Завдяки широкій експозиції, доступній через фондові торги (ETF), інвестори можуть створювати портфелі, що складаються цілком з цих фондів для досягнення широкого кола цілей. На додаток до їх універсальності за класами активів, ETF на основі індексів також пропонує декілька життєздатних варіантів хеджування для інвесторів, пов'язаних із змінами економічного або ринкового циклу та їх впливом на портфелі. Нижче наведено чотири стратегії хеджування ETF на основі індексу.
Хеджування за допомогою зворотних ETF
Інвестори, занепокоєні короткостроковим ризиком, у довгострокові фондові фондові або фондові позиції можуть включати зворотні ETF, які оцінюють, коли їхні індекси відстеження падають у вартості. Наприклад, довга позиція в Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), яка відстежує індекс NASDAQ 100, може бути захищена зі зміщенням позиції в короткому QQQ ProShares (NYSEARCA: PSQ). Завдяки цьому хеджування втрати в Invesco Trust QQQ нейтралізуються за рахунок виграшів у ProShares Short QQQ.
Інвестори також можуть хеджувати портфелі акцій із оберненими фондовими фондами, що складаються з подібних акцій. Наприклад, портфель акцій, побудований для відстеження 500-го індексу Standard & Poor's (S&P 500), може бути захищений програмою ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH), яка оцінюється на такий же відсоток, як і зниження індексу.
Хеджування за рахунок залучених коштів
Інвестори також мають можливість хеджування за допомогою залучених зворотних коштів. Додавання важелів до зворотного фонду збільшує відсоткові зміни відстежуваного індексу, що робить ці ETF більш мінливими, але дозволяє зменшити розмір капіталу на позиції хеджування. Наприклад, капітал, необхідний для повного хеджування тривалої експозиції з нефінансовим фондом, дорівнює сумі, вкладеній у довгу позицію.
Однак, із залученими зворотними фондами, внутрішня мінливість призводить до зниження вимог до капіталу для компенсації зниження. З фондом, що пропонує потрійне плече, наприклад ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), капітал, необхідний для повного компенсації змін в індексі, становить приблизно 33% довгої позиції. Наприклад, зниження на 3% позиції на 10 000 доларів у QQQ Invesco Trust призводить до втрати на 300 доларів. У зворотному фонді з потрійним важелем відсотковий збиток від показника множиться на три з прибутком у 9%. Виграш 9% на позиції 3 300 доларів становить 297 доларів, компенсуючи 99% збитків. Інвесторам слід зазначити, що через щоденне скидання важелів ефективність цих видів коштів, як правило, є більш передбачуваною, коли вони використовуються як короткострокові торговельні засоби.
Параметри написання
Інвестори, які очікують, що ринки будуть рухатися збоку протягом певного періоду часу, можуть продати варіанти проти своїх позицій для отримання доходу. Ця стратегія може бути реалізована за допомогою широкого спектру ETF на основі індексу, включаючи Invesco Trust QQQ, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) та iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). У бік спадного ринку інвестори можуть писати дзвінки проти ETF, збирати премії, а потім знову писати дзвінки після закінчення терміну дії, якщо акції не будуть відкликані. Основний ризик у цій стратегії полягає в тому, що продавці опціонів відмовляються від будь-якої подорожі, що перевищує ціну страйку базових акцій, домовившись у договорі про продаж акцій на цьому рівні.
Купівля путів на ETF
Інвестори, які намагаються захиститись від зниження цін на своїх ETF на основі індексу, можуть купувати опціони на свої позиції, що може компенсувати деякі або всі втрати на довгих позиціях, залежно від кількості придбаних опціонів. Наприклад, власник 1000 акцій ETF, що торгують за 80 доларів, може придбати 10 опціонів із ціною страйку в розмірі 77, 50 долара за ціною 1, 00 долара, загальною вартістю 1000 доларів. Після закінчення терміну дії опціону, якщо ціна ETF впаде до 70 доларів США, збиток на позиції становить 10 000 доларів. Однак 10 ставок мають внутрішнє значення 7, 50 долара або 7 500 доларів США для позиції. Віднімаючи вартість покупки опціонів на 1000 доларів США, чистий прибуток становить 6 500 доларів США, що зменшує втрати на комбінованих позиціях до 3500 доларів. У цьому прикладі, придбання 16 опціонів із закінченою внутрішньою вартістю $ 6, 50 призводить до отримання чистого прибутку в розмірі 10 400 доларів, що повністю покриває збитки від ETF.
Ключові вивезення
- Універсальність ETF надає інвесторам різноманітні життєздатні варіанти хеджування для захисту від потенційних втрат та отримання доходу. Стратегії хеджування з ETF надають додаткову перевагу, дозволяючи інвесторам зберігати свої портфелі неушкодженими, що може зменшити податкові наслідки та торгові витрати. Однак, незважаючи на їх цінність, ці стратегії хеджування найкраще використовувати для короткотермінових та тактичних цілей, особливо тих, що використовують зворотні та позитивні ETF.
