Запаси інформаційних технологій були сприйняті як небезпечно завищені рік тому, але вони мають найкращий рік з 2009 року, зростаючи на 40% на рік на кінець 20 листопада 2019 року проти 24% для S&P 500. "Тут відбувається зростання в довгостроковій перспективі, тому ви завжди будете отримувати досить хороші ставки" для технічних акцій, як розповіла Кеті Ніксон, головний директор з інвестицій (CIO) для управління дохідним багатством Northern Trust, у детальному звіті, зведеному нижче.
Нещодавно технічні запаси випереджали, навіть коли запаси вартості почали відновлюватися. Більше того, запаси технологій, які досягли особливо великих прибутків, є різноманітною групою. Ось кілька прикладів з їх виграшем від початку року: члени FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67% та Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, гіганти кредитних карт Visa Inc. (V), + 38% та Mastercard Inc. (MA), + 51%, а також Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, та Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, все три з яких виготовляють основне обладнання, що використовується виробниками напівпровідників.
Ключові вивезення
- Акції техніки лідирують на ринку з великим запасом в 2019 році. Однак технологія є однією з найгірших секторів за прибутком у ІІІ кварталі 2019 року. Валяції залишаються високими, що збільшує ризики.
Значення для інвесторів
"Це середовище, де ми знаходимо можливості", - каже Ерік Віганд, менеджер з управління портфелем у відділі приватного багатства Банку США.
Серед акцій FAANG зауважте, що Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) та батьківська компанія Google Alphabet Inc. (GOOGL) були перенесені у 2018 році з сектору інформаційних технологій у новий сектор послуг зв'язку, що на 27 % З початку року Amazon.com Inc. (AMZN) - це споживчий розсуд споживачів, враховуючи, що роздрібна торгівля є її основним бізнесом.
Запаси техніки зростають, незважаючи на основні попереджувальні знаки. З 11 секторів S&P 500 інформаційні технології мали слабкіші темпи приросту доходів у ІІІ кварталі 2019 року (YOY), ніж 8 інших секторів, при цьому на 5, 4% зменшились дані дослідницьких систем FactSet. Однак це стало покращенням від ще нижчих очікувань, висловлених аналітиками станом на 30 червня, коли консенсус вимагав падіння на 9, 4%.
Комунікаційні послуги відстежують прибуток у третьому кварталі, який є приблизно рівним ВАМ, а заробіток для споживачів на розсуд зменшився приблизно на 2%. Для S&P 500 в цілому падіння прибутку за ІІІ квартал тенденція до 2, 3%.
Інша проблема полягає в тому, що деякі з найбільших імен у технологіях, широко визначені, демонструють скорочення. Amazon.com оголосив про перше квартальне падіння доходів за більш ніж два роки, в той час як Netflix протягом другого прямого кварталу не досяг своїх цілей щодо зростання абонентів.
Серед акцій FAANG лише Apple і Alphabet + 25% YTD за останні місяці досягли нових максимумів. Amazon - відставання на ринку, з 14% приросту YTD, як і Netflix, + 13%. Facebook, тим часом, на 51% збільшився, незважаючи на те, що у Вашингтоні спостерігається інтенсивний контроль.
Попереду
Запаси техніки залишаються дорогими. Прогнозний коефіцієнт П / Е в секторі інформаційних технологій становить приблизно 21 раз прогнозований прибуток за 12 місяців, проти 18 разів для S&P 500 в цілому за FactSet. Послуги зв'язку також оцінюються приблизно у 18 разів прогнозованому доході на наступні 12 місяців. Така премія за оцінку інформаційних технологій передбачає очікування, що зростання прибутку відновиться. Якщо цього не станеться найближчим часом, сектор може їхати на падіння.
