Що таке тягнення до пар?
Порівнювати - це ціна облігації до її номіналу, коли вона наближається до дати погашення. Облігації преміум-класу, які торгують за вищою ціною, ніж їх номінальна (номінальна) вартість, знижуватимуться в міру наближення строку погашення. Дисконтні облігації, які торгують за нижчою ціною, ніж їх номінальна вартість, збільшуватимуться в міру наближення строку погашення.
Порівнюючий показник відображає той факт, що інвестори вимагають конкретної віддачі від своїх інвестицій в облігації, враховуючи характеристики облігації та загальні ринкові умови.
Ключові вивезення
- Під наближенням розуміється тенденція до того, що ціна облігацій наближається до її номінальної вартості, коли вона наближається до дати погашення. Дисконтні облігації, які торгують нижче номінальної, побачать зростання їх вартості по мірі наближення строків погашення. Промісійні облігації, з іншого боку, побачать їхню вартість падіння до номінальної вартості.
Як працює на пар
Інвестори купують облігації у емітентів або на вторинних ринках на рівні, зі знижкою або з премією. Незалежно від ціни, виплаченої за придбання облігації, номінальна вартість облігації під час погашення буде погашена власникам облігацій під час погашення. Номінальна вартість або номінальна вартість облігації - це номінальна або доларова вартість, надрукована на сертифікаті облігації, що представляє суму, яку отримає інвестор, якщо він утримує облігацію, поки не погашиться.
Для корпоративних облігацій зазвичай номінальна вартість становить 1000 доларів, муніципальні облігації - 5000 доларів, а більшість державних облігацій - 10 000 доларів.
Коли інвестор купує облігацію за номіналом, це означає, що інвестор купує облігацію за номінальною вартістю. Якщо власник облігації утримує облігацію до дати її погашення, їм буде погашено повну номінальну вартість її інвестицій - ні більше, ні менше. Інвестор, який придбає облігацію з номіналом 5000 доларів за 5000 доларів, отримає її повна основна інвестиція у розмірі 5000 доларів США при погашенні. Фактично, вартість номінальної облігації буде стабільною на номінальній вартості.
Перейдіть на номінал зі знижкою проти преміум-облігацій
Облігація, придбана зі знижкою, - це випущена або продана за меншою від її номінальної вартості. По мірі наближення строку до погашення вартість облігації збільшується до тих пір, поки вона не буде рівною за датою погашення, після чого інвестор отримає номінальну вартість боргового забезпечення.
Наприклад, однорічна облігація номіналом 1000 доларів випускається за 920 доларів. За 12 місяців облігація поступово збільшується з 920 до 1000 доларів. Цей рух називається тягненням до номіналу, і він описує збільшення дисконтної облігації.
Притягнення до рівня преміум-облігації працює у зворотному напрямку дисконтної облігації. Облігація, придбана за премією, має значення, що перевищує номінал цінного папера. У міру наближення до облігації його вартість постійно зменшується, поки не наближається до номіналу на дату погашення.
У цьому випадку інвестор отримає суму, меншу від тієї, яку вони придбали в облігації. Це спадне значення преміальної облігації називається амортизацією преміальної облігації. Припустимо, інвестор купує облігацію за 1150 доларів і утримує її до моменту погашення. Номінальна вартість облігації становить 1000 доларів США та встановлюється до погашення через два роки. Протягом 24 місяців вартість преміальних облігацій знизиться з 1150 доларів до номіналу на момент погашення. Емітент облігацій виплатить власнику облігації 1000 доларів номіналу на дату погашення.
