Що таке теорія подушок?
Теорія подушок стверджує, що сильно скорочена ціна акцій повинна врешті-решт підвищитися, оскільки коротким продавцям доведеться скуповувати назад, щоб покрити свої позиції.
Ключові вивезення
- Теорія подушок стверджує, що сильно скорочена ціна акцій повинна врешті-решт підвищитися, оскільки коротким продавцям доведеться купувати назад, щоб покрити свої позиції. Термін "подушка" використовується для того, щоб довести, що існує природна межа, наскільки може запас акцій перед тим, як відскочити назад. Наслідком теорії подушок є інвестиційний погляд на те, що короткі продавці є життєво важливим, стабілізуючим впливом, що сприяє ефективному функціонуванню фінансових ринків.
Розуміння теорії подушок
Теорія подушок базується на сподіванні, що накопичення великих коротких позицій у певній акції в кінцевому підсумку призведе до зростання ціни на цю акцію, обумовлену попитом на покупку, який виникне, коли ці короткі позиції будуть покриті. "Подушка" існує тому, що існує природна межа, наскільки запас може впасти, перш ніж він відскочить назад. Оскільки інвестори поспішають покривати короткі позиції, щоб оформити прибуток або зупинити втрати, ціна акцій доведеться збільшувати. Наслідком теорії подушок є інвестиційний погляд на те, що короткі продавці є життєво важливим, стабілізуючим впливом, які сприяють ефективному функціонуванню фінансових ринків.
З причин або з укоріненими основами компанії або технічним аналізом акцій акції компанії можуть бути продані коротко трейдерами або інвесторами. Сподіваємось, що акції впадуть, а короткий обсяг продажів буде покритий, що принесе прибуток коротким продавцям. Спостерігаючи за іншою стороною торгівлі, інвестори підписуються на теорію подушок про те, що в якийсь момент акції потраплять донизу і врешті-решт рухаються назад, коли короткі продавці закриють свої позиції, купуючи акції. Якщо компанія по-справжньому не спрямована на фінансову катастрофу, як, наприклад, банкрутство, будь-яка короткострокова проблема, яку зазнає компанія, зазвичай вирішується, і ціна акцій повинна відображати нову стабільність. Теоретична подушка запобігає невиправданим втратам для інвесторів, які довго йдуть на акції.
Припустимо, наприклад, що фармацевтична компанія з новим препаратом, що проходить клінічне випробування, незабаром опублікує проміжні дані. Запас компанії скорочується великими інституційними інвесторами, які вважають, що дані не досягнуть статистичної значущості. Однак, оскільки компанія вже продала низку препаратів, що приносять прибуток, і має більше у своєму розвитку, навіть якщо сумнівники виявляться правильними та можуть заробляти на короткостроковому падінні акцій, покупці, які дотримуються теорія подушок, також може принести користь, коли запас буде викуплений.
В основному, покупці не вірять, що цей єдиний судовий провал повністю розгадає цінність компанії і чекають, коли продавці також прийдуть до цієї реалізації. Як тільки продавці коротких продажів визнають, що масштаби зниження цін зменшуються, вони покриють свої короткі позиції, внаслідок чого ціна акцій стабілізується і підніметься вгору. Дотримуючись цього прикладу, ціна акцій може навіть швидко і різко зрости, якщо результати випробувань наркотиків будуть позитивними, і коротких продавців змушують намагатися покрити.
