Фізична доставка - це термін опціону або ф'ючерсного контракту, який вимагає, щоб фактичний базовий актив був доставлений на вказану дату поставки, а не торгувався контрактами за компенсацією.
Порушення фізичної доставки
Контракти на похідні інструменти підлягають оплаті готівкою або фізично доставляються на дату закінчення строку дії контракту. Коли договір погашений готівкою, чиста готівкова позиція договору на дату закінчення терміну дії передається між покупцем та продавцем. Наприклад, припустимо, що дві сторони укладають ф'ючерсний контракт E-mini S&P 500, який повинен бути укладений через шість місяців за 2770 доларів (ціна ф'ючерсу). Якщо значення індексу в день закінчення терміну дії контракту вище, ніж ціна ф'ючерсу, покупець отримує прибуток; в іншому випадку продавець отримує прибуток. Різниця між спотовою ціною договору станом на дату розрахунку та узгодженою ціною ф'ючерсів буде зарахована або списана з рахунків обох сторін. Скажімо, заключне значення індексу через півроку становить 2900 доларів, рахунок довгострокового ф'ючерсного власника буде зараховано (2 900 - 2770 доларів) х 50 доларів = 130 х 50 = 6500 доларів. Ця сума буде списана з рахунку сторони, яка скорочує позицію..
При фізичній доставці базовий актив опціону або договору про похідні інструменти фізично поставляється на заздалегідь визначену дату поставки. Давайте розглянемо приклад фізичної доставки. Припустимо, дві сторони укладають однорічний (березень 2019 року) ф'ючерсний контракт на сиру нафту за ф'ючерсною ціною $ 58, 40. Незалежно від спотової ціни товару на дату розрахунку, покупець зобов’язаний придбати у продавця 1000 барелів сирої нафти (одиниця на 1 ф'ючерсний контракт на нафту). Якщо спотова ціна у погоджений день розрахунку десь у березні буде нижчою за $ 58, 40, власник довгого контракту програє, а коротка позиція посилиться. Якщо спот-ціна вище ф'ючерсної ціни становить 58, 40 долара, довга позиція приносить прибуток, а продавець фіксує збитки.
Біржі визначають умови поставки для договорів, які вони охоплюють. Біржа позначає місця зберігання та доставки для багатьох товарів. Коли відбувається доставка, квитанція на ордер або пред'явника, яка представляє певну кількість та якість товару в певному місці, переходить від продавця до покупця, який потім здійснює повну оплату. Покупець має право вивезти товар зі складу або має можливість залишити товар на сховищі за періодичну плату. Покупець також може домовитись зі складом перевезти товар в інше місце за власним вибором, включаючи його будинок, і сплатити будь-які транспортні збори. Окрім специфікацій доставки, передбачених біржами, якість, ступінь або характер базового активу, що підлягає доставці, також регулюються біржами.
Більшість деривативів не здійснюються, але продаються до дати їх доставки. Однак фізична доставка все ще відбувається з деякими торгами - це найчастіше з товарами та облігаціями, але може відбуватися і з іншими фінансовими інструментами. Розрахунок фізичною доставкою здійснюється кліринговими брокерами або їх агентами. Одразу після останнього дня торгів, клірингова організація регульованої біржі повідомить про купівлю та продаж базового активу за ціною розрахунків попереднього дня. Трейдери, які займають коротку позицію у фізично урегульованому ф'ючерсному договорі до закінчення терміну дії зобов'язані здійснити доставку основного активу. Ті, хто вже володіє активами, можуть подати їх у відповідну клірингову організацію. Торговці, які не володіють активами, зобов’язані придбати їх за поточною ціною.
