Що таке імплікаційна ставка?
Мається на увазі ставка - різниця між спотовою процентною ставкою та процентною ставкою на форвардну або ф'ючерсну дату поставки. Наприклад, якщо поточна ставка за депозитом у доларах США становить 1% для спотового та 1, 5% за один рік, то мається на увазі ставка - різниця 0, 5%. Або, якщо спот-ціна валюти становить 1, 050, а ціна ф'ючерсного контракту - 1, 110, різниця 5, 71% - це мається на увазі процентна ставка.
В обох цих прикладах мається на увазі ставка, що мається на увазі, позитивна, що вказує на те, що ринок очікує, що ставки на майбутні позики будуть вищими, ніж зараз.
Ключові вивезення
- Мається на увазі ставка - різниця між спотовими процентними ставками та відсотковою ставкою для форвардного або ф'ючерсного поставок. Імпровізована ставка дає інвесторам спосіб порівняти прибуток між інвестиціями.
Основи імплікаційної ставки
Мається на увазі процентна ставка дає інвесторам спосіб порівняти дохідність між інвестиціями та оцінити характеристики ризику та віддачі конкретного цінного папера. Очікувана процентна ставка може бути розрахована для будь-якого типу цінного паперу, який також має опціон або ф'ючерсний контракт.
Для розрахунку передбачуваної ставки візьміть відношення форвардної ціни до спотової ціни. Підвищити це відношення до потужності 1, поділене на тривалість часу до закінчення форвардного контракту. Потім відніміть 1.
мається на увазі швидкість = (вперед / місце), піднята до потужності (1 / раз) - 1
де час = тривалість форвардного контракту в роках
Приклад Розрахунки на прикладну ставку для різних ринків
Приклад товарів:
Якщо спот-ціна за барель нафти становить 68 доларів США, а однорічний ф'ючерсний контракт на барель нафти становить 71 долар США, то мається на увазі процентна ставка:
мається на увазі ставка = (71/68) -1 = 4, 41 відсотка
Поділіть ф'ючерсну ціну в розмірі 71 долара на спотову ціну 68 доларів. Оскільки це контракт на один рік, співвідношення просто піднімається до потужності 1 (1 / раз). Відніміть 1 від співвідношення і знайдіть мається на увазі процентну ставку 4, 41 відсотка.
Приклад запасів:
Якщо акція в даний час торгується на рівні 30 доларів США і існує дворічний форвардний контракт на 39 доларів США, процентна ставка, що мається на увазі, становить:
мається на увазі ставка = (39/30), піднята до (1/2) потужності - 1 = 14, 02 відсотка
Розділіть форвардну ціну 39 доларів на спотову ціну 30 доларів. Оскільки це дворічний ф'ючерсний контракт, піднесіть співвідношення до потужності 1/2. Відняти 1 з відповіді, щоб знайти мається на увазі процентну ставку - 14, 02 відсотка.
Приклад валют:
Якщо спот-ставка євро становить 1, 2221 долара, а ціна одного року на ф'ючерси на євро становить 1, 2655 долара, передбачається процентна ставка:
мається на увазі ставка = (1, 2655 / 1, 2221) - 1 = 2, 96 відсотка
Обчисліть відношення форвардної ціни до спотової ціни, поділивши 1, 2655 на 1, 2221. Оскільки це форвардний контракт на один рік, співвідношення просто піднімається до потужності 1. Віднімання 1 із відношення форвардної ціни до спотової ціни призводить до неявної процентної ставки в 2, 96 відсотка.
