Вже відштовхуючись від розширюваної торговельної війни між США та Китаєм, світові фондові ринки в п'ятницю нанесли ще один удар по несподіваному оголошенню президентом Трампом 5-відсоткового тарифу на весь імпорт з Мексики, що набуває чинності 10 червня, якщо ця країна не посилить зусилля щодо запобігання незаконним перетинам кордон США. Ще до того, як ця новина вибухнула, Вінсент Делуард, керівник глобальної макро стратегії INTL FCStone Financial, попередив, що ринки вже настільки дестабілізовані, що будь-яка з трьох потенційних подій чорного лебедя може спричинити крах.
"Не важко передбачити сценарій, коли ця істерика в Twitter перетвориться на повноцінний ведмежий ринок", - попередив Делюар в останній записці для клієнтів, яку цитує Business Insider. На початку торгів у п’ятницю індекс S&P 500 (SPX) знизився на 6, 9% нижче рекордно високого рівня.
У таблиці нижче наведено три можливі події чорного лебедя, які передбачає Делюард, декілька з яких можуть не бути на екранах радарів більшості інвесторів.
3 чорні лебеді, які можуть похитнути дестабілізований ринок
- Руйнуючись оцінки приватних компаній, спричинених Uber, Lyft знижується після IPOsEscalating кризи в Ірані та Венесуелі, які посилають ціни на нафту, що зростають. Лівий кандидат стає серйозним претендентом на президентство США в 2020 році
Значення для інвесторів
Занепокоєння Делуарда щодо оцінок приватного ринку ілюструється нещодавніми IPO Uber Technologies Inc. (UBER) та Lyft Inc. (LYFT). На початку торгів у п’ятницю вони знизилися на 12, 4% та 38, 4% відповідно нижче, ніж їх максимальний день. Невтішна робота цих IPO, що розрекламовуються, свідчить про те, що оцінка цін на приватному ринку може бути серйозно завищеною. У свою чергу, оцінка на ринку, зрештою, може зіткнутися з серйозним тиском вниз.
"Оцінки потрібно буде скинути", - написав Делюард. "Збільшення капіталу буде повільним. Інвесторам, які фінансували раунди в абсурдних кратах, потрібно буде записати свої ставки", - додав він.
Другий потенційний чорний лебідь - два найбільші світові виробники нафти, Іран та Венесуела, які чинять величезний вплив на світові ціни на нафту. Іран стикається з політичними потрясіннями та міжнародними санкціями, при цьому президент Трамп прагне підняти їх наверх. Венесуела також охоплена політичними потрясіннями, що супроводжуються загальним економічним крахом. Якщо поставки з будь-якої з обох цих країн скоротяться, це може призвести до зростання цін на нафту до дестабілізуючих рівнів.
Третя загроза може прийти від лівих американських демократів, які вимагають розширення охорони здоров'я та інших реформ, вважає Делуард. "Демографічний перехід від бумерів до тисячоліть і ген Z призведе до збільшення попиту на перерозподіл та інфляційну політику на виборах 2020 року", - зауважує Делюард, і це призвело до сильного нахилу ліворуч серед кандидатів в Демократичну партію США. Багато претендентів пропонують перерозподіл за рахунок підвищення податків, масштабного розширення уряду в галузі охорони здоров'я та антикорпоративних заходів, таких як обмеження або заборона викупу акцій.
Попереду
Окрім Делуарда, кілька прогнозуючих гуру інвестицій - навіть без подій чорного лебедя - що акції вже готові впасти на 20% або більше через торговельну війну США та Китаю, уповільнення прибутку підприємств та уповільнення світової економіки. Банк Америки попереджає, що тривала торгова напруга може призвести до падіння акцій на цілих 30%. Інші ж попереджають, що небезпечний міхур корпоративного боргу також несе велику загрозу як для облігацій, так і для фондових ринків, а також для економіки.
