JPMorgan Chase & Co. (JPM), найбільший банк у США, з глибини фінансової кризи у 2008 році виріс у 5 разів, коли генеральний директор Джеймі Дімон змінив компанію. Але деякі аналітики стверджують, що зростання JPMorgan, на даний момент, може досягти свого піку, оскільки економіка сповільнюється і позитивний вплив зменшення податків зменшується.
Уповільнений ріст
Тож не дивно, що JPMorgan може повідомити менше, ніж захоплюючий номер, коли він повідомляє про заробітки у другому кварталі в середині липня. Очікується, що банк буде розміщувати прибуток на акцію в розмірі 2, 54 долара, що означає зростання на 11% порівняно з роком тому, що виглядає вражаюче. Але зростання доходів буде швидким, за оцінками, він збільшиться на 2, 9% до 29, 2 млрд доларів. Цифри будуть великим контрастом до Q1, коли банк розмістив рекордний чистий дохід.
Цей прогноз є однією з причин, чому багато інвесторів обережно ставляться до банківських акцій, у тому числі JPMorgan, який дещо відстав від 12, 1% приросту банківської групи, а також на 16, 7% зростання індексу S&P 500 на сьогоднішній день.
"Так само, як фондова біржа надмірно оптимістично ставилася до JPMorgan та групи до фінансової кризи, зараз недоцільно песимістично", - розповів Баррону аналітик компанії Wells Fargo Майк Мейо.
На що інвестори будуть спостерігати
Коли Дімон та його команда звітують про результати, інвестори захочуть дізнатись, як він планує посилити прибутки, коли економіка сповільнюється, і якщо акції вийдуть на ведмежий ринок, що дозволить зменшити обсяги в ключових напрямках бізнесу та значною мірою залежати від результатів діяльності банку.
Потенційні зворотні рухи для JPMorgan у ІІ кварталі включають можливий вплив процентних ставок та перевернуту криву прибутковості на прибуток. До недавнього часу постійне підвищення процентних ставок дозволяло фінансовим гігантам стягувати більше позичальників і, отже, розміщувати більшу маржу від того, що вони платять вкладникам. Але більш гострий ФРС може зірвати прибуток за допомогою ряду або зниження ставок.
Основна увага буде зосереджена на двох великих сферах: споживчому банку JPMorgan, який приносить 45% заробітку та включає кредитні картки та іпотечне кредитування; а також корпоративний та інвестиційний банк, де розміщений його торговий бізнес, який забезпечує 35% або прибуток, на Баррона.
За словами Баррона, більші занепокоєння викликають те, що нижчі ставки будуть з'їдати прибуток у кількох основних комерційних бізнесах, хоча вони можуть збільшити кредитування житла як легкість ставок іпотечного кредитування, говорить Баррон. Зростання позики JPMorgan помірковано і склало 4% у першому кварталі. Генеральний директор Дімон навіть зазначив, що готовий побачити падіння зростання позики, щоб уникнути зайвого ризику. Інвестори також будуть дивитись, чи зможе Dimon стримувати падіння доходів від торгівлі, який впав на 17% у 1 кварталі.
Потемніння Outlook
Звичайно, майбутнє JPMorgan нерозривно пов'язане з економікою. Минулого місяця економісти JPMorgan різко скоротили свої прогнози щодо другого кварталу, підкресливши загрозу глобальних економічних подій та вплив торгових війн на настрої та діяльність бізнесу, за CNBC. За власним аналізом, це становить основний зворотний вітер, який стримуватиме прибуток банку та ціну акцій.
Про це повідомляє JPMorgan 16 липня.
