Що таке Регламент T?
Положення T - це сукупність положень, що регулюють грошові рахунки інвесторів та суму кредиту, яку брокерські фірми та дилери можуть надавати клієнтам на придбання цінних паперів. Відповідно до Правила T, інвестор може позичити до 50% від вартості придбання цінних паперів, які можна придбати за допомогою позики у брокера чи дилера. Решта 50% ціни повинні фінансуватися готівкою.
Ключові вивезення
- Положення T регулює грошові рахунки та суму кредиту, яку брокери-дилери можуть надавати інвесторам для придбання цінних паперів. Інвесторам, які хочуть придбати цінні папери за допомогою брокеро-дилерського кредиту, необхідно подати заявку на маржинальний рахунок. позичити не більше 50% від вартості покупки або 500 доларів США, а залишок, що залишився, повинен бути сплачений готівкою.
Правило T (Рег. T)
Розуміння Правила T (Рег. T)
Купівля цінних паперів з позиченими грошима зазвичай називається купівлею націнки, що стосується активів, які інвестор повинен депонувати у брокера-дилера для отримання позики. Крім того, Регламент T оприлюднює правила платежів щодо певних операцій з цінними паперами, що здійснюються через касові рахунки.
Положення T, або Рег. Т, було створене Радою керуючих Федеральної резервної системи для забезпечення правил розширення кредитів брокерами та дилерами та для регулювання грошових рахунків. Інвестор, який має касовий рахунок, не може позичати кошти у брокера-дилера і повинен сплачувати покупну ціну цінних паперів готівкою.
З іншого боку, маржинальні рахунки дозволяють інвесторам отримати кредит для фінансування частини придбання цінних паперів. Оскільки покупка цінних паперів у кредит може наражати інвесторів на раптові втрати значно більшої величини порівняно з тією ж покупкою, використовуючи лише готівку, Федеральна резервна рада вступила і прийняла правило, яке обмежувало запозичення не більше 50% від придбання цінних паперів ціна. 50% вимога називається початковою маржею, оскільки вона встановлює мінімальний рівень запозичень на момент придбання. Деякі брокери можуть мати більш жорсткі вимоги, рівні яких перевищують 50%.
Положення T обмежує суму кредиту, який інвестор може отримати у свого брокера для придбання цінних паперів на маржі.
Приклад Reg T
Інвестор, який бажає придбати цінні папери за допомогою брокеро-дилерського кредиту, повинен подати заявку на маржинальний рахунок, який надає йому пільги на запозичення. Коли інвестор позичає гроші на своєму маржинальному рахунку, він повинен сплачувати відсотки, виходячи з графіку ставок, встановленого його брокером-дилером.
Припустимо, інвестор бажає отримати кредит у своєї брокерської фірми для придбання 10 акцій певної компанії із ціною на акцію 100 доларів США, в результаті чого загальна покупка становила 1000 доларів. Положення T зазначає, що інвестор може позичити у брокера не більше 50% від покупної ціни або 500 доларів США, тоді як залишок коштів повинен бути сплачений готівкою.
Спеціальні міркування
Хоча основною метою Регламенту T було регулювання маржі, воно також запроваджувало правила транзакцій для грошових рахунків. Оскільки для здійснення операцій з цінними паперами потрібно здійснити до двох днів, а грошові надходження передати продавцю цінних паперів, може виникнути ситуація, коли інвестор купує та продає ті самі цінні папери, перш ніж сплатити їх зі свого грошового рахунку. Це називається фрірайдінгом, і це заборонено Reg T.
У таких випадках брокер інвестора повинен заморозити готівковий рахунок протягом 90 днів, вимагаючи від інвестора фінансувати свої покупки цінних паперів готівкою на дату торгів.
