Що таке вертикальне злиття?
Вертикальне злиття - це злиття двох або більше компаній, які надають різні функції ланцюга поставок для загального блага або послуги. Найчастіше злиття здійснюється для посилення синергії, отримання більшого контролю над процесом ланцюга поставок та розширення бізнесу. Вертикальне злиття часто призводить до зниження витрат і підвищення продуктивності та ефективності.
Що таке вертикальне злиття?
Розуміння вертикального злиття
Хоча терміни вертикальне злиття та вертикальна інтеграція часто використовуються взаємозамінно, вони не зовсім однакові. Вертикальна інтеграція - розширення операцій на інші етапи процесу ланцюга поставок - може відбуватися без об'єднання двох підприємств. Наприклад, за вертикальної інтеграції компанія, що виробляє сходи, може вирішити виготовити власний алюміній для кінцевого продукту, а не купувати його у постачальників. З іншого боку, вертикальне злиття призведе до об'єднання виробничої компанії та постачальника.
Протилежністю вертикальному злиттю є горизонтальне злиття, яке передбачає злиття двох конкуруючих компаній, які виробляють на одній стадії процесу ланцюга поставок.
Вертикальні злиття зменшують конкуренцію та дають новій єдиній сутності більшу частку ринку. Успіх злиття базується на тому, чи має об'єднане підприємство більше цінності, ніж кожна фірма окремо.
Приклади вертикального злиття
Ще один приклад вертикального злиття - виробник автомобілів, який купує шиномобільну компанію. Це вертикальне злиття може знизити вартість шин для автовиробника та потенційно розширити його бізнес, дозволяючи йому постачати шини конкуруючим автовиробникам. Цей приклад показує, як вертикальне злиття може бути вдвічі вигідніше компанії, яка проводить інтеграцію. Спочатку фірма отримала б вигоду від зменшення витрат, що може призвести до збільшення прибутку. Вторинна вигода - це розширення потоків прибутків компанії, що також може підвищити її нижній рядок.
Помітним вертикальним злиттям було злиття 1996 року великої кабельної компанії Time Warner Inc. та корпорації Turner - великої медіа-компанії, відповідальної за канали CNN, TNT, Cartoon Network та TBS. У 2018 році злиття між Time Warner та AT&T (T: NYSE) було завершено, але не без інтенсивного контролю.
Станом на лютий 2019 року, як повідомляла Асошиейтед прес, "федеральний апеляційний суд скасував захоплення AT&T Time Warner, відкинувши претензії адміністрації Трампа про те, що угода на суму 81 мільярд доларів зашкодить споживачам та зменшить конкуренцію в телевізійній галузі".
Ключові вивезення
- Метою вертикального злиття між двома компаніями є посилення синергії, посилення контролю над процесом ланцюга поставок та розширення бізнесу. Порушення антимонопольного довіри часто цитуються тоді, коли плануються або відбуваються вертикальні злиття через ймовірність зменшення ринкової конкуренції. Вертикальні злиття можуть призвести до зниження витрат і підвищення продуктивності та ефективності для залучених компаній.
Суперечка вертикального злиття
Вертикальні злиття не позбавлені суперечок. Антимонопольні порушення часто наводяться тоді, коли плануються вертикальні злиття або відбуваються через ймовірність зменшення ринкової конкуренції. Вертикальні злиття можуть бути використані для блокування конкурентів доступу до сировини або проходження певних етапів всередині ланцюга поставок.
Розглянемо приклад виробника автомобіля, який купує виробника шин. Припустимо, цей же виробник автомобілів придбав більшість виробників шин у цій галузі. Тоді він міг би контролювати пропозицію на ринок, а також ціну, знищуючи, таким чином, чесну чи «досконалу» конкуренцію. Більше того, деякі економісти вважають, що вертикальні злиття можуть сприяти змові між фірмами, що продаються вище.
