Зростаючі витрати - це зменшення норм прибутку для компаній S&P 500, які досягли свого найвищого рівня в 3 кварталі 2018 року і впали вперше з 2015 року за Financial Times. Оскільки рівень безробіття в США на найнижчому рівні з 1960-х років, витрати на працю зростають. "Дані свідчать про те, що жорсткий поточний ринок праці представляє винятковий виклик для корпоративних менеджерів", як зауважує Голдман Сакс у своєму недавньому звіті "Тематичні погляди США".
Goldman рекомендує 50 акцій з нижчими середніми витратами на працю, включаючи ці 10: Monster Beverage Corp. (MNST), ONEOK Inc. (OKE), Lincoln National Corp. (LNC), Synchrony Financial (SYF), Unum Group (UNM), Anthem Inc. (ANTM), Align Technology Inc. (ALGN), AES Corp. (AES) та Host Hotels and Resorts Inc. (HST) та відкрийте для себе фінансові послуги (DFS).
10 запасів, які можуть пережити зростаючі витрати праці
(Витрати праці порівняно з доходом)
- Monster Beverage, 4% ONEOK, 2% Lincoln National, 4% Synchrony, 4% Unum, 5%, Anthem, 4% Align Technology, 8% AES, 5% Host Hotels and Resorts, 1% Discover Financial, 7% S&P 500 середній запас, 13%
Значення для інвесторів
Нещодавнє опитування Національної асоціації з економіки бізнесу показує рекордних 58%, які повідомили про зростання витрат на заробітну плату, але лише 19% підвищили ціни в результаті, повідомляє FT. Таким чином, Goldman рекомендує запаси з ціновою потужністю, здатністю передавати дорогу споживачам без компенсації зниження обсягу продажів.
Альтернативний підхід полягає у пошуку запасів, таких як перелічені вище, які відносно ізольовані від негативних наслідків інфляції витрат, особливо інфляції заробітної плати. "Запаси з низькими витратами на робочу силу також повинні випереджати у міру зростання інфляційних очікувань", пише Голдман.
Технологія вирівнювання розробила систему Invisalign. Комп’ютеризована технологія 3D-друку створює чіткі пластикові піддони для випрямлення зубів із пластику, косметично чудову альтернативу брекетів. Понад 6 мільйонів людей у всьому світі використовували Invisalign до вересня 2018 року на компанію. Оцінки консенсусу, повідомлені Goldman, передбачають зростання продажів на 23% та 4% зростання EPS в 2019 році.
Приблизно 300 мільйонів людей у всьому світі "можуть отримати вигоду від випрямлення зубів, але навряд чи будуть звертатися за допомогою до лікаря" за заявою Align Technology, яку цитує USA Today. Це породило конкурентів, таких як SmileDirectClub та Candid, які пропонують дешевіші альтернативи безпосередньо споживачам. Invisalign вирішує широкий спектр проблем зі вирівнюванням зубів, але ці альтернативи підходять лише для незначних або помірних проблем.
Monster Beverage знаходиться на зростаючому ринку енергетичних напоїв. Чистий обсяг продажів у 4 кварталі 2018 року збільшився на 14, 1% у річному обчисленні (YOY), тоді як EPS виріс на 22, 7% за компанію. Згідно з консенсусними оцінками, наведеними Goldman, прогнозовані темпи зростання за весь рік становлять 10% для продажів та 13% для EPS, проти відповідних показників у 4% та 6% для середніх акцій S&P 500.
Coca-Cola Co. (KO) має 17% акцій Monster і є її головним дистриб'ютором. Однак ринок напоїв має відносно низькі бар'єри для входу, окрім виграшного місця на полицях у роздрібних торгових мереж, і його відзначають примхи. Дійсно, Coke, як повідомляється, розробляє власну лінійку енергетичних напоїв, за якою Monster стверджує, що вони порушують їхню згоду, за Beverage Daily
Попереду
У той час як стратегія низьких витрат на робочу силу Goldman має сенс з огляду на макросередовище низького рівня безробіття та зростання заробітної плати, інші фактори неминуче впливатимуть на ефективність цих запасів. Наприклад, витрати на технологію вирівнювання на НДДКР та маркетинг, як і раніше, швидко зростають, зменшуючи суттєвий вплив збільшення доходу від продажу. Тим часом, монстр може бути підбитий його передбачуваним партнером Коксом.
