природою. Враховуючи більш високий рівень ризику, вони пропонують потенціал для більшої віддачі з часом. Часові рамки для проведення цього типу пайових фондів повинні становити п’ять і більше років.
Фонди зростання та капіталу, як правило, не виплачують дивідендів. Якщо вам потрібен поточний дохід зі свого портфеля, то кращий вибір може бути дохідним фондом. Ці кошти зазвичай купують облігації та інші боргові інструменти, які регулярно сплачують відсотки. Державні облігації та корпоративний борг є двома найбільш поширеними фондами доходу. Фонди облігацій часто звужують сферу застосування з точки зору категорії облігацій, які вони мають. Кошти можуть також розмежовуватись за часовими горизонтами, такими як коротко-, середньо- чи довгострокові.
Ці кошти часто мають значно меншу мінливість, залежно від типу облігацій у портфелі. Фонди облігацій часто мають низьку або негативну кореляцію з фондовим ринком. Ви можете, таким чином, використовувати їх для диверсифікації акцій у вашому портфелі акцій.
Однак облігаційні фонди несуть ризик, незважаючи на меншу мінливість. До них належать:
- Процентний ризик - це чутливість цін на облігації до змін процентних ставок. Коли процентні ставки зростають, ціни на облігації знижуються. Кредитний ризик - це можливість зниження емітентом кредитного рейтингу емітента. Цей ризик негативно позначається на ціні облігацій. За замовчуванням ризик - це можливість емітента облігацій заборгованості за своїми борговими зобов'язаннями. Ризик погашення - це ризик власника облігації погасити основну частку облігації достроково скористатися переоформленням боргу за меншими відсотками ставка. Інвестори, ймовірно, не зможуть реінвестувати та отримувати однакову процентну ставку.
Однак, ви можете захотіти включити облігаційні кошти принаймні на частину свого портфеля для цілей диверсифікації навіть з цими ризиками.
Звичайно, бувають випадки, коли інвестор має довгострокову потребу, але не бажає або не може взяти на себе істотний ризик. Збалансований фонд, який інвестує і в акції, і в облігації, може бути найкращою альтернативою в цьому випадку.
Комісії та вантажі
Компанії, що займаються взаємним фондом, заробляють гроші, стягуючи комісії з інвестора. Важливо зрозуміти різні типи зборів, пов'язаних з інвестицією, перш ніж здійснити покупку.
Деякі кошти стягують плату за продаж, відому як навантаження. Він стягується або під час покупки, або після продажу інвестиції. Плата за переднє завантаження виплачується з початкової інвестиції, коли ви купуєте акції фонду, тоді як плата за бек-енд-вантаж стягується при продажу ваших акцій фонду. Резервне навантаження зазвичай застосовується, якщо акції продаються раніше встановленого часу, як правило, через п’ять-десять років з моменту придбання. Ця плата покликана стримувати інвесторів занадто часто купувати та продавати. Комісія є найвищою за перший рік, коли ви тримаєте акції, потім зменшується, чим довше ви їх зберігаєте.
Фронтальні акції ідентифікуються як акції класу А, тоді як акції, що завантажуються ззаду, називаються акціями класу B.
Як передові, так і зворотні фонди, як правило, стягують від 3% до 6% від загальної суми інвестованих або розподілених коштів, але ця цифра за законом може становити до 8, 5%. Мета - відмовити від обороту та покрити адміністративні витрати, пов'язані з інвестицією. Залежно від пайового фонду, збори можуть надходити до брокера, який продає пайовий фонд, або до самого фонду, що згодом може призвести до зниження адміністративних платежів.
Існує також третій вид плати, який називається платою за рівне завантаження. Рівень навантаження - це річна сума стягнення, що віднімається з активів фонду. Акції класу С несуть такий вид оплати.
Кошти без навантаження не стягують плату за завантаження. Однак інші збори у фонді без навантаження, наприклад коефіцієнт витрат на управління, можуть бути дуже високими.
Інші фонди стягують збори в розмірі 12b-1, які вкладаються у ціну акцій і використовуються фондом для промоції, продажу та інших заходів, пов'язаних з розподілом акцій фонду. Ці збори виходять із звітної ціни акцій у визначений час. Як результат, інвестори можуть взагалі не знати про плату. Законом 12b-1 плата може становити 0, 75% середньорічних активів фонду, що перебувають під управлінням.
