Найбільшим центром експлуатаційних витрат для авіакомпаній, в середньому, є витрати компанії на пальне та ті витрати, пов'язані із закупівлями нафти.
Коли ціни на нафту в світовій економіці зростають, цілком природно, що ціни на акції авіакомпаній падають. Коли в економіці знижуються ціни на нафту, не менш природно, що ціни на акції авіакомпаній піднімаються. Витрати на паливо є настільки великою частиною накладних витрат авіакомпанії, що коливальна ціна нафти сильно впливає на нижню лінію авіакомпанії.
Щоб захистити себе від енергонезалежних витрат на нафту, а іноді і навіть скористатися ситуацією, авіакомпанії зазвичай практикують хеджування палива. Вони роблять це, купуючи або продаючи очікувану майбутню ціну нафти за допомогою ряду інвестиційних продуктів, захищаючи авіакомпанії від зростання цін.
Закупівля поточних контрактів на нафту
У цьому сценарії хеджування авіакомпанія повинна вважати, що ціни в майбутньому будуть зростати. Щоб пом'якшити ці зростаючі ціни, авіакомпанія купує велику кількість поточних контрактів на нафту для своїх майбутніх потреб.
Це схоже на людину, яка знає, що ціна на газ зросте протягом наступних 12 місяців і що йому буде потрібно 100 галонів газу для свого автомобіля протягом наступних 12 місяців. Замість того, щоб купувати газ у міру необхідності, він вирішує придбати всі 100 галонів за нинішньою ціною, яка, як він очікує, буде нижчою, ніж ціни на газ у майбутньому.
Придбання опцій виклику
Коли компанія купує опцію виклику, вона дозволяє компанії придбати акцію або товар за конкретною ціною протягом певного діапазону дат. Це означає, що авіакомпанії можуть захищатись від підвищення цін на пальне, купуючи право на придбання нафти в майбутньому за ціною, про яку погоджено сьогодні.
Наприклад, якщо поточна ціна за барель становить 100 доларів, але авіакомпанія вважає, що ціни зростуть, то компанія може придбати опцію виклику за 5 доларів, що дає право придбати барель нафти за 110 доларів протягом 120- денний період. Якщо ціна за барель нафти зросте до понад 115 доларів протягом 120 днів, авіакомпанія в кінцевому підсумку заощадить гроші.
Реалізація комірчатого загородження
Подібно до стратегії опціону виклику, авіакомпанії можуть також реалізувати хеджування комірця, що вимагає від компанії придбання як опції виклику, так і пут. Якщо опція виклику дозволяє інвестору придбати акцію чи товар на майбутню дату за ціною, про яку погоджено сьогодні, опція пут дозволяє інвестору зробити зворотне: продати акцію чи товар на майбутню дату за ціною, яка узгоджена на сьогодні.
Хедж-комір використовує опцію put, щоб захистити авіакомпанію від зниження ціни на нафту, якщо ця авіакомпанія очікує зростання цін на нафту. У наведеному вище прикладі, якщо ціни на паливо зростуть, авіакомпанія втратить 5 доларів за контракт опціону. Комірчаста огородження захищає авіакомпанію від цієї втрати.
Купівля договорів своп
Нарешті, авіакомпанія може реалізувати стратегію обміну для захисту від потенціалу зростання витрат палива. Свід подібний до виклику, але з більш суворими вказівками. Хоча варіант дзвінка дає авіакомпанії право купувати нафту в майбутньому за певною ціною, вона не вимагає від компанії цього робити.
З іншого боку, своп блокує придбання нафти за майбутньою ціною у визначену дату. Якщо натомість ціни на паливо знизяться, авіакомпанія може втратити набагато більше, ніж це було б у випадку стратегії виклику.
