Квітень був хорошим для ринків акцій. Американські акції побачили великий прогрес, і обидва показники Nasdaq Composite та S&P 500 ненадовго досягли нових рекордів за весь час, перевищивши попередні рекордні піки серпня-вересня минулого року.
На інших ключових ринках дохідність державних облігацій, як правило, знизилася до рівня мінімуму в кінці березня, оскільки сильно позитивні економічні дані США посилили випадок більшої яструбності з боку Федеральної резервної системи, ніж ми спостерігаємо останнім часом.
Та ж сама динаміка, що вказує на сильнішу економіку, ніж раніше очікувалася, допомогла продовжити поштовх в бік зростання курсу долара США. У квітні індекс долара США досяг майже дворічного максимуму.
У той же час, сила долара у поєднанні із зростаючими ринками акцій допомогла збільшити рух цін на золото. З моменту свого пікового лютого золото знизилося майже на 5% станом на кінець квітня.
Нарешті, ринки Китаю продовжують бути в центрі уваги, оскільки торговельна угода між США та Китаєм виявляється дуже близькою до резолюції. Базовий показник Shanghai Composite розпочався у квітні з удару, але різко впав назад до кінця місяця.
Ідучи вперед до травня місяця і далі, ключовими макро темами будуть залишатися економічне зростання США та глобальне зростання, траєкторія грошово-кредитної політики ФРС (хоча до середини червня не буде чергової зустрічі FOMC), сила долара США та потенційна торговельна угода між США та Китаєм.
Ось ми пропонуємо вам наші щомісячні «5 важливих діаграм, які слід спостерігати» - ринки та інструменти, на які, можливо, в травні будуть впливати значні фактори, зазначені вище.
Nasdaq Composite Index
Торговий вид.
Nasdaq Composite є основним американським індексом, що має більшу вагу щодо запасів технологій, ніж інші аналоги з великими кришками. Як зазначалося вище, Nasdaq Composite досяг кращого рекорду в квітні близько 8176 р. Хоча перші кілька травня траплялися відхилення індексу, велика акція 3 травня майже виправдала ці втрати.
На довгостроковій основі Nasdaq перебуває в ясній і сильній тенденції до зростання від своїх мінімумів в кінці грудня. На початку травня індекс трохи знизився під цією тенденцією, але він повинен бути готовим відновити тенденцію незабаром, якщо біговий біг продовжиться.
На початку квітня Nasdaq сформував «золотий хрест», який є головним бичачим технічним свідченням, яке, як правило, виникає, коли 50-денна ковзаюча середня перетинає вище 200-денної ковзної середньої.
Хоча ми могли бачити, як відбудеться відкат у травні, імпульс явно перевертається. Якщо і коли індекс зробить новий максимум за весь час, ми можемо побачити прискорення цього зростання.
10-річна прибутковість казначейства США
TradingView.
Наприкінці березня відбулося довгострокове користь для 10-річного казначейського приросту США, який досяг лише 2, 34%. Не з грудня 2017 року цей показник дохідності державних облігацій впав на такий низький рівень.
Однак у квітні врожайність частково знизилася від цих мінімумів завдяки сильно позитивним економічним даним. З будь-якими більш оптимістичними ознаками для економіки зниження процентної ставки ФРС може стати меншим фактором, а дохідність може продовжувати зростати. Під час оголошення першого травня FOMC, голова ФРС Джером Пауелл виявив, що стримує спекуляції щодо зниження курсу на горизонті.
Якщо так продовжуватиметься, а економіка продовжує свій шлях, то врожайність може відновитися до рівня 2, 80%. Основним підстановкою тут залишається прогноз інфляції. При стабільно низьких показниках інфляції, незважаючи на зростання економічного зростання, врожайність може залишатися низькою в осяжному майбутньому.
Індекс долара США
TradingView.
Індекс долара США - це широко використовуваний показник міцності долара, який порівнює величину курсу зеленого долара з кошиком валют, найбільшу частку якого займає євро.
Незважаючи на припинення підвищення курсу ФРС, яке розпочалося на початку цього року, долар продовжував набирати обертів у зміцненні економічних даних США, падінні євро та інших ключових макрофакторах. З початку 2018 року індекс долара постійно зростає в різкій бичачій тенденції.
Якщо економіка США залишатиметься на підйомі, а ФРС утримується від надмірного зростання, індекс долара незабаром може бути готовий досягти нового дворічного максимуму, що перевищує максимум у квітні на рівні 98, 30.
Золото
TradingView.
Станом на початок травня золото продовжує знижуватись у добре сформованій низхідній тенденції від своїх лютийських максимумів. Поєднання зростаючого долара США та сильних ринків акцій допомогло тиску на дорогоцінний метал.
Оскільки золото зазвичай номіновано в доларах США, воно, як правило, обернено співвідноситься зі значенням позики. І як активний захищений актив, золото спричинило зменшення потоків безпеки, оскільки ринки акцій демонструють зростаючий апетит до ризиків серед інвесторів.
За будь-якого продовження цих двох факторів - зростання курсу долара та зростання запасів, золото може побачити подальший зворотний бік. В даний час ціна на золото знизилася до ключової лінії зростання, що триває ще до рівня серпня 2018 року. При будь-якому розбитті нижче цієї лінії золото потенційно може впасти до 200-денного ковзного середнього рівня та до області підтримки $ 1240.
Шанхайський композитний індекс (SSEC)
TradingView.
Shanghai Composite - найвизначніший в Китаї показник власного капіталу. Він включає всі акції, що торгуються на Шанхайській фондовій біржі, яка є найбільшою біржею акцій в країні.
Як зазначалося вище, Shanghai Composite розпочався у квітні з удару, але різко впав назад до кінця місяця. На початок травня індекс впав, досягнувши 50-денного ковзного середнього.
США та Китай в даний час виявляються дуже близькими до значних торгових угод. Китай, ймовірно, виграє від такої угоди більше, ніж США. Тому будь-які позитивні зрушення в цих критичних переговорах можуть викликати розширений ралі за китайські акції після поточного відступу.
В цілому, Shanghai Composite продовжує торгувати в межах зростання від початку січня до мінімуму. Якщо припустити, що він не опуститься набагато нижче свого 50-денного ковзного середнього, індекс міг би бути готовим до відновлення після відскоку та розширення цієї тенденції до вищих максимумів.
