Спочатку червоніє, звіт про заробітну плату в лютому, який зазвичай називають щомісячним "звітом про роботу", був набагато слабшим, ніж будь-який прогноз. Департамент праці повідомив, що в п'ятницю було додано лише 20 000 робочих місць минулого місяця. Економісти прогнозували 180 000.
Крім того, рівень безробіття знизився до 3, 8%, тоді як середня погодинна заробітна плата зросла за річною 3, 4%. Безумовно, сильні цифри; проте найбільше уваги привертає заголовок - про те, що економіка США лише додала 20 000 робочих місць. Але це може пропустити суть.
Перспектива необхідна
Розрахунок звіту про кількість робочих місць, доданих за даний місяць, спочатку безладний. Дані ґрунтуються на опитуванні близько 150 000 підприємств та урядових установ Департаменту праці, яке запитує про їх наймання протягом минулого місяця. Потім Департамент екстраполює з цих даних загальну кількість доданих робочих місць. Це зовсім не точно. Він також переглядається принаймні один раз, часто двічі, протягом наступних місяців, оскільки Бюро статистики праці синтезує більше даних.
Кількість доданих робочих місць може також сильно змінюватись від місяця до місяця. Наприклад, у січні економіка США додала 304 000 робочих місць. У середньому за три місяці заробітна плата зросла на 186 000, що досить сильно для економіки, яка сильна, але сповільнюється. Сезонність має щось спільне і з цим. У лютому було додано набагато менше робочих місць для дозвілля, будівництва та гостинності, що має сенс, враховуючи, що все менше людей подорожує після відпусток, а зимова погода завжди спричиняє сповільнення побудови будинків. У нас також було часткове закриття федерального уряду на 35 днів, яке стосується не лише державних службовців, але й підприємств, які підтримують їх та їхні сім'ї.
Зосередьтеся на зростанні заробітної плати
Зростання заробітної плати, яке впродовж кількох десятиліть вперто повільно, покращується. Це, очевидно, добре для працівників, але також є позитивним для довіри споживачів. Середній річний прибуток з січня по лютий зростав на 0, 4% і на 3, 4% порівняно з минулим роком.
Особливо сильним було зростання заробітної плати в секторах роздрібної торгівлі, інформації та дозвілля та гостинності. У цьому контексті загальний ринок праці виглядає сильним, за словами Джона Лінча, головного стратегія з інвестицій LPL Research. "Хоча зростання заробітної плати сповільнилося, зростання робочих місць за останні кілька місяців було несподівано сильним… Сила ринку праці залишається яскравою плямою в економіці США, а зарплата зростає здоровими темпами". що в цьому році буде підтримка споживчого попиту, що допоможе економіці рости стабільними, хоча і повільнішими темпами.
Що йде далі?
Федеральний резерв стурбований здоров’ям на ринку праці та низькою інфляцією. Хоча голова ФРС Джером Пауелл пообіцяв терпіння та відмовився від потенційно підвищених процентних ставок у 2019 році, зараз триває дискусія щодо того, чи може ФРС розглянути можливість зниження ставки у 2019 році.
Хоча відсоткові ставки історично низькі, центральний банк намагається не допустити ковзання економіки до тривалого уповільнення або спаду. Зростання ставок у другій половині 2018 року сприяло виправленню на основних фондових ринках США, яке негайно змінилось, коли ФРС відступила від планів на майбутні подорожі. Згідно з інструментом FedWatch CME, зараз існує 19, 7% шансів, що Федеральний резерв знизить ставки до кінця року.
