Що таке крива нормального виходу?
Нормальна крива прибутковості - це крива прибутковості, при якій короткострокові боргові інструменти мають нижчу дохідність, ніж довгострокові боргові інструменти тієї ж кредитної якості. Це дає кривій врожайності нахил вгору. Це найчастіше зустрічається форма кривої врожайності, і її іноді називають "позитивною кривою врожайності".
Аналітики дивляться на схил кривої прибутковості для підказки про те, як будуть змінюватися майбутні короткострокові процентні ставки. Коли спостерігається зростання похилої кривої прибутковості, це зазвичай вказує на очікування на фінансових ринках більш високих процентних ставок у майбутньому; похила крива врожайності вниз передбачає зниження темпів.
Крива виходу
Розуміння кривої нормального виходу
Ця крива прибутковості вважається "нормальною", оскільки ринок зазвичай очікує більшої компенсації за більший ризик. Довгострокові облігації піддаються більшому ризику, такому як зміна процентних ставок та посилення впливу можливих дефолтів. Крім того, вкладення грошей протягом тривалого періоду означає, що інвестор не в змозі використовувати гроші іншими способами, тому інвестор компенсується цим через часову вартість грошової складової дохідності.
За нормальної кривої прибутковості схил буде рухатися вгору, представляючи більш високу врожайність, часто пов'язану з довгостроковими інвестиціями. Ці більш високі врожаї компенсують підвищений ризик, який зазвичай бере участь у довгострокових підприємствах, та менші ризики, пов'язані з короткостроковими інвестиціями. Форму цієї кривої називають нормальною протягом додатково застосованого додатного терміну, оскільки вона являє собою очікуваний зсув врожаю, оскільки терміни погашення подовжуються у часі. Найчастіше це пов'язано з позитивним економічним зростанням.
Ключові вивезення
- Нормальна крива прибутковості - це крива прибутковості, при якій короткострокові боргові інструменти мають нижчу дохідність, ніж довгострокові боргові інструменти такої ж кредитної якості. Нахильна крива прибутковості передбачає збільшення процентних ставок у майбутньому. крива прогнозує зниження майбутніх процентних ставок.
Криві виходу як показник
Крива прибутковості представляє зміни процентних ставок, пов'язаних з певним цінним паперам, виходячи з тривалості часу до погашення. На відміну від інших показників, крива прибутковості не виробляється жодною особою чи урядом. Натомість він встановлюється шляхом вимірювання відчуття ринку в той час, часто посилаючись на знання інвесторів, щоб допомогти створити базову лінію. Напрямок кривої прибутковості вважається надійним показником щодо поточного напрямку економіки.
Інші криві урожайності
Криві виходу також можуть залишатися плоскими або перетворюватися на інвертовані. По-перше, плоска крива демонструє прибуток від коротших і довгострокових інвестицій, по суті, однакові. Часто цю криву можна побачити як економіка наближається до рецесії, оскільки боязні інвестори переведуть свої кошти на нижчі варіанти ризику, підвищуючи ціну та знижуючи загальну дохідність.
Інвертовані криві дохідності являють собою точку, коли короткострокові ставки є більш сприятливими, ніж довгострокові. Його форма перевернута в порівнянні з нормальною кривою прибутковості, що представляє суттєві зміни в поведінці ринку та інвесторів. На даний момент, як правило, спад вважається неминучим, якщо він ще не настає.
