Рішення Федеральної резервної системи в середу знизити процентні ставки на чверть відсоткового пункту - а можливо, і пізніше цього року - може бути недостатньою для компенсації негативних наслідків рецесії прибутку та невирішеної торговельної війни США та Китаю на ціни на акції. Деякі бичачі стратеги прогнозують, що прибуток від S&P 500 збільшиться в 2 кварталі, і, таким чином, уникнути спаду прибутку, який, як правило, визначається як два квартали поспіль у річному падінні скорочень в EPS для S&P 500. Але цей оптимізм може бути необґрунтованим. Станом на вівторок, прибуток у 2 кварталі знизився на 1, 9%, грунтуючись на повідомленнях 59% компаній S&P 500, повідомляє MarketWatch. Це було б понад 0, 3% падіння прибутку у 1 кварталі 2019 року.
Це уповільнення відображає слабкість зростання в США та світі. Проблема економіки "не в тому, що ставки занадто високі", - сказала Ліз Ен Сондерс, головний інвестиційний стратег компанії Charles Schwab Corp., заявляючи на "Уолл-стріт", "Що нас неприємно - це глобальна економічна рецесія та довіра бізнесу, яка сильно пригнічена. торгова війна ».
Перед початком звітного сезону за ІІ квартал 2019 року оцінка консенсусу серед аналітиків вимагала зниження прибутку на 3, 0%, зазначає Журнал. Якщо підсумкові цифри за 2 квартал 2019 року дійсно додатимуть падіння заробітку у ВАШОМУ, це буде першим спадом заробітку з другого кварталу 2016 року
Ключові вивезення
- 2 квартал 2019 року прибуток від S&P 500 тенденція нижча за рівень минулого року. Спад доходів - це дві прямі чверті зниження доходів. Останній спад прибутку був у 2016 році. Компанії з великими закордонними продажами спостерігають великі падіння прибутку.
Значення для інвесторів
Протягом 30 липня 2019 року 298 компаній S&P 500, або 59%, повідомили про прибутки в 2 кварталі 2019 року за даними, зібраними дослідницькими системами FactSet та цитованими MW. Серед 11 секторів S&P 500, 6 реєструють зниження вашої кількості в EPS, причому найбільший спад поки що припадає на матеріали - на -18, 9%, а в промисловості - на -11, 3%. Найбільший приріст EPS на сьогоднішній день припадає на охорону здоров'я (+ 7, 2%) та фінансовий сектор - + 5, 0%.
Протягом сезону звітності про прибутки, консенсусна оцінка зростання EPS для S&P 500 історично закінчується на 3, 7 процентних пункту занадто низькою, зазначає Джон Баттерс, старший аналітик FactSet, MW. Таким чином, на основі історії існували широкі надії, що прогнозується зниження на 3, 0% EPS, що прогнозується на 2 квартал 2019 року, приблизно на 0, 7%, коли всі цифри з'являться. Однак, зважаючи на те, що більшість компаній, що займаються S&P 500, мають повідомили про колективне за 2 квартал 2019 року, що заробіток у вашому доході знижується, ці сподівання швидко зменшуються.
Найбільшим фактором, що знижує прибуток у другому кварталі 2019 року, є слабкі міжнародні продажі компаній S&P 500, що частково є результатом торгових конфліктів, які США мають як з Китаєм, так і з Європейським Союзом (ЄС), повідомляє Butters. Компанії S&P 500, які отримують більше половини своїх доходів зсередини США, насолоджуються колективним збільшенням ваших EPS на 3, 2%, тоді як ті, хто реєструє більшість своїх продажів у міжнародному масштабі, відзначають падіння на 13, 6%, за його аналізом тих звітів, що склали 2 квартал 2019 року результати поки що.
Тим часом вирішення цих торгових конфліктів ніде не видно. "Ми можемо побачити ситуацію, коли виникають додаткові тарифи, коли президент Трамп намагається посилити тиск на Китай", - заявив The Wall Street Journal головний директор з інвестицій (CIO) управління BMO Wealth Майкл Стритч.
"У Китаї це дуже погано. Найгірший рік у 27 - повинен був почати купувати наш сільськогосподарський продукт зараз - жодних ознак того, що вони це роблять. Це проблема з Китаєм, вони просто не проходять", - президент Трамп написав твіт 30 липня "Моя команда веде переговори з ними зараз, але вони завжди змінюють угоду в підсумку на свою користь", - додав він.
Попереду
Поточна оцінка консенсусу за 3 квартал 2019 року вимагає, щоб сукупний показник S&P 500 EPS знизився на 2, 1% на ТЕМУ, повідомляє MW. На початок звітного сезону за ІІ квартал 2019 року прогнозований спад у 3 кварталі склав 1, 1%, що вказує на те, що невтішні результати в 2 кварталі сприяють підвищенню песимізму щодо майбутнього.
Однак ситуація залишається дуже сильною. Наприкінці дня 29 липня про результати другого кварталу 2019 року було зареєстровано 225 компаній S&P 500, або 45%, а їхній прибуток в середньому збільшився на 0, 5% ВАМ за даними FactSet, наведеними в іншій статті журналу. Крім того, 179 з цих 225 компаній, або 80%, отримали несподівані позитивні прибутки, побивши їх оцінки. Лише через день, як детально описано вище, звіти від ще 73 компаній зібрали сукупність до негативу. Поки не будуть представлені всі звіти, може бути передчасно прийнято рішення про те, чи дійсно наступив спад прибутку.
