Ким був Джеймс Тобін?
Джеймс Тобін був економістом неокейнсіанства, який отримав Нобелівську премію з економіки 1981 року за дослідження взаємозв'язків між фінансовими ринками та макроекономікою. Тобін працював у Раді керуючих Федеральної резервної системи та Раді економічних радників, він викладав і в Єлі, і в Гарварді. Поза межами академії його найвідоміша ідея - це «Податок на Тобін», податок на валютні операції з метою зменшення валютних спекуляцій, який Тобін вважав марнотратним та контрпродуктивним для економічного зростання.
Ключові вивезення
- Джеймс Тобін був неокейнсіанським економістом, який вивчав взаємозв'язок між фінансовим ринком та макроекономікою. Тобін був найвідомішим за розробку теорії вибору портфеля та його пропозицію щодо обміну валютними операціями.
Розуміння Джеймса Тобіна
Джеймс Тобін народився 5 березня 1918 року в місті Шампань, штат Іллінойс. Він був завзятим учнем, який склав вступний іспит з Гарварду, по суті, примхливо, оскільки батько запропонував взяти його, і він не робив спроб підготуватися до нього. Він відвідував школу за національною стипендією та розвивав сильний інтерес до кейнсіанських економічних ідей. У 1939 р. Він закінчив вищу освіту і приступив до аспірантури, також в Гарварді. Він отримав ступінь магістра в 1940 році, перед тим як поїхати працювати в Управління з питань управління цінами та цивільним постачанням та у військову виробничу колегію у Вашингтоні.
Після війни він повернувся в Гарвард, щоб здобути ступінь доктора економічних наук, яку закінчив у 1947 р. Того року його обрали молодшим науковим співробітником Гарвардського товариства стипендіатів. Провівши дослідження за кордоном протягом трьох років, він поїхав в Єль в 1950 році. У 1957 році його призначили професором економіки в Єлі. Окрім викладання та проведення досліджень, Тобін також виступав консультантом та автором кількох журналів та газет, коментуючи поточні події та їх економічні наслідки. Він був призначений Радою економічних радників Кеннеді, і він продовжував свою консультаційну роль під час президентства Ліндона Джонсона. Звільнений наступником Джонсона Річардом Ніксоном, Тобін перейшов на посаду президента Американської економічної асоціації в 1971 році.
Вигравши Нобелівську премію з економіки в 1981 році, Тобін пішов з викладання у 1983 році. Він продовжував писати до смерті 11 березня 2002 року. Це відбудеться лише в 2009 році, коли Адаїр Тернер запропонував "Податок на Тобін", щоб придушити все більший ринок спекуляцій з валютою, який Тернер назвав "набряклим, до того, коли він занадто великий для суспільства", що робота Тобіна складе міжнародні заголовки.
Внески
Будучи неокейнсіанцем, Тобін провів більшу частину своєї кар’єри, допомагаючи розробити мікроекономічні основи кейнсіанських макроекономічних теорій та моделей, з особливим інтересом до фінансових ринків та їх макроекономічних наслідків.
Теорія вибору портфеля
Джеймс Тобін отримав Нобелівську меморіальну премію з економіки в 1981 році за розробку теорії вибору портфеля. Теорія вибору портфеля описує, як зміни на фінансових ринках впливають на інвестиційні рішення домогосподарств та підприємств щодо різних класів активів. Згідно з теорією, домогосподарства та бізнес вибиратимуть між різними реальними та фінансовими активами, які матимуть (або борги, які будуть мати) у своїх портфелях, виходячи із зважених ризиків та очікуваної норми прибутку. Тобін підкреслив, що вибір портфеля є механізмом передачі, завдяки якому урядова грошово-кредитна та фіскальна політика може впливати на макроекономічні сукупності, такі як споживання, інвестиційні витрати, зайнятість та інфляція.
Податок на Тобін
На шляху розвалу Бреттон-Вудської угоди та розробки різних прив’язаних та плаваючих курсів валют у всьому світі Тобін запропонував ввести невеликий податковий податок на операції з обміну валюти, щоб відмовити від спекуляцій у вигляді частих, великих, короткострокові валютні операції. Враховуючи розмір великих міжнародних фінансових установ відносно розміру багатьох економік, що розвиваються, великі спекулятивні зміни валют можуть мати великі макроекономічні наслідки для менших економік. Податок на Тобін покликаний придушити ефект таких спекуляцій для цих економік. Пізніше економісти та фінансисти продовжуватимуть пропонувати подібні податки на інші види операцій з фінансовими активами, найвідоміше внаслідок світової фінансової кризи та Великої рецесії.
Тобін Q
Виходячи з попередньої ідеї економіста Ніколаса Кальдора, Q Тобіна - це відношення ринкової вартості активу до його балансової вартості (або вартості заміщення). У фінансовому плані значення Q більше, ніж одне, вказує на завищений актив; менше одного вказує на занижений актив, який може представляти можливість. У макроекономіці розуміється, що Q Тобіна розуміється як одна з детермінант інвестиційних витрат фірм; Очікується, що фірма, що має Q більший за один, буде реінвестувати прибуток у капітальні витрати, тим самим повертаючи Q назад до одного. Що стосується фондового ринку в цілому, тобін Q іноді називають провідним показником, який може різко знижуватися безпосередньо перед і під час спаду. Він широко використовується в бізнесі, економіці та правових дослідженнях, щоб пояснити, як різні регуляторні та корпоративні системи управління впливають на цінність компанії.
Тобітне моделювання
Тобітне моделювання - це економетрична методика оцінки впливу, який може мати набір незалежних змінних на залежну змінну, можливі значення якої обмежені або "цензуровані" вище або нижче заданого порогу (як правило, до нуля). Наприклад, модель Tobit може бути доречною при моделюванні попиту на витрату товару або години, відпрацьовані групою працівників, де негативні цифри насправді неможливі.
