Що таке Spreadlock
Спліт - це договір про похідні кредитні кредити, який встановлює заздалегідь визначений спред для майбутніх своп процентних ставок. Два основні типи розкладу - це розгорнуті блоки, що базуються на передовій, та розкладені на основі опціонів.
За допомогою блоку спред, користувач своп процентної ставки може заблокувати поточний спред між свопом та базовою дохідністю державних облігацій. Ця стратегія дозволяє перенести базові бали вперед до часу написання свопу. Спедблоки потенційно корисні для інвесторів, які розглядають можливість використання своп процентної ставки в якийсь момент майбутнього. Однак вони доступні не на всіх ринках.
НАРУШЕННЯ Вниз
Покупки є варіантом для інвесторів з кінця 1980-х, і вони швидко приєдналися до свопів, шапок, підлог і замінів як звичайних структур похідних ванілі. Передній розкид вперед дозволяє остаточно збільшити кількість базових точок поверх поточного розвороту в базовому свопі. За допомогою розблокування через опціонний контракт покупець контракту може вирішити, чи зробити своп корисним чи ні.
Прикладом форвардного розповсюдження може бути двосторонній контракт, в якому сторони домовляються про те, що через рік вони укладуть п'ятирічний своп. У цьому свопі одна сторона заплатить LIBOR, а інша сплатить п’ятирічну дохідність Казначейства на дату початку плюс 30 базових пунктів. У випадку розкладу, що базується на опціоні, одна із сторін матиме право вирішити, чи буде своп набути чинності до дати погашення. Експерти можуть розглядатися як кредитні деривативи, оскільки одним із факторів, що зумовлюють базовий спред, є загальний рівень кредитних спредів.
Деякі переваги використання спред-колу полягають у тому, що вони дозволяють більш точно керувати процентними ставками, а також підвищувати гнучкість та налаштування. Деякі недоліки полягають у тому, що розгортання вимагає документації Міжнародної асоціації обміну та деривативів (ISDA), яка має необмежений потенціал збитків, а тому, що мається на увазі форварди, іноді можуть бути непривабливими.
Криві розвороту та перекидання
Ціна спредлока еквівалентна різниці між передбачуваною форвардною свопом та припущеною прибутковістю форвардних облігацій. Крива розповсюдження свопів може розглядатися незалежно від загальної кривої прибутковості свопів.
Як і у випадку з усіма мається на увазі вперед, позитивно нахилена крива розвороту говорить про те, що спред спредів буде зростати з часом, оскільки розмір спредів на більш короткі терміни погашення менший, ніж довший термін погашення. Негативно нахилена крива розвороту означає, що спред спред змінюватиметься з часом, оскільки своп спред на коротші строки погашення перевищує тривалі строки погашення.
