Премія за ліквідність - це премія, яку вимагають інвестори, коли будь-який даний цінний папір не може бути легко перетворений у грошові кошти за його справедливу ринкову вартість. Коли премія за ліквідність є високою, цей актив вважається неліквідним, а інвестори вимагають додаткової компенсації за додатковий ризик інвестування своїх активів протягом більш тривалого періоду, оскільки оцінки можуть коливатися з ринковими наслідками.
Зниження преміум ліквідності
Ліквідні інвестиції - це активи, які можна легко перетворити на грошові кошти за справедливою ринковою вартістю. Умови інвестування можуть забезпечувати легку конвертованість, або може бути активний вторинний ринок, на якому інвестиціями можна торгувати. Неліквідні інвестиції на ринку є протилежністю ліквідним інвестиціям, оскільки їх неможливо легко перетворити на грошові кошти за справедливою ринковою вартістю. Неліквідні інвестиції можуть приймати різні форми. Ці інвестиції включають депозитні сертифікати (компакт-диски), позики, нерухомість та інші інвестиційні активи, в яких інвестор зобов'язаний залишатися вкладеним протягом певного періоду часу. Ці інвестиції не можуть бути ліквідовані, зняті без штрафних санкцій або активно торгуватися на вторинному ринку за їх справедливу ринкову вартість.
Інвестиційні зобов'язання
Неліквідні інвестиції вимагають від інвесторів зобов'язання взяти на себе зобов'язання протягом усього інвестиційного періоду. Інвестори цих неліквідних інвестицій очікують премію, відому як премія за ліквідність, за ризик заблокувати свої кошти протягом визначеного періоду часу. Часто терміни премії за неліквідність та премії за ліквідність можуть використовуватися взаємозамінно, щоб означати те саме. Обидва умови випливають, що інвестор повинен отримати премію за довгострокову інвестицію.
Форма кривої прибутковості може додатково ілюструвати премію за ліквідність, яка вимагається від інвесторів для довгострокових інвестицій. У збалансованому економічному середовищі довгострокові інвестиції потребують більш високої прибутковості, ніж короткострокові інвестиції, таким чином, похила форма кривої прибутковості вгору.
У додатковому прикладі припустимо, що інвестор шукає придбати одну з двох корпоративних облігацій, які мають однакові купонні виплати та час до погашення. Зважаючи на те, що одна з цих облігацій торгується на публічній біржі, а інша ні, інвестор не готовий платити стільки за непублічну облігацію, таким чином, отримуючи більш високу премію при погашенні. Різниця в цінах і врожайності - це премія за ліквідність.
В цілому інвестори, які вирішили інвестувати в довгострокові неліквідні інвестиції, хочуть отримати винагороду за додаткові ризики. Крім того, інвестори, які мають капітал для інвестицій у довгострокові інвестиції, можуть отримати вигоду від премії за ліквідність, отриманої від цих інвестицій.
