Що таке операційна компанія / майнова компанія (OPCO чи PROPCO)?
Операційна компанія / компанія, що управляє майном (opco / propco) - це ділова угода, в якій дочірня компанія (тобто компанія, що займається майном) володіє всіма майновими ресурсами, а не основною компанією (операційною компанією). Угоди Opco / propco дозволяють всі питання щодо фінансування та кредитного рейтингу для обох компаній залишатися окремими.
Ключові вивезення
- Угоди PROPCO та OPCO можуть допомогти материнській компанії отримати вигоду, оскільки умови фінансування та кредитування не залежать від діючої компанії. Крім незалежності від позики, такі види угод можуть мати податкові переваги для материнської компанії. Хоча деякі можуть вважати ці види угод податковими лазівками, вони цілком легальні і, як правило, вважаються знаком інтелектуального бізнесу.
Розуміння пропозицій компанії / компанії, що займається майном
Материнські компанії можуть бути конгломератами або холдинговими компаніями. Конгломерат, такий як General Electric, окрім основних напрямків діяльності, володіє компаніями з чіткими бізнес-моделями. На відміну від цього, холдингова компанія створена з конкретною метою утримувати групу дочірніх підприємств і не веде своїх господарських операцій. Холдингові компанії зазвичай формуються для реалізації податкових пільг.
Master Limited Partnership або MLP також використовують аналогічну материнську / дочірню структуру. Більшість MLP публічно торгуються. Прекрасним прикладом структури MLP є Linn Energy Inc., яка складається як з MLP, LINE, так і з корпорації, яка володіє часткою MLP, LNCO. Для цілей оподаткування інвестори можуть вибрати, як вони хотіли б отримати дохід, який отримує компанія.
Основне товариство з обмеженою відповідальністю має структуру оподаткування, що означає, що всі прибутки та збитки передаються обмеженим партнерам. Сама MLP не несе відповідальності за податок на прибуток підприємств і, таким чином, уникає подвійного оподаткування більшості корпорацій. Більшість MLP працюють в енергетичній галузі. Дочірні компанії володіють акціями (офіційно, паями) материнської компанії MLP, перерозподіляючи пасивний дохід через корпорацію як звичайний дивіденд.
Приклад у реальному світі угоди про діючу компанію / майнову компанію
У Великобританії операції з опко / пропко є дуже популярним методом, за якого материнська компанія може створити дохід на нерухомість (REIT). REIT володіє, управляє та / або фінансує нерухомість, яка дає прибуток. Більшість REITs спеціалізуються на конкретному секторі, наприклад, офісних REITs або Health REITs. Загалом, REITs передаватиме інвесторам зібрані рентні платежі у вигляді дивідендів.
Створення REIT через угоду opco / propco може відбутися шляхом первинного продажу активів, що приносять прибуток, від операційної компанії дочірньому підприємству. Потім дочірня компанія передає в оренду майно назад діючій компанії. Операційна компанія може згодом відкрутити дочірню компанію як REIT. Перевага цього полягає в тому, що компанія може потім уникнути подвійного оподаткування своїх розподілів доходів.
