В останні дні акції різко відскочили, оскільки інвестори очікують нового раунду зниження ставки ФРС. Питання в тому, як від цього отримати прибуток. Компанія Goldman Sachs Group Inc. каже, що може існувати чотири ключові способи, завдяки яким інвестори можуть випереджати протягом 12 місяців після першого зниження курсу, якщо ФРС вжитиме заходів щодо продовження тривалості 10-річного ринку биків. Це включає дві галузеві п'єси, які є запасами охорони здоров'я та споживачами, а також дві тематичні п'єси, які є імпульсом або низькими запасами волатильності.
Інвестори передбачають, що перше зниження курсу відбудеться до кінця 2019 року, після чого ще кілька в 2020 році. Незалежно від того, що купують інвестори, у них буде вітер у спину. "Індекс S&P 500, як правило, приносить значну віддачу на початку циклів різання ФРС", - говорить Голдман у своєму останньому звіті Weekly Kickstart. Голдман вивчав прибутки індексу S&P 500 протягом 35 років після початку 7 циклів зниження ставки ФРС або першого зниження процентних ставок протягом останніх 12 місяців. Протягом перших трьох місяців індекс виріс на 2%, а протягом 12 місяців після початку циклу різання ФРС - на 14%.
4 способи відіграти наступний раунд скорочення скорочень:
- Охорона здоров'яКомп'ютерні скобиНіма волатильністьMomentum
Що це означає для інвесторів
Очікування інвесторів щодо зниження ставок спричинене ознаками уповільнення економіки, в тому числі слабкістю у виробництві та даних про робочі місця минулого тижня, коли ф'ючерсні ринки тепер оцінюють на 90% ймовірність зниження ставки ФРС до закінчення року.
Голдман каже, що ці два сектори та дві теми можуть бути найкращим способом отримання прибутку в цьому середовищі, принаймні, протягом першого року.
Сектори
Найбільш ефективними галузями в аналізі Голдмана були охорона здоров'я та споживчі засоби. За 12 місяців після початку циклу зниження тарифів медична допомога перевищила S&P 500 з величезною відривкою, медіаною 9 відсоткових пунктів. Запаси споживчих крок зафіксували аналогічні прибутки. Навпаки, Голдман зазначає, що сектор послуг зв'язку повідомив про сильний прибуток через три місяці після зниження ставок, але склався погано протягом 12 місяців. А запаси технологій були найгіршим сектором, відстаючи на 13 відсоткових пунктів за рік.
Момент, запаси низької волатильності
Дослідження Голдмана також показало, що його "довгий / короткий момент імпульсу" повернув медіану 9% протягом року після попереднього зниження ставок, і 13%, якщо виключати 1998 та 2001 роки, коли скорочення стали несподіванкою. Фірма дала менше деталей щодо тем з низькою мінливістю, але зазначила, що низький рівень волатильності минулого місяця був дуже успішним, збільшившись на 9% як група.
Попереду
Питання про те, чи буде ФРС скорочуватись чи не буде, досі залишається відкритим. Але варто відзначити, що за 13 разів, починаючи з 1988 року, коли ф'ючерсні ринки очікували зниження курсу накопичених коштів за день до засідання Федерального комітету відкритого ринку (FOMC), ФРС щоразу знижувала ставки. Крім того, лише два рази за останні 30 років ФРС не знижувала процентні ставки, коли ф'ючерсні ринки прогнозували зниження за 30 днів до запланованого засідання FOMC. Голдман каже, що ринок очікує, що ставки залишаться незмінними після засідання ФРС наступного тижня, але очікується зниження ставок у липні.
