ЩО ЦЕ Продажна група
Група продажу включає всі фінансові установи, які беруть участь у продажу чи збуті, але не обов'язково андеррайтингу, новій або вторинній емісії боргу чи власного капіталу.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Продажна група
До групи, що продає, входить ряд фінансових установ, включаючи брокерів та дилерів, єдиною метою яких є продаж земельних ділянок нових або другого випуску цінних паперів. Ця група часто включає членів оригінального андеррайтингового синдикату. Андеррайтери, які придбали цінні папери безпосередньо у емітента, продають їх з націнкою іншим учасникам групи продажу, які купують їх за меншу, ніж очікувана ринкова ціна.
Члени групи, що продає, заробляють гроші на операції, розподіляючи між їхньою ціною купівлі та ринковою ціною. Члени групи продажів, які не були андеррайтерами, не отримують залишкових прибутків синдикатів і не несуть відповідальності за непродані цінні папери.
Крім того, група, яка продає, може бути лише групою, яка займається андеррайтингом: відповідальні за андеррайтинг частини нового випуску. У цьому випадку андеррайтери не бажають вітати участь у процесі продажу від конкурентів, які не несуть жодного ризику.
Група, що продає, може змінюватись за розмірами пропорційно розміру випуску. Як результат, групу іноді можуть становити кілька сотень маклерів та дилерів. Часто буде провідний дилер або брокер, до якого приєднуються брокери-учасники, а також інші дистриб'ютори. Старший менеджер синдикату андеррайтингу призначає групу продажу. Угода про групу продажу або обрана дилерська угода регулює групу і встановлює такі умови, як, наприклад, рахунок буде розділений чи нерозділений, інакше відомий як західний або східний рахунок. Угода також охоплює концесію на продаж, або комісію з продажу, і дату припинення, яка зазвичай становить 30 днів.
Гіпотетичний приклад продажу групи
Скажімо, що Goldman Sachs, Merrill Lynch та Wells Fargo Advisors є членами синдикатів або андеррайтерговими фірмами, а JP Morgan Chase, фірма-похідник, виступає старшим менеджером синдикату. Як андеррайтери, всі ці фірми несуть відповідальність за непродані цінні папери, але також отримують левову частку прибутку.
JP Morgan Chase, виконуючий обов'язки менеджера-синдикату, пропонує ширшому колу брокерів та дилерів, до складу яких входять менші інвестиційні фірми по всьому світу, скласти групу продажу. Такий підхід посилює розподіл акцій та збільшує шанси на те, що вони швидко продаються. У свою чергу, члени групи, що продає, отримують концесію. Вони не несуть відповідальності за ризик непроданих цінних паперів.
Прибуток, який отримують члени синдикату від акцій або облігацій групи, що продає, називається додатковим вилученням, яке додається до концесії на загальне вилучення.