Потрібно переглянути коефіцієнт витрат на управління, який може допомогти усунути будь-яку плутанину, пов’язану з витратами на збут.
Коефіцієнт витрат - це просто загальний відсоток активів фонду, що стягується для покриття витрат фонду. Чим вище коефіцієнт, тим менша віддача інвестора буде наприкінці року.
Пасивний проти активного управління
Визначте, чи бажаєте ви взаємний фонд активно чи пасивно керувати. Фонди, що активно управляються, мають керівників портфелів, які приймають рішення щодо того, які цінні папери та активи включати до фонду. Менеджери проводять велику кількість досліджень щодо активів і враховують сектори, основи компанії, економічні тенденції та макроекономічні фактори при прийнятті інвестиційних рішень.
Активні фонди прагнуть перевершити базовий показник, залежно від типу фонду. Плата за активні кошти часто вища. Коефіцієнт витрат може варіюватися від 0, 6% до 1, 5%.
Пасивно керовані фонди, які часто називають індексними фондами, прагнуть відстежувати та дублювати ефективність базового індексу. Комісії, як правило, нижчі, ніж призначені для фондів, що активно управляються, при цьому деякі коефіцієнти витрат становлять лише 0, 15%. Пасивні фонди не торгують своїми активами дуже часто, якщо не зміниться склад базового індексу.
Такий низький оборот призводить до зниження витрат для фонду. Пасивно керовані фонди також можуть мати тисячі фондів, що призводить до отримання дуже добре диверсифікованого фонду. Оскільки пасивно керовані фонди торгують не стільки, скільки активними фондами, вони не створюють стільки оподатковуваного доходу. Це може бути вирішальним фактором для рахунків без податку.
Триває дискусія щодо того, чи варто активно керувати коштами вищі збори, які вони стягують. Звіт S&P Indeks Versus Active (SPIVA) за 2017 рік був опублікований у березні 2018 року, і він показав деякі цікаві результати. За останні п’ять років і за останні 15 років не більше 16% керівників будь-якої категорії активно керованих взаємних фондів США перевищували відповідні показники. Звичайно, більшість індексних фондів теж не краще, ніж індекс. Їхні витрати, як і низькі, як правило, утримують прибуток індексного фонду трохи нижче показників самого індексу. Тим не менш, невдача активно керованих фондів бити їхні індекси зробила індексні фонди надзвичайно популярними серед інвесторів пізно.
Оцінка менеджерів та минулих результатів
Як і у всіх інвестиціях, важливо вивчити минулі результати фонду. З цією метою подано перелік питань, які мають задавати потенційні інвестори, переглядаючи репутацію фонду:
- Чи вдавав менеджер фонду результати, які відповідали загальній доходності на ринку? Чи був фонд більш мінливим, ніж основні показники? Чи існував незвично високий оборот, який може покласти на інвесторів витрати та податкові зобов'язання?
Відповіді на ці запитання дадуть вам зрозуміти, як працює менеджер портфеля за певних умов, а також проілюструють історичну тенденцію фонду щодо обороту та прибутку.
Перш ніж купувати фонд, має сенс переглянути інвестиційну літературу. Проспект фонду повинен дати вам деяке уявлення про перспективи фонду та його фонди на наступні роки. Слід також обговорити загальні тенденції розвитку галузі та ринку, які можуть вплинути на результати діяльності фонду.
Розмір фонду
Зазвичай розмір фонду не перешкоджає його спроможності досягти своїх інвестиційних цілей. Однак бувають випадки, коли фонд може бути занадто великим. Прекрасним прикладом є фонд Magellan від Fidelity. У 1999 році фонд набрав 100 мільярдів доларів активів і був змушений змінити інвестиційний процес, щоб забезпечити великий щоденний приплив інвестицій. Замість того, щоб бути спритним та купувати дрібні та середні акції, фонд змістив свою увагу насамперед на великі акції зростання. В результаті продуктивність постраждала.
Отже, наскільки великий занадто великий? Не встановлено орієнтирів, встановлених на камені, але 100 мільярдів доларів активів, що знаходяться в управлінні, безумовно, ускладнюють менеджеру портфеля ефективність управління фондом.
Історія часто не повторюється
Всі ми чули це всюдисуще попередження: "Минуле виконання не гарантує майбутніх результатів". Проте, дивлячись на меню пайових фондів для вашого плану 401 (k), важко ігнорувати ті, які придушили конкуренцію в останні роки.
