Що таке ефект Пігу?
Ефект Пігу - це термін в економіці, що стосується співвідношення між споживанням, багатством, зайнятістю та виробництвом у періоди дефляції. Визначаючи багатство як грошову масу, поділену на поточний рівень цін, ефект Пігу заявляє, що при дефляції цін зайнятість (і, таким чином, виробництво) буде зростати за рахунок збільшення багатства (а отже, і споживання).
Крім того, із зростанням інфляції цін зайнятість та обсяги виробництва знизяться через зменшення споживання. Ефект Пігу також відомий як "ефект реального балансу".
Ключові вивезення
- Ефект Пігу стверджує, що дефляція цін призведе до збільшення зайнятості та багатства, що дозволить економіці повернутися до своїх "природних темпів". Гарвардський економіст Роберт Барро стверджував, що уряд не може створити "ефект Пігу" шляхом випуску більше облігацій. "Ефект Пігу" має обмежене застосування в поясненні дефляційної економіки Японії.
Розуміння ефекту Пігу
Артур Пігу, якого назвали таким ефектом, сперечався проти кейнсіанської економічної теорії, сповідуючи, що періоди дефляції через падіння сукупного попиту будуть більш самокоригуватися. Дефляція спричинила б збільшення багатства, спричиняючи зростання витрат і, таким чином, виправляючи падіння попиту.
Ефект Пігу в історії
Ефект Пігу був винайдений Артуром Сесілом Пігу в 1943 році в статті "Класичний стаціонарний стан", статті в Економічному журналі . У творі він запропонував зв'язок від балансу до споживання раніше, і Готфрід Хаберлер висловив подібне заперечення через рік після публікації Загальної теорії .
У традиціях класичної економіки Пігу віддавав перевагу ідеї "природних ставок", до яких економіка зазвичай повертається, хоча він визнав, що липкі ціни все-таки можуть перешкоджати поверненню до рівня природного виробництва після потрясіння попиту. Пігу бачив ефект "Реального балансу" як механізм сплавлення кейнсіанських і класичних моделей. В результаті "Реального балансу", більша купівельна спроможність грошей призводить до зменшення державних та інвестиційних витрат.
Однак, якщо ефект Пігу завжди діяв домінуюче в економіці, можна було б очікувати майже нульових номінальних процентних ставок в Японії швидше закінчити історичну японську дефляцію 1990-х років.
Іншим очевидним свідченням проти ефекту Пігу з боку Японії може бути тривалий застій споживчих витрат при зниженні цін. Пігу сказав, що падіння цін повинно змусити споживачів відчути себе багатшими (і збільшити витрати), але японські споживачі вважають за краще затримувати покупки, очікуючи, що ціни впадуть ще більше.
Державний борг та ефект Пігу
Роберт Барро стверджував, що через еквівалентність Рікардіа за наявності заповідального мотиву, громадськість не може обдурити думки, що вони багатші, ніж вони, коли уряд випускає на них облігації. Це відбувається тому, що купони державних облігацій необхідно сплачувати за рахунок збільшення подальших податків. Барро стверджував, що на мікроекономічному рівні суб'єктивний рівень багатства повинен бути зменшений на частку боргу, взятого на себе національним урядом.
Як наслідок, облігації не слід розглядати як частину чистого багатства на макроекономічному рівні. Це, запевняє він, означає, що уряд не може створити "ефект Пігу" шляхом випуску облігацій, оскільки сукупний рівень багатства не збільшиться.