Звіт компанії Standard & Poor's показав, що лише 21, 2% вітчизняних акцій у вищому кварталі виконавців у 2011 році залишилися там у 2012 році. Крім того, лише два роки потому у топ-квартирі залишилось лише близько 7%.
Подальше виконання пайових фондів у першому кварталі в 2011 році
Чому минулі результати настільки недостовірні? Чи не повинні менеджери зіркових фондів мати можливість повторювати свою роботу рік за роком?
Деякі активно керовані фонди досить довго перемагають конкуренцію протягом тривалого періоду, але навіть у найкращих розумів у бізнесі будуть погані роки.
Дослідження інвестиційної фірми Robert W. Baird & Co. розглядало це явище. Компанія виявила, що навіть успішні менеджери фондів переживали періоди низької ефективності, що тривали два-три роки.
Є ще більш фундаментальна причина не гнатися за високою віддачею. Якщо ви придбаєте акцію, яка випереджає ринок - скажімо, той, який протягом року піднявся з 20 до 24 доларів США за акцію - може бути, що він коштує лише 21 долар. Як тільки ринок усвідомлює, що цінні папери перекуплені, корекція зобов'язана знову знизити ціну.
Те саме стосується фонду, який є просто кошиком акцій або облігацій. Якщо ви купуєте відразу після підйому, дуже часто трапляється так, що маятник розгойдується у зворотному напрямку.
Вибір того, що дійсно має значення
Замість того, щоб дивитися на недавнє минуле, інвесторам краще брати до уваги фактори, що впливають на майбутні результати. У цьому відношенні це може допомогти вивчити урок від Morningstar, Inc., однієї з провідних фірм інвестиційних досліджень країни.
Починаючи з 1980-х років компанія присвоювала зорові рейтинги взаємним фондам на основі коригування прибутковості. Однак дослідження показали, що ці результати демонстрували малу кореляцію з майбутнім успіхом.
З цього часу Morningstar представив нову систему оцінювання, що базується на п'яти P: Процес, Ефективність, Люди, Батько та Ціна. З новою рейтинговою системою компанія розглядає інвестиційну стратегію фонду, довголіття його менеджерів, коефіцієнт витрат та інші відповідні фактори. Кошти в кожній категорії отримують золото, срібло, бронзу чи нейтральність.
Журі все ще не в курсі, чи буде цей новий метод кращим, ніж оригінальний. Незалежно, це визнання, що історичні результати самі по собі розповідають лише невелику частину історії.
Якщо є один фактор, який постійно співвідноситься з високими показниками ефективності, це плата. Низькі збори пояснюють популярність індексних фондів, які відображають індекси ринку за значно нижчою вартістю, ніж активно керовані фонди.
Привабливо судити про взаємний фонд на основі останніх прибутків. Якщо ви дійсно хочете вибрати переможця, подивіться, наскільки він готовий до майбутнього успіху, а не як це робилося в минулому.
Альтернативи взаємним фондам
Існує декілька основних альтернатив інвестуванню у взаємні фонди, включаючи фондові торги (ETF). Зазвичай ETF мають менший коефіцієнт витрат, ніж пайові фонди, іноді до 0, 02%. ETF не мають плати за завантаження, але інвестори повинні бути обережними щодо розподілу ставок-запиту. ETF також надають інвесторам легший доступ до важелів, ніж взаємні фонди. Залучені ETF мають набагато більше шансів перевищити індекс, ніж менеджер пайових фондів, але вони також збільшують ризик.
Перегони до торгів акціями з нульовою комісією наприкінці 2019 року зробили володіння багатьма індивідуальними акціями практичним варіантом. Зараз більшість інвесторів можуть придбати всі компоненти індексу. Купуючи акції безпосередньо, інвестори приймають коефіцієнт витрат до нуля. Ця стратегія була доступна лише заможним інвесторам до того, як торгівля акціями з нульовою комісією стала загальною.
Інші альтернативи взаємним фондам - публічно торгувані компанії, які спеціалізуються на інвестиціях. Найуспішнішою з цих фірм є Berkshire Hathaway, яку створив Уоррен Баффет. Такі компанії, як Беркшир, також стикаються з меншими обмеженнями, ніж менеджери пайових фондів.
Суть
Вибір взаємного фонду може здатися важким завданням, але зробити невелике дослідження та зрозуміти свої цілі полегшує. Якщо ви проведете цю ретельну перевірку перед вибором фонду, ви збільшите свої шанси на успіх.
